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股债“跷跷板”:风险偏好利好债市

中国证券报 张勤峰

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  10月11日,沪综指收盘跌逾5%失守2600点,作为避险资产的债券则受到市场青睐,10年期国债收益率大幅下行逾3个基点,10年期国债期货主力合约涨逾0.4%,创近三个月最大单日涨幅。市场人士指出,近期全球资本市场波动加大,市场情绪对交易的影响较大,目前来看,市场大跌过后情绪修复需要一定时间,避险情绪可能仍占据主导,叠加短期资金面宽松、9月经济数据预期谨慎等,市场情绪暂时利好债市,收益率仍有一定下行空间。
  股债“跷跷板”再现
  10月11日,全球主要股市重挫的影响蔓延至A股市场。截至当日收盘,上证综指收跌5.22%报2583.46点,创2016年2月以来最大单日跌幅;深证成指跌6.07%报7524.09点,创业板指跌6.3%报1261.88点。两市放量成交3586.21亿元,创近两个月新高。
  风险偏好快速回落,给近期踟蹰不前的债市带来新的反弹动力。10月11日,债券一、二级市场联袂走强。
  一级市场方面,中国进出口银行上午发行的三期金融债中标利率均低于中债估值,认购倍数均超3,且1年、5年期认购倍数分别超过5倍、6倍,显示机构配置热情高涨。
  二级市场上,主要利率债收益率明显下行,截至11日收盘,10年国开债活跃券180210收益率报4.15%,较前收盘价下行3.25个基点,收益率滑落至2个月低位;10年国债活跃券180019收益率报3.58%,同样较前收盘价下行3.25个基点。
  债券期货市场同样表现强势,10年期债主力T1812收报95.165元,涨0.41%,为6月19日以来最大单日涨幅;5年期债主力TF1812收报98.06元,涨0.24%。
  暂时利好债市
  业内人士指出,全球主要股市均现大幅调整,市场风险偏好快速回落,推动资金流入避险资产,加之国内降准实施在即,短期资金面宽松,9月经济数据预期谨慎,短期债券市场可能仍有上涨空间。
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