自9月4日，一行三会等七部委联合下发《关于防范代币发行融资风险的公告》(以下简称公告)，将国内ICO定性为未经批准的非法公开融资行为，并对各类ICO活动进行叫停，同时明确存量项目需做出清退安排后，一场风暴席卷整个ICO界。据了解，目前三大交易平台中的中国比特币发布公告称已经停止其平台上的ICO代币EOS的交易，完成虚拟代币下架。已有约50家ICO平台发布了清理整顿的相关公告，30多家平台开始业务清退、提供退币或回购服务。
一位业内人士告诉《经济参考报》记者，目前国内的ICO项目基本都是使用的代币系统。代币是一个计算机科学上的概念，它代表一个总账(区块链)上的记账权，通过募集虚拟货币来支持项目发展的一种新的融资方式。而此次监管重点打击对象为ICO发行的的虚拟代币。虚拟代币不存在独立的区块链，所以需要寄生在另外一个区块链系统上，没有自己独立的Github代码库，仅仅存在流通功能，所以几乎没有价值。
该人士表示，与虚拟代币相对的是数字货币，其拥有自己独立的能自持维护的区块链，有自己的代码库。数字货币有挖矿机制，有矿机、矿池，有独立的钱包、独立的核心算法，开发成本极高，有实力开发的技术人员和公司都屈指可数。
通俗来讲，虚拟代币本身是借鸡下蛋的行为，其本身不具备区块链，单纯寄生在其他货币的区块链上，利用智能合约进行登记即可，由于实现这一过程十分便捷，也给非法集资、传销等不法行为提供了便利条件，形成了传销币和空气币。国内比较知名的通过ICO募集的代币有EOS、OMG、PAY等，均没有上线任何主链，仅仅是空气币。
记者调查后发现，在没有明确监管的背景下，ICO造假产业链十分完整，这其中被全皮包装的ICO项目的关键要素包括：项目发行人掮客站台的意见领袖提供代码的码农ICO平台。
自9月4日，一行三会等七部委联合下发《关于防范代币发行融资风险的公告》(以下简称公告)，将国内ICO定性为未经批准的非法公开融资行为，并对各类ICO活动进行叫停，同时明确存量项目需做出清退安排后，一场风暴席卷整个ICO界。据了解，目前三大交易平台中的中国比特币发布公告称已经停止其平台上的ICO代币EOS的交易，完成虚拟代币下架。已有约50家ICO平台发布了清理整顿的相关公告，30多家平台开始业务清退、提供退币或回购服务。
一位业内人士告诉《经济参考报》记者，目前国内的ICO项目基本都是使用的代币系统。代币是一个计算机科学上的概念，它代表一个总账(区块链)上的记账权，通过募集虚拟货币来支持项目发展的一种新的融资方式。而此次监管重点打击对象为ICO发行的的虚拟代币。虚拟代币不存在独立的区块链，所以需要寄生在另外一个区块链系统上，没有自己独立的Github代码库，仅仅存在流通功能，所以几乎没有价值。
该人士表示，与虚拟代币相对的是数字货币，其拥有自己独立的能自持维护的区块链，有自己的代码库。数字货币有挖矿机制，有矿机、矿池，有独立的钱包、独立的核心算法，开发成本极高，有实力开发的技术人员和公司都屈指可数。
通俗来讲，虚拟代币本身是借鸡下蛋的行为，其本身不具备区块链，单纯寄生在其他货币的区块链上，利用智能合约进行登记即可，由于实现这一过程十分便捷，也给非法集资、传销等不法行为提供了便利条件，形成了传销币和空气币。国内比较知名的通过ICO募集的代币有EOS、OMG、PAY等，均没有上线任何主链，仅仅是空气币。
记者调查后发现，在没有明确监管的背景下，ICO造假产业链十分完整，这其中被全皮包装的ICO项目的关键要素包括：项目发行人掮客站台的意见领袖提供代码的码农ICO平台。
前中后端，一条完整的流水线，在集体收割信息高度不对称的散户投资者，在流水线上，他们叫韭菜。
在前端，掮客负责花几万买代码，包装项目，并拿走5%的币;中端，他们找站台者和推手，每个人可分1%的币;上线后，庄家登场，将价格推到高点后，迅速出货套现，美其名曰市值管理。
而参与这场游戏的主角，除了一部分是原来区块链的项目外，大部分，来自传销、资金盘和去年刚刚被监管的邮币卡。在ICO项目发行江湖里，带项目白皮书、有人给站台、源代码齐全、平台官网还有钱包功能，这一系列完整造假产业链的甚至用不上20万元。成本极低。上述业内人士表示，对于跟风的投资人来说，很多人并不关心项目靠不靠谱，只关心能不能搭上庄家快车，拉高币价。一个ICO项目只需要极低的成本启动，就开始圈钱，掮客、推手、庄家一同携手，分食韭菜大餐。
中国人民银行参事盛松成表示：ICO的迅速发展引起了监管层的关注是很正常的。用传统法律看，ICO具有众筹、募集资本的嫌疑，放任发展不予以监管是有很大风险的。大量的没有前途的项目甚至本身就是欺骗，不仅让投资者承担巨大风险，也让真正区块链创业的团队颇多抱怨，实际上造成了劣币驱逐良币的不良后果。
在不少人看来，ICO的命运在国内与国外遭遇了冰火两重天，国内被一刀腰斩，而澳大利亚、韩国等市场经济成熟的国家，其ICO项目大多都比较成熟。据了解，澳大利亚刚完成首个数字货币项目Hcash，其主链和应用已落地;韩国则刚开始第一个数字货币项目ENT，并有上市公司和名人背书，进展喜人、表现抢眼。
比如比特币BTC和以太坊ETH是基于工作量证明机制POW，比特股是基于权益量证明机制POS，而达世币Dash和超级现金HSR是基于混合量证明机制POH。
新湃资本创始合伙人王鑫认为：国内ICO设计很多都穿上了股权融资的外衣，这样的设计就有非法发行证券的嫌疑。此前VC/PE投资时，对项目质地要求是非常严格的，伴随的风险也很大，普通投资者也看不透。
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