今年以来，受美元加息及中美贸易摩擦等利空因素影响，港股结束2017年单边上行趋势，进入持续震荡区间。不过五月以来，港股再度迎来市场热潮。先是4月30日生效的港交所上市新规吸引了一大批内地新经济企业代表，小米科技有望成为新规后首家同股不同权的上市公司，而蚂蚁金服、滴滴出行、美团等公司据传也已经蠢蠢欲动。
此外，自5月1日起，陆港通额度扩容4倍，机构资金流入港股趋势明显。利得金融服务集团旗下并购投资团队就认为，随着全流通试点等利好政策的接连推出，无论是从政策还是资金面角度来看，港股2018年仍然具有较大的投资价值。
机遇一：港股上市新规落地，小米等新经济纷至沓来
2017年4月30日，港交所主板上市新规生效。港股将对新兴的三类公司放开限制：同股不同权结构公司、未有收入生物科技类公司、将港交所作为第二上市地的公司。具体政策内容见下图：
在利得金融并购投资团队看来，港股此次变革主要是为了吸引新经济体赴港上市，以提升港股的整体活力。利得金融并购投资副总监潘红在接受记者采访时表示：过去十年，在香港上市的新经济公司仅占港股总市值的3%，而纳斯达克、纽交所和伦交所的数值分别为60%、47%、14%，差距较大。在她看来，上市新规有望从根本上改变港交所老化的上市企业生态，将吸引全球更多的机构及资金进场，港股活力进一步提升。
受上市新规的影响，内地高科技企业和创新型医药公司纷纷向港交所递交申请。5月3日，小米科技提交港交所上市申请并披露招股说明书，有望成为此次新规发布后首家登陆港交所的同股不同权公司。未来陆续将有蚂蚁金服、滴滴出行、美团、今日头条、陆金所等优质企业奔赴港股。
今年以来，受美元加息及中美贸易摩擦等利空因素影响，港股结束2017年单边上行趋势，进入持续震荡区间。不过五月以来，港股再度迎来市场热潮。先是4月30日生效的港交所上市新规吸引了一大批内地新经济企业代表，小米科技有望成为新规后首家同股不同权的上市公司，而蚂蚁金服、滴滴出行、美团等公司据传也已经蠢蠢欲动。
此外，自5月1日起，陆港通额度扩容4倍，机构资金流入港股趋势明显。利得金融服务集团旗下并购投资团队就认为，随着全流通试点等利好政策的接连推出，无论是从政策还是资金面角度来看，港股2018年仍然具有较大的投资价值。
机遇一：港股上市新规落地，小米等新经济纷至沓来
2017年4月30日，港交所主板上市新规生效。港股将对新兴的三类公司放开限制：同股不同权结构公司、未有收入生物科技类公司、将港交所作为第二上市地的公司。具体政策内容见下图：在利得金融并购投资团队看来，港股此次变革主要是为了吸引新经济体赴港上市，以提升港股的整体活力。利得金融并购投资副总监潘红在接受记者采访时表示：过去十年，在香港上市的新经济公司仅占港股总市值的3%，而纳斯达克、纽交所和伦交所的数值分别为60%、47%、14%，差距较大。在她看来，上市新规有望从根本上改变港交所老化的上市企业生态，将吸引全球更多的机构及资金进场，港股活力进一步提升。
受上市新规的影响，内地高科技企业和创新型医药公司纷纷向港交所递交申请。5月3日，小米科技提交港交所上市申请并披露招股说明书，有望成为此次新规发布后首家登陆港交所的同股不同权公司。未来陆续将有蚂蚁金服、滴滴出行、美团、今日头条、陆金所等优质企业奔赴港股。
潘红介绍说，此次港股设置的市值和收入标准均低于A股独角兽上市要求，也在很大程度上给还未达到百度、阿里、京东这种超级独角兽级别的优质公司提供了资本化的机会。
我们看好拥有核心研发能力和丰富行业资源的生物科技企业以及涉及医药、教育、消费升级等领域的互联网科技企业，这类企业在港股的政策支持下可以获得资本支持快速进入增长快车道。潘红介绍说。
机遇二：沪深港通额度扩大4倍，机构投资人有利于股价稳定
为进一步完善内地和香港两地股市互联互通的机制，自2018年5月1日起，沪股通及深股通每日额度分别调整为520亿元人民币(之前为130亿元)，沪港通下的港股通及深港通下的港股通每日额度分别调整为420亿元人民币(之前为105亿元)，本次调整扩容4倍。
利得金融股权投资总经理杨罗魁对记者表示，扩容后，专业的机构投资人参与度将得到提升，相比较散户，机构投资人具备专业的投资分析能力，投资行为更为理性，且持有期限相对较长，这些都有利于提升港股的稳定性，降低大幅波动的风险。
记者从国家外汇管理局近日披露的QDII投资额度审批情况表中发现，4月份QDII额度新增83.4亿美元，这是自2015年3月26日以来，QDII额度首次出现新增，而且这些额度均被券商、保险及信托等金融机构获得。
通过进一步查阅数据，记者发现，其中港股投资占同期QDII基金金额的65.05%，相比去年四季度占比增加了近5%，由此可以推断，新增额度大概率将继续流向港股市常
机遇三：全流通试点有利于提高港股投资人信心。
4月20日，证监会宣布联想控股成为首家港股全流通试点公司，这意味着港股全流通正式揭开大幕。根据中信证券的数据，当前254家港股公司中，99家为两地上市，其他155家港股公司，非流通内资股截至4月底的合计等价市值约为2.6万亿港币，为这些公司目前已流通港股市值(约1.1万亿)的2.3倍，相当于目前港股市值的7.6%。
杨罗魁指出，由于近年在港股上市的内地央企多数流通比在30%以下，随着港股上市公司全流通试点开展，可改善流通市值、权重和其企业规模不匹配问题，解决困扰中国内地与香港两地资本市场特有的历史遗留问题，相关公司的流动性及股指权重有望大幅改善，可提升资金配置需求，改善估值水平。
机遇四：全球恐慌情绪得到缓解，港股低估值优势明显
自今年2月初美国1月非农就业数据大幅好于预期，使得美联储加速加息预期大涨，导致国债收益率、恐慌指数上涨，同时4月24日美国10年期国债收益率突破3%关口，创下2014年以来的新高。
而自3月22日以来，中美贸易摩擦也加剧了这一恐慌因素。多重利空因素使得港股市场2-3月连续两个月收跌6.21%和2.44%。但是4月，市场恐慌情绪已有所缓解，恒生指数涨幅2.84%。
杨罗魁认为，在恐慌情绪缓解，市池归理性后，港股作为估值较低的市场仍具备极大的投资吸引力。目前香港恒生指数、恒生中国企业指数的市盈率分别为11.7倍、10倍，为全球最低。杨罗魁说。而美国道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数、纳斯达克指数、上证指数和深证成指的市盈率分别为23倍、23倍、27倍、14倍和24倍，均显著高于港股。
整体来看，港股目前的市盈率仍然处于十年历史均值水平以下，而且与全国各大股市横向相比，低估值的优势非常明显。
机遇五：中企跨境并购频繁，香港成为跨境并购的基地
受限于内地资金出境及再融资新规的收紧，越来越多的中企跨境并购以香港作为基地，一些优质的A股上市公司寻求在港股上市，以满足多元化的融资需求及与国际接轨。
杨罗魁认为，尽管2017年中国企业的海外并购交易总值较2016年的峰值记录有所下滑，但2017年境外并购交易总值及交易总量仍创下第二高值。这表明2017年中企境外并购意向维持强烈。
利得金融并购投资，坚持稳健长远理念
尽管有上述利好因素的影响，由于港股与A股有很多不同特征，一些投资人对港股不甚了解，在出现很多投资机会的同时，也伴随着更大的投资风险。
据统计，自2017年下半年以来，众安在线、阅文集团、易鑫集团、雷蛇、平安好医生等多家内地独家兽公司香港市场IPO上市，但前述5家公司上市后有4家股价跌破发行价。
在专业人士看来，港股的投资者结构与A股差别很大，机构和个人结构仍然是80/20分配，和内地股市的市场结构正好相反。投资人在进行港股投资时，要选择有港股投资经验的专业投资机构合作，以降低投资风险。
良好的风控是利得并购投资的重中之重。杨罗魁说：我们通过专业的分析和管理能力，对产品结构进行优化，有效降低了投资人的风险。在投资风格上，我们延续了利得金融一贯以来的稳健长远的风格，借助一、二级市场联动，为投资人谋取稳健的投资回报，使投资人能够在既定风险水平下，分享港股政策牛的红利。
利得集团已成功取得香港第九号资产管理牌照，受香港证监会监管，方便投资于香港市常杨罗魁介绍说：由有多年并购投资经验的成员组成，核心管理团队稳定，熟悉内地和香港市场，善于发现优质投资机会。
在投资策略方面，杨罗魁介绍说，利得并购投资团队通过精选投资标的，选取经营良好、业绩稳津成长性好的上市公司进行投资，并与上市公司深入合作，参与上市公司的IPO投资及后续的并购重组。
杨罗魁表示，受港股利好政策的影响，利得金融并购投资团队未来继续看好港股，将加速香港市场多元化的布局，今年将陆续有多家优质内地新经济企业登陆港股，受益于对内地市场的熟悉以及多年积累的内地市场资源，利得金融并购投资团队也将精选优质投资标的并展开深入合作。
利得并购投资团队于2016年下半年开始布局港股投资，先后发起设立三支海外基金用于投资香港上市公司，管理的海外基金规模已累计5亿元，其中一支基金已于今年年初顺利退出，为投资人带来了较为可观的投资回报。
加载全文
[an error occurred while processing this directive]
