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大湾区发展先行者 龙光地产获汇丰首予买入评级

环球财富网 佚名

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  12月14日,著名国际证券公司汇丰证券发表最新研究报告首次覆盖龙光地产(3380.HK),看好龙光地产于粤港澳大湾区的高市场渗透率,具备发展的先行优势。受惠国家战略及粤港澳大湾区楼价强劲上升的趋势,该行认为龙光地产具备优异的盈利能力,旗下并购及城市更新项目将促进公司的规模及盈利发展。汇丰证券预测,龙光地产2018年市盈率仅6.0倍,股息收益率高达6.8%,对比行业平均市盈率及股息收益率均显得吸引,首予龙光地产买入评级,目标价9.2港元。
  自成立至今,龙光地产深耕珠三角的战略布局优势不断体现。汇丰证券指出,龙光地产目前于大湾区已累积高达1,100万平方米的土地储备,主要布局于区内的核心城市,如深圳、惠州及佛山,而相关布局占其总资产价值近80%,属行业领先水平。随着规划不断落实,粤港澳大湾区将发展为高科技的城市核心群,区内的土地资源将变得稀缺,因此该行认为龙光地产于大湾区市场的高度渗透将支持其未来业绩增长。
  受惠于大湾区楼价强劲增长趋势、合理的拿地成本以及自有建筑公司的一体化建筑开发模式等优势,该行预测龙光地产盈利水平将继续领先行业。该行预测,龙光地产2017-2019年财政年度的毛利率可达36%-37%,较行业平均30%为高; 2016-2019年财政年度的核心盈利年复合增长率将高达35%,远高于25%的行业平均水平。
  龙光地产一直通过并购及城市更新项目,不断拓展大湾区市场,相关项目的土地储备约相当于1,300万平方米,可销售货值高达人民币2,040亿元,预计可持续推动集团未来的规模及盈利扩展。该行认为,龙光地产基本因素稳健,近期的股份回购计划将支持其股价增长。
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