2017年的几大投资主题:主线一:持续成长。依然以业绩驱动为投资导向,享受1到N的业绩成长过程。包括:索菲亚(供应链效率优势保障持续领先地位;从单一品类向多品类平台升级转型,打开成长空间;地产担忧,龙头白马迎来配置时机)、晨鸣纸业(融资租赁扩容+造纸盈利回升双轮驱动)。主线二:边际改善。包括家居上市公司盈利能力的改善,如美克家居和大亚圣象。也包括包装类公司,如奥瑞金、东风股份、劲嘉股份(从业务的边际角度:传统业务经营稳定,2017年随着下游需求改善,以及外延和第二主业开拓,增速改善。资金配置的边际改善:低估值,高分红潜质:资产荒背景下,适合险资等资产配置需求)。主线三:拐点成长。包括山鹰纸业和合兴包装。纸包装产业链受益于电商需求放量,从盈利能力角度,都有改善的空间(相比于同行),以及改善的动力(员工持股、股权激励等)。主线四:国企改革。2017年作为改革深化之年,国企改革将作为贯穿全年的主题。如大股东对上市公司的业务转型升级提供支持,如岳阳林纸(剥离亏损的制浆业务,转型园林PPP)。如集团证券化比例提升,混改想象空间,如珠江钢琴、飞亚达、通产丽星。主线五:转型新业务突破,包括东港股份、广博股份。
2017年的几大投资主题:主线一:持续成长。依然以业绩驱动为投资导向,享受1到N的业绩成长过程。包括:索菲亚(供应链效率优势保障持续领先地位;从单一品类向多品类平台升级转型,打开成长空间;地产担忧,龙头白马迎来配置时机)、晨鸣纸业(融资租赁扩容+造纸盈利回升双轮驱动)。主线二:边际改善。包括家居上市公司盈利能力的改善,如美克家居和大亚圣象。也包括包装类公司,如奥瑞金、东风股份、劲嘉股份(从业务的边际角度:传统业务经营稳定,2017年随着下游需求改善,以及外延和第二主业开拓,增速改善。资金配置的边际改善:低估值,高分红潜质:资产荒背景下,适合险资等资产配置需求)。主线三:拐点成长。包括山鹰纸业和合兴包装。纸包装产业链受益于电商需求放量,从盈利能力角度,都有改善的空间(相比于同行),以及改善的动力(员工持股、股权激励等)。主线四:国企改革。2017年作为改革深化之年,国企改革将作为贯穿全年的主题。如大股东对上市公司的业务转型升级提供支持,如岳阳林纸(剥离亏损的制浆业务,转型园林PPP)。如集团证券化比例提升,混改想象空间,如珠江钢琴、飞亚达、通产丽星。主线五:转型新业务突破,包括东港股份、广博股份。
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