信息安全产业频获政策扶持
17日出台的《信息产业发展指南》、《大数据“十三五”产业发展规划》、《软件和信息技术服务业“十三五”发展规划》及《信息通信行业发展规划》均提出要大力推动信息安全产业发展，加强自主可控体系建设。
数据显示，去年1月至11月我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入43133亿元，同比增长14.8%。软件行业实现利润总额5254亿元，同比增长19.8%，增速同比提高9个百分点。另外，去年1月至11月我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长9.6%，快于规模以上工业平均增速3.6个百分点，全行业主营业务收入同比增长7.4%，实现利润增长17.7%。其中主营业务收入利润率为4.71%，同比提高0.4个百分点。
目前我国在网络安全领域的投入占整个IT比重仅约2%，远低于欧美国家10%左右的水平，潜在市场空间将达千亿级别。机构认为，互联网、移动互联网技术快速发展使得数据出现几何级数增长，对信息安全的需求将大幅提升。加强大数据场景下的网络数据保护已成为政策重点，并将推升数据加密、防泄漏、信息保密等专用技术的研发与应用空间。
此次工信部、发改委印发的《信息产业发展指南》提出，到2020年信息产业收入目标为26.2万亿元。工业信息安全方面将建立工业信息安全管理体系，完善工业信息安全检查评测和信息共享机制，推动开展安全检查、漏洞发布、信息通报等工作，营造安全的工业互联网环境。《大数据产业“十三五”发展规划》提出，到2020年数据安全技术达到国际先进水平，国家数据安全保护体系基本建成，大数据相关产品和服务业务收入突破1万亿元，年均复合增长率保持30%左右。
《软件和信息技术服务业“十三五”发展规划》提出，强化核心技术研发和重大应用能力建设，加快关键产品和系统的推广应用，到2020年信息安全产品收入达到2000亿元，年均增长20%以上。另外，《信息通信行业“十三五”发展规划》也提出，到2020年网络与信息安全综合保障能力全面提升。同时，网络数据保护体系构建完善，并有力带动网络与信息安全相关产业发展。
信息安全产业频获政策扶持
17日出台的《信息产业发展指南》、《大数据“十三五”产业发展规划》、《软件和信息技术服务业“十三五”发展规划》及《信息通信行业发展规划》均提出要大力推动信息安全产业发展，加强自主可控体系建设。
数据显示，去年1月至11月我国软件和信息技术服务业完成软件业务收入43133亿元，同比增长14.8%。软件行业实现利润总额5254亿元，同比增长19.8%，增速同比提高9个百分点。另外，去年1月至11月我国规模以上电子信息制造业增加值同比增长9.6%，快于规模以上工业平均增速3.6个百分点，全行业主营业务收入同比增长7.4%，实现利润增长17.7%。其中主营业务收入利润率为4.71%，同比提高0.4个百分点。
目前我国在网络安全领域的投入占整个IT比重仅约2%，远低于欧美国家10%左右的水平，潜在市场空间将达千亿级别。机构认为，互联网、移动互联网技术快速发展使得数据出现几何级数增长，对信息安全的需求将大幅提升。加强大数据场景下的网络数据保护已成为政策重点，并将推升数据加密、防泄漏、信息保密等专用技术的研发与应用空间。
此次工信部、发改委印发的《信息产业发展指南》提出，到2020年信息产业收入目标为26.2万亿元。工业信息安全方面将建立工业信息安全管理体系，完善工业信息安全检查评测和信息共享机制，推动开展安全检查、漏洞发布、信息通报等工作，营造安全的工业互联网环境。《大数据产业“十三五”发展规划》提出，到2020年数据安全技术达到国际先进水平，国家数据安全保护体系基本建成，大数据相关产品和服务业务收入突破1万亿元，年均复合增长率保持30%左右。
《软件和信息技术服务业“十三五”发展规划》提出，强化核心技术研发和重大应用能力建设，加快关键产品和系统的推广应用，到2020年信息安全产品收入达到2000亿元，年均增长20%以上。另外，《信息通信行业“十三五”发展规划》也提出，到2020年网络与信息安全综合保障能力全面提升。同时，网络数据保护体系构建完善，并有力带动网络与信息安全相关产业发展。
此外，网络安全法作为我国网络领域的基础性法律，明确加强对个人信息保护，打击网络诈骗，在关键信息基础设施的运行安全、建立网络安全监测预警与应急处置制度等方面都作出了明确规定，该法将于2017年6月1日起施行。在政策扶持以及市场需求增加的双重推动下，信息安全产业将迎来快速发展期。
绿盟科技(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
绿盟科技:三季报高速增长,股权激励彰显发展信心
绿盟科技 300369
研究机构：东吴证券 分析师：郝彪 撰写日期：2016-11-01
业绩符合预期,业务持续向好:公司前三季度的净利润为1449.90万元,位于业绩预告的上限位置,相比较于上年度亏损1363.93万元实现大比例扭亏为盈。其中,第三季度实现净利润1166.47万元,同比增长1480.96%。公司今年收入大增,主要由于公司在销售方面进行了重大调整,同时受益于国家对信息安全行业的政策支持和安全事件的驱动;销售费用基本与收入保持同步增长,公司研发进入产品阶段,研发费用资本化,同时因此提升了净利润水平。
授予限制性股权激励,体现公司未来信心:公司本次授予公司631位核心员工共计781.10万股限制性股票,授予价格为20.01元,分三年解锁。解锁比例为授予日一年后的三年内分别解锁30%/30%/40%,解锁条件为2016/2017/2018年相对于2015年的净利润增速为15.00%/32.25%/52.09%。股权激励计划体现公司对未来业务进展的信心,将能够充分激发管理团队的积极性,提高经营效率。
云安全布局逐步完善,未来成长可期:公司在传统业务板块进展顺利,多项产品市占率为市场第一。在云安全板块,继2015年与“腾讯云”、“华为云”、“绿网”、“云杉”、“青云”签署战略合作协议之后,公司今年又与“阿里云”达成了战略合作,成为最早布局云安全的企业之一。公司分别出资参股了阿波罗云公司、逸得公司及美国NopSec公司,在云端DDoS攻击、数据中心业务、全周期威胁管理方案等业务领域完善布局,进一步巩固海内外云安全战略。
维持“买入”评级:我们预计公司2016/2017/2018年净利润分别为2.50/3.29/4.33亿元,摊薄EPS分别为0.70/0.92/1.21元,现价对应PE56/43/33倍,维持“买入”评级。
风险提示:信息安全市场低于预期;公司增发进展低于预期。
立思辰(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
立思辰:年报大幅预增,教育快速成长
立思辰 300010
研究机构：平安证券 分析师：苏多永,金嘉欣 撰写日期：2017-01-09
投资要点
事项:公司发布业绩预告,预计2016 年归属于上市公司股东的净利润为2.72 亿元-3.1 亿元,同比增长108.99%-138.19%。
平安观点:
受益教育外延及业务协同,公司年报业绩大幅预增。立思辰发布业绩预告,2016年净利润区间为2.72亿元-3.1亿元,增长进入翻倍区间,公司业绩符合我们预期,但大幅超出市场预期。公司业绩实现快速增长主要有两个因素,一是公司“智慧教育+教育服务”的教育生态布局,2016年陆续外延并购留学360、百年英才及跨学网等资产迅速落地,实现并表;二是公司“智慧教育+教育服务“协同作用凸显,教育业务快速增长。我们预计公司2016年教育业绩占比超过50%,教育业绩进入爆发期,预计2017年一季度仍能实现翻倍增长。
董事长及高管核心成员拟自筹及借款增持公司股份,凸显对公司发展前景信心。公司在2016年12月26日发布公告,立思辰董事长池燕明、董事兼副总裁王邦文拟以自筹资金、董事兼副总裁王辉以借款合计增持总额不超过1亿元,增持比例分别为40%、35%和25%;按照12月26日公司收盘价16.63元/股计算,合计增持股份约为601万股,占公司总股本比例约为0.69%。公司实际控制人及高管团队联合发布增持计划,表明对公司自身教育产业及信安产业战略布局及发展前景充满信心。
今日跑马圈地积极布局,2017教育服务将遍地开花结果。立思辰以智慧教育+教育服务为整体战略框架发展的教育生态布局已然清晰,预计以“教育云平台+智慧校园+学科应用”三位一体的智慧教育收入规模超10亿元,已成为国内智慧教育的龙头;教育服务板块紧盯“提分”+“升学”刚学市场,2016年收入百年英才、留学360等优质资产,立足智慧教育B端资源,围绕高考咨询、留学服务迅速在全国跑马圈地设立服务门店,助力公司实现B2B2C,线上到线下的双重转换,2017公司教育服务业务将进入遍地开花、业绩释放年。
估值与投资建议:公司成功打造教育+信安双主业局面,教育业务迅速开拓“智慧教育+教育服务“双轮驱动的生态链;公司教育业务快速发展,通过三年布局智慧教育业务规模在10亿元左右,已跻身国内智慧领先地位,教育服务业务今明两年将在“高考咨询”和“留学服务”获得快速突破,2016年公司教育收入规模及业绩贡献有望超50%,成为名符其实的教育公司,同时我们认为公司后续在教育生态外延仍有较强动力,2017年有望继续加大外延布局,稳固公司教育生态。我们维持对公司的业绩预估,预计公司2016-2018年EPS分别为为0.36元、0.56元和0.72元,对应2017年1月6日收盘价PE分别为46.7倍、30.4倍和23.4倍,PB分别为2.7倍、2.5倍和2.3倍,维持对公司“强烈推荐”评级。
风险提示:业绩不及预期、外延扩张不及预期、产品市场推广不及预期、人员流失等风险。
卫士通(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
卫士通:产品逐步丰富,奠定长远发展核心竞争力
卫士通 002268
研究机构：中泰证券 分析师：方闻千 撰写日期：2016-10-26
公司于10月23日晚间发布第三季度报告,三季度单季公司实现营业收入4.9亿元,同比上升115.23%;实现归属于上市股东扣非净利润3630.36万,同比增长1294.76%;年初至报告期末,公司累计实现营业收入9.67亿元,同比增加56.20%;实现归属于上市股东扣非净利润-2166.28万,同比下降12.30%。公司预计2016年全年可实现归属于上市公司股东净利润1.5亿至1.95亿元,同比变动幅度为0.82%至31.07%。
受益行业景气度提升,公司业绩大幅增长。报告期内,公司业绩同比提升56.20%,其中频监控业务、医疗信息化业务、军队信息化业务、安全手机业务等都较去年同期获得大幅增长。我们认为主要是受益于政府支持引导下,各关键领域均加强了信息安全化建设的相关投入,推升行业景气度持续走高。随着安防、反恐等安全需求等级的提升,政府“十三五”期间加大提升我国信息安全建设目标明确。预计《网络安全法》等重要政策文件正式落地后,军队、政府等关键领域对信息安全建设的投入将步入高峰期。我们预计信息安全市场整体的增速将有望提升至20%以上,公司作为信息安全行业“国家队”,技术力量和资质水平行业领先,未来有望率先受益。
管理安全等一系列面向信息安全的完整产品线,公司核心竞争力将进一步增强,为未来公司在信息安全领域做大做强提供更大的助力。
VoLTE加密安全手机业务稳步开展,锁定新盈利增长点。目前,公司与中国移动、华为强强联合,研制、生产了第一款Volte加密的安全手机,形成了安全手机的产业链,并在报告期内开始全面推广。以此为抓手,公司同时扩展移动办公业务,形成安全移动办公整体解决方案,并快速推出安全移动办公产品,目前公司正在积极争取相关政府、企事业单位的移动办公示范工程建设。据估算,移动终端信息安全市场潜在空间或超百亿,公司作为率先反应的企业,快速抢占蓝海市场。面对迫切的市场需求,公司有望凭借先进的产品技术和先手优势成为客户首选,未来成为公司新的盈利增长点。
集团层面未来或将持续大力度支持。此次非公开增发项目,母集团中国电科全资子公司中电科投资和中国网安认购其中5亿,对公司的业务开展大力支持。我们认为,信息安全作为目前中电科集团的重点战略产业,卫士通是集团旗下唯一信息安全类上市公司,未来中电科有望继续助力公司朝着国内信息安全旗舰迈进。
盈利预测:我们维持对公司的盈利预测,预计公司2016-2018年实现归属母公司净利润分别为1.75、2.24、3.03亿元,分别同比增长18%、28%、35%,2016-2018年EPS分别为0.41、0.52、0.70元/股。公司作为国内唯一一家同时拥有涉密、商密领域最高级别资质信息安全企业,未来有望尽享信息安全行业景气度的提升。同时,公司作为中电科A股唯一的上市平台,我们认为公司未来蕴含较大发展潜力及投资价值,维持“买入”评级,目标价40元,对应77X17PE。
东方通(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
东方通:基础软件自主可控龙头,信息安全新军
东方通 300379
研究机构：国金证券 分析师：魏立 撰写日期：2017-01-06
公司是国内领先的中间件厂商(三大基础软件:操作系统、数据库与中间件),上市以后开始积极布局其他企业级服务领域,先后收购微智信业、惠捷朗以及数字天堂进入信息安全、大数据运维以及移动信息化等行业,同时借助在中间件数据交互领域的技术积累自身拓展了政府大数据业务,未来公司将继续通过横向与纵向两个维度拓展现有业务以及进行新业务的布局。
国产化替代继续推进,传统业务持续稳定增长。1、14年2月中央网络安全和信息化领导小组宣布正式成立,习近平主席任组长,标志着信息安全上升为国家战略高度。由于国家信息系统的安全涉及整个信息系统的自主可控,所以我们看到14年开始国家开始大力推进自主可控与国产化,随后的中央机关采购计算机禁止安装win8、政府部门禁止采购赛门铁克与卡巴斯基从安全软件以及半导体产业基金等一系列政策可以看出国家推进自主可控进度与决心。2、公司是国产中间件龙头企业市场份额国内第三,凭借多年的技术与产品的积累,公司市场份额从12年6.5%增长到9.7%。未来随着IBM业务占领收缩以及国产替代的加速推进,国内厂商有望逐渐划分IBM与Oracle超过60%的市场份额,东方通作为内资品牌龙头厂商更是一马当先,将率先受益国产替代带来的政策红利,保证公司传统中间件业务持续稳定增长。
从中间件走向泛安全与企业级服务,打开公司成长空间。公司核心产品中间件是操作系统、数据库与各个应用系统之间的交互平台,在IT系统承上启下的作用,是云架构中PAAS层核心功能之一,公司战略是以中间件为基础,云计算与大数据平台为核心,向泛安全应用与企业级服务拓展。公司上市以后通过内生与外延进行了一系列业务布局,14年7月公司收购同德一心,布局虚拟化深入IAAS层,同时依托多年数据处理与交互技术打造业界领先的大数据处理平台,15年4月发布非公开发行股票预案,募集资金不超过人民币8.25亿元,其中5.81亿用于收购微智信业100%股权其余用于补充上市公司流动资金,16年5月微智信业过户完成,业绩开始并表,7月定增实施完成。收购微智信业进入大数据信息安全领域,跨出进入泛安全领域第一步。公司以云计算与大数据平台为核心,向泛安全与企业级应用拓展的业务架构雏形已经形成,未来,一方面继续深化现有应用业务拓展,另一方面继续拓展其他应用,公司从中间件走向泛安全与企业及服务打开了公司成长空间。
投资建议与估值
我们预计2016/2017/2018年公司EPS分别为1.06/1.25/1.42元,对应PE分别为67/57/50倍。考虑到公司传统业务能够持续稳定增长,业务从中间件向企业级应用拓展打开了公司未来成长空间,首次覆盖,给予公司“买入”评级。
风险
传统业务出现下滑;并购标的业绩承诺不能实现;新业务布局与拓展不达预期。
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