燃料电池车有望2020年量产 概念股站上风口
近日印发的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》对燃料电池车的发展寄予更高期望，与“十二五”规划相比，新规划重点提到：要系统推进燃料电池车的研发与产业化；推动高性能低成本燃料电池材料和系统关键部件研发；推动车载储氢系统以及氢制备、储运和加注技术发展，推进加氢站建设。规划还明确，到2020年，要实现燃料电池车批量生产和规模化示范应用。另外，在新能源车补贴政策调整中，燃料电池车补贴也并未退坡，可见国家政策扶持方面倾向于发展燃料电池车。
据上海证券报1月4日消息，相较于锂电技术，氢燃料电池技术在环保、续航里程、燃料补充耗时等方面更具潜在优势。且燃料电池的化学反应过程不会产生有害物，其能量转换效率比内燃机要高，因此从能源利用及环境保护方面，燃料电池车都是一种理想的车辆。近年来，丰田、现代、本田等车企巨头都在积极开发先进的氢燃料电池车，部分车企已实现了氢燃料电池车的量产和上市。
业内人士认为，燃料电池车或将成为新能源车发展的下一个风口，虽然目前尚处于产业化前期，但随着燃料电池技术的逐步成熟以及加氢站数量快速增长，预计2020年燃料电池车将进入爆发期。据去年下半年发布的《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书(2016)》预计，到2020年，我国加氢站数量将达到100座，燃料电池车辆将达到10000辆，行业总产值将达到3000亿元。
就目前发展现状来看，燃料电池车的商业化还存在成本和耐久性、氢气来源及相应的基础设施、车载储氢系统等瓶颈问题。为了推动燃料电池车的商业化进程，国内已有多家企业对燃料电池的研发、加氢站的投资运营展开探索。
燃料电池车有望2020年量产 概念股站上风口
近日印发的《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》对燃料电池车的发展寄予更高期望，与“十二五”规划相比，新规划重点提到：要系统推进燃料电池车的研发与产业化；推动高性能低成本燃料电池材料和系统关键部件研发；推动车载储氢系统以及氢制备、储运和加注技术发展，推进加氢站建设。规划还明确，到2020年，要实现燃料电池车批量生产和规模化示范应用。另外，在新能源车补贴政策调整中，燃料电池车补贴也并未退坡，可见国家政策扶持方面倾向于发展燃料电池车。
据上海证券报1月4日消息，相较于锂电技术，氢燃料电池技术在环保、续航里程、燃料补充耗时等方面更具潜在优势。且燃料电池的化学反应过程不会产生有害物，其能量转换效率比内燃机要高，因此从能源利用及环境保护方面，燃料电池车都是一种理想的车辆。近年来，丰田、现代、本田等车企巨头都在积极开发先进的氢燃料电池车，部分车企已实现了氢燃料电池车的量产和上市。
业内人士认为，燃料电池车或将成为新能源车发展的下一个风口，虽然目前尚处于产业化前期，但随着燃料电池技术的逐步成熟以及加氢站数量快速增长，预计2020年燃料电池车将进入爆发期。据去年下半年发布的《中国氢能产业基础设施发展蓝皮书(2016)》预计，到2020年，我国加氢站数量将达到100座，燃料电池车辆将达到10000辆，行业总产值将达到3000亿元。
就目前发展现状来看，燃料电池车的商业化还存在成本和耐久性、氢气来源及相应的基础设施、车载储氢系统等瓶颈问题。为了推动燃料电池车的商业化进程，国内已有多家企业对燃料电池的研发、加氢站的投资运营展开探索。
燃料电池概念股一览
雪人股份[ 国琪论股提到此股]：燃料电池空气供应系统受到业内广泛关注。
德威新材：控股美国燃料电池公司。
华昌化工[ 国琪论股提到此股]：产品硼氢化钠是氢燃料电池的主要原料。
富瑞特装[ 国琪论股提到此股]：与江苏省张家港保税区管委会携手打造氢能源中试及产业化基地。
同济科技：与中科院上海有机化学研究所、上海神力科技公司组建中科同力化工材料公司，占36.23%股权，主要致力于质子交换膜燃料电池关键材料与部件的研发。
雪人股份[ 国琪论股提到此股](个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
雪人股份[ 国琪论股提到此股]:联手新源动力,燃料电池领域布局加速
雪人股份[ 国琪论股提到此股] 002639
研究机构：华金证券 分析师：张仲杰 撰写日期：2016-11-21
投资要点
燃料电池领域的布局加速:公司与新源动力公司签署了《战略合作框架协议》,在燃料电池的技术和应用方面开展合作,共同推进燃料电池技术及产业化进程。新能源领域为公司未来重点拓展方向,公司通过收购的瑞典OPCON公司,掌握了燃料电池空气循环系统,超低温气体压缩等核心技术。OPCON研发的双螺杆无油压缩机在燃料电池系统中得到验证,目前已经应用于燃料电池交通运输、燃料电池辅助电源组件和燃料电池实验室等方面,全球50%以上的燃料电池车辆均为其客户。
新源动力为国内氢燃料电池电堆技术的先进企业,此次战略合作关系的建立,有助于发挥双方在各自领域的资源优势,加快公司在氢能及燃料电池等新能源领域的产业延伸和产业布局。
公司为制冷设备领域龙头,联手西姆科开拓冰雪业务:工商业用制冰机为公司的传统产业,公司始终保持着行业龙头地位。今年9月公司与西姆科集团设立合资公司,公司出资102万元,占51%的注册资本。西姆科专业从事冰雪场馆项目的技术咨询,工程项目和设备安装以及体育活动的筹办。公司此次与西姆科设立合资公司,主要是为加大在冰雪体育运动和娱乐领域的业务拓展,重点方向是2022年的北京冬奥会的相关体育项目的规划设计及建设。
收购佳运油气100%股权,显著增厚业绩:佳运油气专注于天然气项目建设、生产运行专业技术服务。通过收购佳运油气,公司的压缩机产业链将进一步延伸至化工气体领域,市场空间进一步扩大。在佳运油气业绩并表的推动下,公司2016年前三季度营业收入实现7.08亿元,同比增长45.75%;净利润为1503.83万元,同比增长63.20%。
投资建议:我们预测2016年至2018年每股收益分别为0.11、0.15和0.23元,给予增持一A建议,6个月目标价为15.5元,相当于2018年67倍的动态市盈率。
风险提示:燃料电池产业发展不及预期;市场竞争不断加剧。
德威新材(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
德威新材:设子公司进军燃料电池领域,一核两翼构建未来
德威新材 300325
研究机构：国联证券 分析师：石亮 撰写日期：2016-06-30
设立全资子公司进军燃料电池领域,深化新能源战略布局。燃料电池作为21世纪清洁能源解决方案之一,实用性及可行性已得到不断突破和验证。目前以氢燃料电池系统为汽车动力装置的燃料电池车,其动力性能、续驶里程、加速性能、低温启动等特性均可与传统内燃机相媲美,并可实现零污染排放。公司此次设立德威互兴氢能涉足氢燃料电池领域,是公司“两新”(新材料与新能源)发展战略的进一步深入探索,与此前公司设立“开曼基金”投资境外新能源电池技术领域、增资贵州特车公司整合新能源汽车产业链的战略布局相契合。目前国内燃料电池领域相关企业虽然数目众多,但多为小规模经营,技术实力较为薄弱。公司通过布局燃料电池领域,并购海外技术成熟企业,将有助于燃料电池技术成果相互转移,使得公司新能源业务协同互补,在国内燃料电池领域建立起领先地位。此外,国家政策的明朗化也为公司发展燃料电池指明了方向:发改委、能源局今年4月印发了《能源技术革命创新行动计划(2016-2030)》,重点部署了氢能与燃料电池技术创新等15项任务。最后,考虑到燃料电池仍处于尖端研究领域,尚未形成成熟的市场,德威互兴氢能实现大规模盈利仍需一定时日,公司更多的是将其作为战略储备,确立起市场领先地位,以便未来实现厚积薄发,成为公司重要利润增长点。
电缆料龙头地位稳固,产能释放有望带来业绩爆发。公司具有行业领先的生产规模以及丰富的产品线,拥有美国UL检验机构产品安全认证,同时也是我国少数集美标、德标和日标于一体的汽车电线绝缘料合格供应商,是国内电缆料龙头企业。受益于首发募投项目“年产1.8万吨新型环保电缆料项目”的全面达产,公司2015年产品销量同比增长32%,综合毛利率由2014年的12.6%增至13.4%。2016年,公司安徽滁州9.8万吨高端产品超募项目将开始投产,总产能扩增至20万吨左右,与2015年相比几乎翻番,投产后将确立公司超高压领域国内领先地位,同时打开进口替代空间。随着新一轮高端电缆料产能分批释放,公司产品结构不断优化,2017年业绩有望进入释放期。
多元化布局,一核两翼构建未来。公司在坐稳电缆料龙头地位的同时,一直都在不断推进业务的多元化布局。2015年11月公司成立苏州德威商业保理有限公司,加快供应链金融业务的探索,结合此前控股的工讯科技与捷报信息,其优质的行业数据库以及强大的数据分析能力协助上市公司进行风险控制,相较其他上市公司保理布局更为完善。预计公司未来将会继续扩大商业保理业务规模。2015年12月公司与航天汽车、信达凯利签署合作协议,拟以现金12573万元增资贵州特车获得30%股权,切入军工新能源领域,德威互兴氢能的设立更是公司对新能源战略布局的深化。
至此,公司已形成电缆料为主业,供应链金融、军工新能源为两翼的产业格局,为未来发展壮大奠定坚实基础。
盈利预测与估值。预计公司2016~2018年的EPS分别为0.25、0.34、0.42元,对应最新收盘价PE分别为78X、57X、46X。首次覆盖给予“推荐”评级。
风险提示:燃料电池产业布局低于预期、新增产能消化不及预期、海外并购进展慢于预期
富瑞特装[ 国琪论股提到此股](个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
富瑞特装[ 国琪论股提到此股]:氢能技术与平台优势明显,燃料电池产业加速进行
富瑞特装[ 国琪论股提到此股] 300228
研究机构：国海证券 分析师：代鹏举 撰写日期：2016-06-20
近日我们调研了富瑞特装[ 国琪论股提到此股],了解公司经营现状以及未来的发展规划。
调研要点:
借助传统LNG装备技术优势,顺应新能源汽车发展趋势,大力开拓氢能装备领域。2016年4月,国家发改委、国家能源局发布《能源技术革命创新行动计划(2016-2030年)》,并同时发布《能源技术革命重点创新行动路线图》,《计划》中重点提到发展氢能与燃料电池技术创新任务,《路线图》明确氢能与燃料电池的具体战略方向、创新目标及创新行动,氢能与燃料电池发展被提上日程。公司作为国内领先的LNG领域特种装备制造商,在装备技术研发及制造方面有丰富的经验,公司依托LNG装备与氢气储存装备的相通性,积极打造在装备技术研发及制造方面多年积累的丰富经验。2016年5月30日,公司出资279万与其他合伙人共同投资张家港新云科技,上海富瑞持有新云科技45%股权,完成后公司与新云科技合资建立张家港富瑞氢能装备公司,主要提供氢能技术设施技术、装备和一站式解决方案。此次公司对外投资新云科技充分发挥了LNG方面的技术优势,把握当前氢能源应用市场启动的机遇。
液态氢源材料进入大试阶段,3万吨储氢材料项目建设蓄势待发,前景广阔。储氢材料主要由控股子公司江苏氢阳能源有限公司实施,日产100公斤储氢材料生产装置预计将于6月底建成进行大试。公司将于大试取得成功后,计划实施储氢材料与储放氢设备产业化项目,项目将形成年产3万吨液态氢源材料和2万套氢能专用设备,每年可供应高纯氢气1500吨。氢气储存是燃料电池产业化的关键,相对于高压储氢,液态储氢方法能使氢气密度达55克/升,相比高压储氢,氢气密度提高30%,是燃料电池储氢的发展趋势。液态储氢材料项目由程寒松教授带领,设计合成一系列常温下呈液态的单一组分氮杂有机液态储氢材料,能够有效降低脱氢温度,技术性能指标超过美国能源部颁布的车用储氢材料标准。
携手如皋经开区,借助平台优势加快推进公司氢能源战略建设。2016年3月15日,公司公告与如皋经济开发区签订《氢能源汽车产业战略合作意向书》,如皋经济开发区下设有新能源汽车产业园,是国内最早涉足氢能源汽车产业的开发区之一,拥有南通泽禾新能源科技有限公司等一批氢能源汽车及关键零部件制造商。公司此次与如皋经开区合作,开发区将提供加氢站选址、土地,包括加氢站建设补贴在内的相关配套政策以及审批工作,从而加快推进氢能源汽车应用的示范项目建设,同时推动加氢站、氢能源汽车、燃料电池等多领域进程。
传统业务天然气应用趋势长期向好,布局新品及开拓海外市场有望成为新的盈利增长点。尽管国际油价在上半年呈现小幅上涨,但当前国内油气经济性仍不明显。考虑到下游应用传导至制造业具有一定的时滞性,我们认为公司短期存在一定经营压力。从长期来看,我们对国内天然气应用的总体趋势保持乐观。国家能源规划中明确到2020年天然气在二次消费能源占比提升至10%,行业发展空间非常广阔。同时公司布局新品及拓展海外市场,积极打造新的业绩增长点。受益国家煤改气政策的推出,公司在雾霾环境较为严重的多个城市积极推进“速必达”业务配合当地政府解决雾霾环境问题,成为当前的业绩驱动力。公司在2013年确立海外战略,在印尼等地积极培育LNG应用市场,伴随项目落地有望打开公司海外成长空间。
首次覆盖,给予“增持”评级。公司借助传统LNG装备技术优势,顺应新能源汽车发展趋势,大力开拓氢能装备领域;液态氢源材料进入大试阶段,3万吨储氢材料项目建设蓄势待发,前景广阔;携手如皋经开区,借助平台优势加快推进公司氢能源战略建设;传统业务天然气应用趋势长期向好,布局新品及开拓海外市场有望成为新的盈利增长点。我们认为公司前景广阔,给予“增持”评级。预计公司2016-2018年EPS为0.13、0.15和0.19元,对应市盈率分别为121.3倍、104.2倍、85.2倍,给予“增持”评级。
风险提示:燃料电池发展不及预期;公司相关项目推进的不确定性风险;政策力度不及预期。
同济科技(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
同济科技:业绩稳健增长,发力项目管理咨询和环保新技术
同济科技 600846
研究机构：长江证券 分析师：周松 撰写日期：2016-10-25
报告要点
事件描述
公司公布2016年三季报。
事件评论
营收稳中有升,归母净润增长较多。公司2016年前三季度实现营业收入23.65亿元,同比增长3.68%,归属上市公司股东净利润0.88亿元,同比增长25.89%,基本每股收益0.14元/股。本期房屋销售回笼款增加使营收小幅增长。此外,营改增政策使公司营业税金及附加比同期减少6447万。
盈利能力稳步提升,期间费用小幅增加。公司2016年第三季度毛利率为18.38%,同比提高2.52pct;净利率6.94%,同比提高2.3pct。期间费用率6.45%,同比增加0.84pct,期间费用率增加的主要原因为营销费用和财务费用增加,营销费用率同比增加0.51pct至1.22%,财务费用率同比增加0.32pct至0.46%。经营性净现金流净额11.33亿元,较去年同期的-0.17亿元增加11.49亿元,主要由于本期咨询监理及房产项目销售回款较上年同期增加。
公司去年Q4、今年Q1、Q2、Q3分别实现营业收入9.86、9.72、6.03、7.9亿元,分别同比增长-48.24%、1.99%、6.16%、3.95%;实现归属上市公司股东净利润0.9、0.26、0.19、0.43亿元,分别同比增长-12.62%、4%、5.56%、59.26%。房地产销售回暖是公司三季度净利润增长较多的原因。
同济大学控股公司,具有得天独厚的人才优势及专业声誉。同济大学持有上海同济资产经营有限公司100%的股份,上海同济资产经营有限公司持有公司23.38%的股份。公司持有同济大学建筑设计研究院(集团)有限公司30%的股权。公司的主要业务为工程咨询服务及建筑工程管理、科技园增值服务及基地运行管理、环境工程科技服务与投资建设等。“同济”品牌在建筑设计、土木、交通、环境等领域具有重大的专业影响力以及良好的大众口碑和广泛的知名度,可为公司在各相关领域开展业务提供先发优势。
发力工程管理咨询,强化BIM管理和EPC业务。2016年上半年,公司咨询服务营业收入占总营业收入的22.66%。公司持有上海同灏工程管理有限公司60%股权,参股上海同济项目咨询管理有限公司,发力工程咨询服务和建筑工程管理领域。同灏工程管理是国内一流的综合型工程咨询服务企业,持续注重平台建设,积极进行业务创新,在环境咨询、PPP项目咨询等领域取得重要进展。子公司同济建设加快信息化实施步伐,强化BIM技术,不断提高项目管理水平,联合同济设计院中标“嘉兴市城东再生水湿地及活水公园EPC总承包”项目,合同金额9636万。
打造环保新技术产学研转化平台。公司持有上海同济环境工程科技有限公司股权63.66%,间接持有上海同济普兰德生物质能股份有限公司35%股权,积极拓展环境工程业务。公司持有高要巿金渡同济水务有限公司70%股权、枣庄市同安水务有限公司90%股权、四会市同济水务有限公司70%股权,大力发展水务市场。公司依托同济大学的学科和技术优势,加强了污泥处理处置、餐厨垃圾处理、黑臭水体治理、河湖清淤等方面的市场拓展力度。公司承接的镇江餐厨和污泥共发酵项目投入试运行,肇庆禄步镇、大湾镇污水处理厂完成环保验收。公司加快推进污泥热水解系统标准化工作,形成产品开发体系,为后续进入环保设备市场奠定基础。
房地产业务和科技园区开发业务齐头并进。公司营业收入主要来自于土建工程、住宅开发等业务。公司100%控股上海同济房地产有限公司,参股上海同悦湾置业有限公司、上海同诠置业有限公司和上海索埃置业有限公司,积极布局房地产设计开发业务,加大对房地产市场政策的研究力度,打造具有同济特色的优质产品。公司持有上海同济科技园有限公司60%的股权,在江苏和浙江成立了科技园区开发服务子公司,欲通过完善的科技园服务体系,为园区企业提供全方位、多领域、专业化的服务。
投资建议:预测公司2016-2018年EPS0.31/0.35/0.40元,对应2016-2018年的PE分别为32/28/24倍,给予“增持”评级。
风险提示:宏观经济波动风险、房地产调控。
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