VR元年遇寒冬 产业坚守等“春天”
在中国的互联网科技创业中，资本市场已经成为了创业的一种风向标。最近，资本圈谈虚拟现实(VR)“色变”，“VR元年”就赶上寒冬。即将到来的2017年对VR来说将会是承上启下的一年，如何寻找下一个增长点也成为各方关注焦点。
去年以来，“资本寒冬”的话题一直是整个股权投资行业讨论的热点。不少业内人士表示，现在市场上投资资金并不少，缺少的是好项目，经历了2015年的投资热潮后，目前行业处于思考冷静的阶段。实际上，对于VR初创团队而言，最坏的消息在于资本对于他们的热情正在消减。与2016年初掀起的VR“资本热”相比，下半年VR这个“风口”吹来的却是阵阵寒风。
根据超维星球统计的数据，今年6至8月国内只有四五家VR创业公司成功融资，这与一季度VR市场的火爆形成明显反差。今年第一季度，国内有18家VR创业公司获得投资。
根据《互联网+影视产业研究专题报告》，从2015年初至今，VR产业的企业数量从200多家爆发到1600多家。清科私募通数据显示，近一年来，国内涉及VR产业的投资不少于145例，涉及金额44.34亿元。不过，在一些投资者看来，VR经历了第一轮的创业淘汰赛，一些优质的创业公司开始留下来，VR这场好戏才刚刚开始。
保千里总裁鹿鹏表示，今年以来股权市场持续降温，投资机构的关注重点不单是可以落地的模式创新型企业，同时也重点关注技术驱动型企业，VR与AR等新兴技术领域被资本视为未来的投资大方向。以Facebook20亿美元收购Oculus为标志性事件，VR产业资本关注度持续上升，也被视为下一个最有可能诞生独角兽公司的行业之一。
有分析人士表示，资本布局从硬件市场延伸到内容技术，VR产业链及周边领域也会在这轮科技革命中迎来利好，特别会在2017年得以体现。近年来，各大科技巨头纷纷发布了自己的VR和AR技术产品，游戏成为了市场突破点，比如前段时间火遍全球的Pokemon GO。
VR元年遇寒冬 产业坚守等“春天”
在中国的互联网科技创业中，资本市场已经成为了创业的一种风向标。最近，资本圈谈虚拟现实(VR)“色变”，“VR元年”就赶上寒冬。即将到来的2017年对VR来说将会是承上启下的一年，如何寻找下一个增长点也成为各方关注焦点。
去年以来，“资本寒冬”的话题一直是整个股权投资行业讨论的热点。不少业内人士表示，现在市场上投资资金并不少，缺少的是好项目，经历了2015年的投资热潮后，目前行业处于思考冷静的阶段。实际上，对于VR初创团队而言，最坏的消息在于资本对于他们的热情正在消减。与2016年初掀起的VR“资本热”相比，下半年VR这个“风口”吹来的却是阵阵寒风。
根据超维星球统计的数据，今年6至8月国内只有四五家VR创业公司成功融资，这与一季度VR市场的火爆形成明显反差。今年第一季度，国内有18家VR创业公司获得投资。
根据《互联网+影视产业研究专题报告》，从2015年初至今，VR产业的企业数量从200多家爆发到1600多家。清科私募通数据显示，近一年来，国内涉及VR产业的投资不少于145例，涉及金额44.34亿元。不过，在一些投资者看来，VR经历了第一轮的创业淘汰赛，一些优质的创业公司开始留下来，VR这场好戏才刚刚开始。
保千里总裁鹿鹏表示，今年以来股权市场持续降温，投资机构的关注重点不单是可以落地的模式创新型企业，同时也重点关注技术驱动型企业，VR与AR等新兴技术领域被资本视为未来的投资大方向。以Facebook20亿美元收购Oculus为标志性事件，VR产业资本关注度持续上升，也被视为下一个最有可能诞生独角兽公司的行业之一。
有分析人士表示，资本布局从硬件市场延伸到内容技术，VR产业链及周边领域也会在这轮科技革命中迎来利好，特别会在2017年得以体现。近年来，各大科技巨头纷纷发布了自己的VR和AR技术产品，游戏成为了市场突破点，比如前段时间火遍全球的Pokemon GO。
此外，VR相关设备也成为各界关注的焦点。由于VR产业内容的匮乏一直是行业共识，VR手机的出现或将为VR内容生产带来更多可能性，有可能成为解决VR内容匮乏的问题和新的增长点。近日，由保千里自主设计、研发的保千里打令VR手机是全球首款VR手机。“未来VR的趋势是移动化、社交化。保千里选择从VR手机切入，是基于对于VR行业的深刻理解，VR手机的出现大幅度降低了VR内容生产的设备门槛，让人人都能成为VR内容的生产者，让整个VR产业链形成闭环。”鹿鹏如是说。此外，在手机市场折戟沉沙的诺基亚，决定利用360度全景相机OZO翻身，进军VR领域。
当然，2016年对于VR从业者来说，并不全是坏消息。最新数据显示，2016年国内VR设备在线销量达每月100万元，较2015年增长近10倍。这说明，虽然因基数太小，销量数字的增长无法对冲整体行业的衰退，但VR消费市场的迅猛增长也是一个不争的事实。国内艾媒咨询则估测，2020年国内VR市场规模将超过550亿元，未来中国将会成为全球最大的VR市场，也将会进入一个高速发展的阶段。可以说，2017年对VR市场来说将会是承上启下的一年。
VR行业的未来是什么样子，谁也说不清，但越来越多企业把VR基础技术应用到其他行业当中，就像互联网一样，给这些行业带来转变。
GQY视讯(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
GQY视讯:立足专业视讯 坚定转型“大屏+AR”及智能机器人
GQY视讯 300076
研究机构：国信证券[ 鸿牛金客提到此股] 分析师：刘翔 撰写日期：2016-10-11
立足专业视讯,坚定转型“大屏+AR”解决方案及智能机器人
公司多年深耕专业视讯产业,产品已在超过3800项大型工程中成功使用,是国内首家研发、生产及销售大屏幕拼接显示系统的高科技公司,连续多年在大屏幕行业获得系统集成工程商大奖,并荣获“最具潜力创业板企业”、“最具创新力企业20强”、“科技新浙商”等多项荣誉,占据国内领先地位。近年公司剥离亏损业务,推进大屏融合AR技术及智能机器人产业化,业绩进入上升通道。
投资硅谷Meta,切入AR应用,升级“大屏+AR”解决方案
AR基于技术普适性提供开环式交互,应用领域广泛,企业级市场极具爆发潜力。公司2016年1月投资全球领先的美国增强现实公司Meta以切入增强现实产业,推进“大屏+AR”技术升级,探索专业视讯增量市场。未来将持续参与增强现实产业生态建设,以对外投资并购的方式在关键硬件、算法技术、内容平台及IP孵化、行业应用推广等AR全产业环节不断布局,打造具有国际竞争力的AR产业链及应用生态。
入股Jibo加快机器人产业布局,服务机器人技术储备雄厚
服务机器人已成为最具潜力的机器人细分市场,并已呈现出快速发展趋势,预计我国服务机器人市场将在2017年达到240亿元。目前服务机器人市场格局远未固化,细分领域空间广阔,科技巨头跨界布局,催化行业进入快速发展期。
公司掌握多项机器人核心技术,车载自平衡平台已研发成功可投入生产,银行机器人已进入市场,多款产品商业化进程加速。公司牵手斯坦福大学机器人科研团队、参股美国Jibo,切入世界领先的智能社交机器人产品的研发、生产和制造过程,未来将继续推进海内外先进机器人技术整合,提高核心竞争力。
风险提示
海外高端技术投资风险、技术和产品研发的风险、产品推广销售不达预期。
维持“买入”评级
公司立足专业视讯转型智能应用的战略规划清晰,机器人与AR行业应用解决方案已开始进入市场,业绩进入上升通道,外延预期强烈。预计公司16-18年净利润分别为3046/5453/8836万,EPS分别为0.07/0.13/0.21元,当前股价对应PE分别为202/113/70X,维持“买入”评级。
天舟文化(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
天舟文化:文教“触网”促协同 加码游戏指苍穹
天舟文化 300148
研究机构：国金证券 分析师：魏立 撰写日期：2016-11-01
业绩简评
天舟文化2016年前三季度实现营业收入3.64亿元,较去年同期增长19.96%;实现归母净利润1.15亿元,同比下降1.32%;实现扣非后归母净利润1.14亿元,同比增长25.56%。2016年第三季度,天舟文化实现营业收入1.25亿元,同比增长61.26%;实现归母净利润4258.31万元,同比增长17.41%。2016年1-9月份归母净利润同比发生下滑,主要是上年同期确认北洋传媒股权投资收益2396.78万元;扣非后归母净利润表现为同比增长,主要原因是:部分子公司计提坏账准备较上年同期减少;公司图书业务收入增加,收购游爱网络100%股权,新增合并收入2315.30万元。
经营分析
游戏业务实现多元化布局,显著提升未来业绩弹性:公司于2014年收购手游开发商神奇时代100%股权,进军手游 行业;同年10月,增资境外游戏公司KEYROUTEGAMES25%股权,参股银河数娱2%股份;2015年12月,获得初见科技15%股权;2016年8月,完成游爱网络100%股权收购,并于同年9月起并表。
神奇时代坚持以精品移动网络游戏研发及运营为业务核心,主要开发的游戏产品包括《卧虎藏龙》、《忘仙》、《三国时代》、《潜龙》、《最西游》等,2015年《忘仙》收入达1.17亿,《卧虎藏龙》收入达1.096亿。
游爱网络旗下产品涉及多种题材,覆盖策略类、卡牌类、ARPG、动作类、休闲类等各类移动游戏,公司产品包括《风云天下OL》、《武林萌主》、《蜂鸟五虎将》等,其中《风云天下OL》最高月充值流水超过3000万元。我们认为,天舟文化通过近年来游戏产业的多维度布局,预计将实现对游戏研发、发行与运营全产业链的进一步深化,从而丰富公司在移动互联网娱乐领域的产品类型与渠道资源,为公司未来快速发展提供新的业绩增长点。
夯实文教出版传统优势,积极布局在线教育发挥业务“协同效应”:公司教育出版业务稳健发展,个别区域市场获得突破性进展;公司不断完善教育板块布局,拓展互联网教育业务,进而实现优质教育资源快速积累与整合。公司于2015年11月收购决胜网18.89%股权,决胜网是国内唯一基于O2O的泛教育导购平台;截至2016年3月,决胜网入驻商家达25万,旗下APP累计下载量突破2200万,用户数量超过2000万;2016年3月22日,决胜网正式挂牌新三板,成为新三板上市的互联网第一股。同时,公司获得人民今典51%的股权,人民今典以教育出版为核心,与公司原主营业务构成协同效应,进一步优化公司在教育板块的战略布局。
投资建议与估值
我们预测,2016E、2017E、2018E公司归母净利润分别为2.7亿、4.09亿、4.5亿,对应EPS为0.415元、0.629元、0.693元;预测2016年公司出版发行业务贡献净利润约6000万,游戏业务贡献净利润约2.1亿,根据可比公司估值,我们给予公司出版发行业务30X16PE,游戏业务65X16PE,目标市值为155亿,对应目标价为24元,给予公司“买入”评级。
风险
传统出版发行业务增速放缓;游戏收入受到运营周期影响。
欧菲光[ 狙击手短线实战圈提到此股](个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
欧菲光[ 狙击手短线实战圈提到此股]:收购高端摄像头模组厂 打开新成长空间
欧菲光[ 狙击手短线实战圈提到此股] 002456
研究机构：方正证券 分析师：段迎晟 撰写日期：2016-11-09
公司公告收购sony广州模组厂100%股权,支付对价2.34亿美元,其中包含股权收购款0.95亿美元,偿债款1.39亿美元;本次收购项目完成交割后,后续公司将再投资0.32亿美元以满足标的公司的项目运作需求。
点评:
1、欧菲收购sony华南厂,摄像头模组厂迎来进一步整合
Sony摄像头模组厂主要分布在华南广州厂和日本熊本厂。其中华南厂主要是前置摄像头,和高伟电子各占iPhone前置摄像头约50%的份额,另外今年开始切入4.7iPhone的singlecamera。2015年整体出货1亿颗,实现收入约68亿人民币,净利润约1亿人民币。我们判断2016年随着后置摄像头的放量出货量有望实现1.4亿颗。
2、实现高端客户、专利等快速导入,加速公司双摄等进展
我们判断欧菲的收购还包括专利、技术授权等一揽子方案,同时也是获得大客户的支持得。从iPhone7的情况来看,由于Sony熊本厂未及时扩产,导致双摄成为LGInnotek独家供应,而LG目前产能10KK/月,不能满足消费者对于5.5寸iPhone的热情,大客户也希望能够增加新的供应商来缓解产能瓶颈。
另外Sony如果推出模组业务以后将更加专注于CMOS业务,继续稳固高端CMOS龙头的地位。而欧菲通过收购Sony模组厂,也将加快和Sony高端芯片的资源整合。
3、支付对价便宜,打开公司摄像头新的成长空间
我们预计华南厂2016年收入在100亿元以上,未来公司整合顺利有望大幅改善净利率,按4-5%点行业水平来看,有望实现4亿元以上净利润,公司支付的15.8亿元对价较为便宜。预计16-18年公司EPS为0.8、1.46和1.99元,对应PE为33、18和13倍,维持“强烈推荐”评级。
风险提示:下游需求不及预期;公司客户进展不及预期。
环旭电子(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
环旭电子:产品结构优化配置打开成长空间
环旭电子 601231
研究机构：东北证券 分析师：王建伟 撰写日期：2016-11-17
微小化系统模组业务保持优势,市场前景广阔。微小化系统模组能更好地满足电子产品轻薄短小的要求,在未来应用前景广阔。公司在微小化系统模组产品上耕耘多年,技术全球领先,是苹果公司iPhone和AppleWatch等产品的主要供应商,同时公司背靠日月光,天然的产业链纵向整合优势使得微小化模组制造的效率和成本都能达到最优化配置,公司微小化模组业务在未来具有较大的发展空间。
发力汽车电子市场,为公司增长提供新动力。汽车电子市场是公司未来的重点发展方向,公司现有产品PCBA等已切入国内合资零配件大厂,未来或通过外延并购的方式在欧美设厂涉足海外市场,同时公司下一步将挺进车用电脑领域,并计划实现整套汽车的认知控制。预计公司汽车电子类业务未来三年年复合增长率有望达到70%,将成为公司未来发展的重要驱动力之一。
个人电脑与存储业务稳健增长。公司个人电脑类业务与大客户联想集团合作情况良好,业绩稳定;公司在固态硬盘领域布局较早,已与一线存储大厂英特尔紧密合作,借助固态硬盘市场增长的契机,客户群体有望迎来拓展,预计公司未来存储业务将有望达到20%左右的增速。
给予“买入”评级。我们预计公司在2016-2018年将分别实现营业收入198.55亿元、265.75亿元、338.87亿元,归属母公司净利润分别为6.86亿元、9.73亿元、12.64亿元,每股净收益0.32元、0.45元、0.58元,对应PE为37倍、26倍、20倍,给予“买入”评级。
风险提示:半导体行业景气度下滑、微小化系统模组订单低于预期、汽车电子市场开拓低于预期。
深天马A(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
深天马A:业绩符合预期 未来看LTPS发力
深天马A 000050
研究机构：财富证券 分析师：何晨 撰写日期：2016-11-01
事件:公司于10月26日晚公布16年三季报,前三季度实现营收77.5亿元,同比下滑0.58%;实现归母净利润3.77亿元,同比增长11.56%。
投资要点
单三季度实现盈利1.12亿元,同比增长39.01%。公司2016年1至9月实现营业收入77.5亿元,同比下滑0.58%;实现归母净利润3.77亿元,同比增长11.56%。公司单三季度,即7至9月实现营收77.5亿元,同比增长4.59%;实现归母净利润1.12亿元,同比增长39.01%。 从毛利率来看,16年3季度毛利率水平为19.58%,较16年2季度毛利率20.27%下滑了0.69个百分点,较15年3季度毛利率17.93%增长了1.65个百分点。公司近3年毛利率波动最高幅度为7.62个百分点(最高毛利率22.11%,最低毛利率14.49%),远低于大尺寸面板厂家的毛利率波动。
公司在AMOLED领域具有先发优势。AMOLED在未来几年将进入快速渗透期,也是国产面板厂家弯道超车的机会。根据HIS机构的预测,AMOLED屏整体出货面积将从2016年的390万平方米增长至2019年的1180万平方米,3年的复合增长达到45%。此外,预计到2022年,AMOLED屏幕的市场估值将达到300亿美元。
公司AMOLED生产线于12年实现点亮,16年5月公司公告将对武汉天马的后端生产线部分设备进行优化,形成以LPTS为驱动基板的AMOLED生产线。优化后,公司将形成6代LTPS和AMOLED玻璃基板3万片/月的产能。算上公司已经量产的两条上海天马AMOLED产能,公司将在18年形成3条AMOLED生产线。公司在AMOLED优势在于:1、最先积累LPTS生产经验(良率稳定在85%以上),LTPS规模优势最强(拥有3条LTPS线),未来从LTPS转换至AMOLED拥有高良率、低成本优势;2、与下游终端厂商(小米、华为、HTC等)建立了良好的合作关系,可以缩短AMOLED认证周期,同时卡位优势客户资源。
LTPS将进入放量期,接力a-si成为公司成长动力。大股东旗下厦门天马LTPS5.5和6代线已经全面量产,厦门天马下游客户包括华为、小米、联想等,盈利能力超过公司a-si生产线。大股东承诺在厦门天马正式投产后5年以内注入公司,未来将大幅提升公司盈利能力。此外,公司武汉天马6代ltps线也将在18年实现量产。未来ltps将接力a-si成为公司重要成长动力。
给予“推荐”评级。不考虑厦门天马资产注入,同时假设来自政府的非经常性保持稳定,我们预计公司16-18年收入为113.7/126.4/186.5亿元,净利润为6.1/6.9/10.2亿元,EPS为0.43/0.49/0.73元。目前公司处于停牌阶段,按照停牌前股价18.82元对应16-18年估值为45.5、39.4和25.8倍。同时目前股价与16年1月完成的定增价接近,具有一定安全边际。综合考虑,给予“推荐”评级。
风险提示:下游需求放缓、液晶面板价格出现下滑
加载全文
[an error occurred while processing this directive]
