电动车充电接口新国标实施方案公布 明年完成改造
其实，关于电动汽车充电基础设施接口新国标，即：电动汽车充电接口及通信协议5项国家标准，早在2015年12月28日就已正式发布，并要求于2016年1月1日起开始实施。为了保证充电基础设施新标准的实施，工信部还在2016年1月召开了动员会，提出要求从2016年7月1日起，进入新能源汽车目录的车型必须符合新标准。
但从相关充电基础设施运营企业了解到，由于以下几方面原因，新标准的实施情况并不佳。第一、新标准属于推荐性标准，原则上企业可根据意愿进行改造；第二、虽然出台了技术标准，但没有制定相关的执行标准及监管标准，车企和充电桩企业没有执行的参考，不能同步进行，形成联动，只能互相观望；第三、在旧车旧桩改造难度方面，充电桩旧桩的改造存在的问题是改造成本的承担，旧车则面临着召回成本的问题。
此次发布的《电动汽车充电基础设施接口新国标的实施方案》，对于以上问题提出了较为明晰的规范要求。第一，从2017年起，安装的充电基础设施、新生产的电动汽车必须符合新国标。
第二，已经安装的按照旧标准建设的充电桩力争在2017年12月31日前完成改造任务。同时，在过渡期间，为保障旧标准电动汽车充电需求，运营商应根据需要保留一定比例的旧标准充电设施。直流充电机车辆插头应显著标注接口版本年号。
第三，开展旧标准电动汽车接口升级改造。电动汽车生产企业要根据用户需求，免费按照新国标要求对旧标准的电动汽车进行接口升级改造，实现与符合新国标的充电设施互联互通。对于无法完全按照新标准改造可能带来的潜在风险，应向车主进行必要的安全性提示。
第四，区别对待专用领域充电基础设施对于专为公交、大巴、环卫、物流、出租服务，不向社会车辆开放的专用充电基础设施升级改造时间可依据用户需求适时安排改造。
电动车充电接口新国标实施方案公布 明年完成改造
其实，关于电动汽车充电基础设施接口新国标，即：电动汽车充电接口及通信协议5项国家标准，早在2015年12月28日就已正式发布，并要求于2016年1月1日起开始实施。为了保证充电基础设施新标准的实施，工信部还在2016年1月召开了动员会，提出要求从2016年7月1日起，进入新能源汽车目录的车型必须符合新标准。
但从相关充电基础设施运营企业了解到，由于以下几方面原因，新标准的实施情况并不佳。第一、新标准属于推荐性标准，原则上企业可根据意愿进行改造；第二、虽然出台了技术标准，但没有制定相关的执行标准及监管标准，车企和充电桩企业没有执行的参考，不能同步进行，形成联动，只能互相观望；第三、在旧车旧桩改造难度方面，充电桩旧桩的改造存在的问题是改造成本的承担，旧车则面临着召回成本的问题。
此次发布的《电动汽车充电基础设施接口新国标的实施方案》，对于以上问题提出了较为明晰的规范要求。第一，从2017年起，安装的充电基础设施、新生产的电动汽车必须符合新国标。
第二，已经安装的按照旧标准建设的充电桩力争在2017年12月31日前完成改造任务。同时，在过渡期间，为保障旧标准电动汽车充电需求，运营商应根据需要保留一定比例的旧标准充电设施。直流充电机车辆插头应显著标注接口版本年号。
第三，开展旧标准电动汽车接口升级改造。电动汽车生产企业要根据用户需求，免费按照新国标要求对旧标准的电动汽车进行接口升级改造，实现与符合新国标的充电设施互联互通。对于无法完全按照新标准改造可能带来的潜在风险，应向车主进行必要的安全性提示。
第四，区别对待专用领域充电基础设施对于专为公交、大巴、环卫、物流、出租服务，不向社会车辆开放的专用充电基础设施升级改造时间可依据用户需求适时安排改造。
根据文件上的责任要求可知，检测认证管理工作、制定充电服务运营商和充电设各制造企业行业规范条件的工作由中国电动汽车充电设施促进联盟负责；制定各地充电接口及通信协议标准互联互通实施方案、制定电动汽车及充电设施改造鼓励政策、督促充电服务运营商改造充电设备的工作由各地能源行政管理部门负责。
解析《电动汽车充电基础设施接口新国标的实施方案》可以看出，该方案明确的分配了车厂和充电桩运营商责任，分摊了旧车旧桩改造的成本。同时也兼顾了实现新旧标准平稳过度，满足新车、老车的充电需要，在整体的规划上较为切实可行。此外，还明确了检测认证管理工作的部门以及保障新标准实施的部门。可以推测，从2017年起，各地会陆续出台地方相应的电动汽车充电基础设施接口新国标的实施方案，并通过鼓励政策等方法保障实施。
科陆电子(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
科陆电子:大力布局新兴业务 转型综合能源服务商
科陆电子 002121
研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞,刘强 撰写日期：2016-11-22
事件:公司发布2016年三季报:2016年1-9月,公司实现营业收入20.39亿元,同比增长37.81%,实现归属于上市公司股东净利润6990.16万元,同比下降46.73%,折合基本每股收益0.0587元,同比下降80.35%。
其中,第三季度实现营业收入7.24亿元,同比增长31.78%,归属于上市公司股东的净利润亏损363.02万元,同比下降105.77%,实现基本每股收益-0.0031元,同比下降127.30%。
点评:
大力布局新兴业务,初期费用大幅增长影响业绩。前三季度,公司智能用电和智能电网业务收入稳步增加,芯珑电子和百年金海并表贡献业绩,使得营收同比有所增长。公司积极布局新的产品领域,加大了对充电场站、车电网、储能等新兴产品的市场投入和研发投入,加之芯珑电子和百年金海销售费用和管理费用的增长,导致公司期间费用大幅增加,三季度期间费用率35.14%,同比上升7.58个百分点,毛利率31.59%,同比下降5.05个百分点。公司当前在新能源汽车及充电场站运营、储能等领域投入较大,新兴领域实现利润兑现尚需一段成长发展期,暂时影响了公司业绩。
电网及新能源主业稳定发展,揽获大单确保未来业绩。本期公司电网及新能源主业稳定发展,在国内外均有项目中标,将为公司未来业绩增长带来积极影响。在国家电网公司第三季度的招标活动中,公司智能电表和用电信息采集产品中标总金额为0.90亿元;新能源业务方面,公司中标锡林郭勒盟新能源通电设备升级改造工程项目、榆中县和英山县光伏扶贫项目及西藏自治区“金太阳”二期户用光伏储能系统项目,预计中标金额共计2.29亿元;在海外市场中,公司以联合体单位中标尼泊尔国家电力局新金堤-巴哈必色220/400kV输电线路总包项目,中标金额约1.35亿元人民币。
定位能源服务商,“四权合一”的产业链协同跨界发展战略。公司基于能源服务商的定位,提出了“四权合一”的产业链协同跨界发展战略。公司以智慧能源工业权为基础,大力拓展智慧能源特许运营权,布局智慧能源售电市场权,积极搭建智慧能源金融权。本期公司全资子公司科陆售电与翠亨投资、中能互联、恒华科技签署了投资协议,拟共同发起设立中山翠亨能源有限公司(暂定名),注册资本10亿元,立足翠亨新区、中山火炬开发区和中山市开展配售电业务,逐步开展综合节能服务、大数据等增值服务,打造具有较强竞争力的公用事业综合服务商。
持续拓展新能源汽车产业链,构建新能源汽车生态圈。近年来,受国家产业政策影响,新能源汽车行业进入了爆发式增长期。公司紧跟国家政策和行业趋势,积极布局充电站、充电桩及新能源汽车运营业务,打造以车、桩联合运营为核心的充电网络智慧云平台,构筑国内领先的电动汽车生态圈。近期公司宣布拟投资1.5亿元对江西科能储能电池系统有限公司增资入股,依托联营企业国能电池先进的制造技术和工艺手段,结合公司新能源储能市场及方案优势,在江西南昌打造10亿安时全自动化的高性能锂离子电池全产业链生产线项目,整合锂电池上游材料的生产,优化成本,随着项目的落实可实现公司在储能电池领域的战略布局,公司构建的新能源汽车生态圈已初具雏形。
定增过会,助推储能及充售电网络平台等建设。公司拟以8.52元/股价格,非公开发行股票2.23亿股,募资19.01亿元,扣除发行费用后用于智慧能源储能、微网、主动配电网产业化项目、新能源汽车及充电网络建设与运营项目、智慧能源系统平台项目、110MW地面光伏发电项目。目前,公司定增已获证监会发审委审核通过。
盈利预测及评级:我们暂不考虑增发对公司的影响,预计公司2016-2018年的营业收入分别为32.38亿、39.03亿、44.20亿元,同比增加43.18%、20.54%、13.24%,归母净利润分别为2.75亿、3.88亿、4.70亿元,同比分别增加40.09%、41.27%、20.93%。以公司目前总股本11.9亿股为基数,我们预计公司2016年、2017年、2018年的摊薄EPS分别为0.23元、0.33元、0.39元,对应11月18日收盘价(9.60元)的PE分别为42、29、24倍。公司在新能源汽车产业链及能源互联网上强势拓展及卡位优势,未来几年业绩具有高成长性,我们维持公司“买入”评级。
股价催化剂:电站及储能业务拓展超预期;售电牌照的获得;光伏及储能行业超预期变化;电池业务开展超预期。
主要风险:1、光伏及储能业务拓展低于预期;2、应收账款等财务风险。
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中恒电气:控股上海熙达,战略布局储能业务
中恒电气 002364
研究机构：海通证券 分析师：周旭辉,杨帅,徐柏乔 撰写日期：2016-12-09
事件。公司于12月8日发布公告,中恒云能源拟对上海煦达进行增资,增资额度为人民币1,550万元,其中1,107.14万元计入股本,442.86万元计入资本公积,本次增资完成后,上海煦达注册资本将由1,750万元增加至2,857.14万元,中恒云能源持有其51%的股权,成为其控股股东,对此我们点评如下:
储能解决方案提供商。上海熙达主营储能PCS、中小型家用光伏储能系统,定位储能解决方案提供商,公司于2012年在海外逐渐布局储能行业,后续由德国、澳大利亚扩展到英国,是国内最早的一家设计储能行业并且获得欧洲的产品许可的一家公司,行业地位明显。
电池梯次利用,长期价值巨大。PCS为储能系统除电池外价值量最大产品,目前价格在0.5元/w左右,1Gw的储能电站PCS即为5亿,预计未来该产品将带来较大业绩增量;上海熙达自产PCS,可依现有储能合作伙伴实现销售,另一方面也同新能源整车企业签订电池回收协议,自主开发储能系统。
能源互联网趋于完善。电改趋势之下,公司配网软件系统、配网PPP、售电、用电服务等业务潜在价值量巨大。目前普瑞智能已有近5000个工商业客户,同时联合苏州工业园区开展售电等业务,引入储能业务后公司依托现有客户实现增收的同时对售电、用电服务等业务意义重大,可丰富能源互联网变现方式,实现商业闭环。
看好明后年中恒充电桩业务。16年电网换届,外加新能源汽车政策不确定性导致充电桩投资大幅低于预期,但展望明后年,作为基础设施,充电桩投资成最大痛点,空间依旧。中恒电气依托其优质产品性能,看好明后年其在充电桩领域的放量。
盈利预测与评级。公司受益于充电桩扶持政策,凭借过硬的生产制造技术占据充电桩市场重要市场份额,实现业绩成倍增长;利用电改契机参、控股地方电力综合服务商,先圈住客户后通过增值服务变现,商业模式清晰,预计异地扩张快速,充电桩和能源互联网双龙头将扬帆再起航。我们预测公司2016年-2018年EPS为0.51元、0.73元、1.00元,参考可比公司,按照2017年40倍PE,对应目标价29.20元,维持“买入”评级。
风险提示。
(1)充电桩订单不达预期;
(2)能源互联网线下扩张推进受阻。
国电南瑞[ 展锋·东方红提到此股](个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
国电南瑞[ 展锋·东方红提到此股]:四轮驱动彰显龙头风范 资产注入成就千亿市值
国电南瑞[ 展锋·东方红提到此股] 600406
研究机构：中投证券 分析师：张镭 撰写日期：2016-12-02
国电南瑞[ 展锋·东方红提到此股]为A股市场智能电网二次设备龙头,及国内轨道交通综合监控领域最大供应商。公司业务覆盖四大领域,智能电网、轨道交通控制及工业控制、发电与新能源以及节能环保。
投资要点:
配网自动化及农网建设为公司发展带来新机遇:电改背景下的智能电网调度及交易系统业务,保障未来两年业绩稳健增长。公司在配电网主站市场,市占率约60%,终端占有率约10%,在往年国电电网智能化建设投资中占比最高。
配网改革激发万亿配网建设相关投资,公司有望受益配网自动化业务及增量配网总包业务。国家电网调度体系由原来的五级调度向三级调度体系转变,催生了地县—体化调度中心的建设需求,电改又催生交易平台的巨大需求。调度系统及交易平台仍将是短期内公司稳健的业绩增长引擎,公司的配网自动化相关业务有望爆发式增长。
轨道交通自动化产品步入正轨,助力提高业绩潜力及突破电网行业天花板。未来三年,城市轨交综合监控系统年均投资百亿,而公司在综合监控系统市场占有率已经超过40%。公司已进入轨交信号系统市场,未来有望做到轨交信息化建设的全覆盖。公司试行PPP模式,稳固城轨市场,继续扩张铁路市场。
节能环保产品峥嵘发展,电能替代催生港口岸基供电系统需求,公司在充电设备领域拥有超过10%的市场份额。港口岸电领域市场空间大,竞争小,尤其是在高压变频,高压变压设备板块,公司有绝对优势。十三五期间年均岸电工程投资约30亿,公司有望斩获年均10亿订单。
资产注入指日可待,有望增厚公司业绩。2016年底到了南瑞集团承诺的期限,以业务整合、股权转让、资产注入等方式解决普瑞特高压、中电普瑞、南瑞继保与公司之间存在的同业竞争问题。资产注入有望成就公司的干亿市值之路。
盈利预测:预测公司2016-2018每股收益分别为0.64元、0.72元、0.78元。
考虑到要注入的资产质地优良,资产注入后,公司净利润可能翻番,所以给予公司明年32倍估值,2017年目标价为20.48元。
风险提示:配网建设不达预期,轨交业务扩展放缓,充电桩建设不达预期
和顺电气(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
和顺电气:披荆斩棘 不断蓄积新动能
和顺电气 300141
研究机构：平安证券 分析师：余兵 撰写日期：2016-08-26
平安观点:
传统业务及苏容营收下滑,持续加大市场开拓:报告期内,公司实现营收1.25亿元,同比下降14.44%;归母后净利润220万元,同比下降86.83%。受市场竞争加剧影响,公司传统业务及苏容子公司收入均有一定幅度下降,其中电力成套设备/防窃电计量装置/电能质量改善装置业务营收达0.29/0.29/0.17亿元,分别同比下降15%/56%/58%。报告期内,公司大力发展新能源汽车充电设备业务,充电装置业务收入达2865万元,毛利率达40.42%,占比营收份额近1/4。公司的期间费用率达27.80%,同比上升近18个百分点,主要系搭建全国性销售平台及管理人才增加所致。传统业务领域,公司持续加大市场开发力度,客户群体逐步由区域性用户为主转变为以全国性电力用户为主,正重点向大型发电集团、国家电网、南方电网和大型工业客户进行拓展。
中标国网充电招标,新能源业务动能澎湃:2016年5月,公司在国家电网2016年电源项目第二次物资招标采购中,中标充电设备包19、包29,合同总金额达4,317.26万元。在新能源业务板块,公司大力发展EPC光伏发电及充电桩业务,将销售网络逐步拓展至全国,积极推动项目签约,重大在执行项目进展顺利:(1)连亐港充电站项目正在办理竣工验收;(2)达茂旗双水泉风光电厂光伏发电项目PC项目正在办理竣工验收;(3)甘肃省甘南州临潭县20MWp光伏发电项目(合同总金额暂定人民币12,800万元)处于施工中;(4)国网充电桩项目正在执行中。报告期内,子公司和顺投资在山东、安徽等地布局,开展新能源汽车充电站的投资、建设、运营和管理;在苏州,与金龙联合汽车工业(苏州)有限公司、苏州市保障性住房建设有限公司及江苏苏供集体资产运营中心共同投资设立苏州海格新能源汽车服务有限公司,由苏州海格新能源汽车服务有限公司负责苏州地区充电站的投资、建设、运营和管理。
盈利预测与评级:我们认为,公司正处于升级换挡的变革期,传统业务深挖其市场潜力,新动能加速孕育,看好公司在充电、电改变革下的发展契机,预计公司16~18年EPS为0.54、0.87和1.17元,对应8月24日收盘价PE分别为49.9、31.0和23.0倍,维持“推荐”评级。
风险提示:1)充电业务拓展不及预期;2)收购公司整合不利。
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