邮政发展十三五规划发布 年业务总量和收入将超万亿
国家邮政局新闻发言人金京华表示，“十三五”时期是邮政业深化改革、转型升级的攻坚时期，是建成与小康社会相适应的现代邮政业的决胜时期，也是我国向邮政强国迈进的重要时期。《规划》系统总结邮政业发展现状，深入分析行业发展面临的新形势，全面贯彻党中央、国务院相关战略决策部署，突出国家对邮政业的新定位，突出问题导向，突出改革创新，科学谋划发展思路，系统描绘“十三五”行业发展蓝图，是今后五年行业改革发展的纲领性文件。《规划》对于把握重大机遇、明确目标任务、提振行业信心、汇聚各方力量，统筹引领邮政业持续健康发展具有重要意义。
《规划》提出“贯穿一条主线，实现两个转变，打造三个优势，实现五个跨越”的推动行业发展基本思路，即以推动行业改革和创新发展为主线，转变发展路径和发展方式，打造邮政业在推动流通方式转型、促进社会消费升级、引领物流发展等三个方面的优势，推动邮政业在发展规模、创新能力、服务能力、服务水平、竞争实力等五个方面实现大幅跨越。在发展规模方面，《规划》提出了“上百、过千、超万、破十万”的目标，即“十三五”期间，全行业累计新增就业岗位100万个以上，到2020年，邮政行业年服务用户超过千亿人次，年业务总量和收入超越1万亿元，年支撑网络零售交易规模突破10万亿元。同时，《规划》还明确了创新能力、服务能力、服务水平、竞争实力等方面的目标，着力推动行业提升发展质量和水平。
据国家邮政局20日公布的最新统计数据，截至20日，2016年我国快递业务量突破300亿件、同比增长53%，继续稳居世界第一。据统计，今年前11个月，全国快递服务企业业务量累计完成278.9亿件，同比增长52.8%；业务收入完成3544.1亿元，同比增长44.3%。今年11月份成为史上“最忙快递月”，日均快递业务量超过1.25亿件，是去年同期的1.4倍。在刚刚过去的“双12”，全天邮政企业、快递企业共揽收快递包裹1.76亿件，比去年同期增长55.75%。
邮政发展十三五规划发布 年业务总量和收入将超万亿
国家邮政局新闻发言人金京华表示，“十三五”时期是邮政业深化改革、转型升级的攻坚时期，是建成与小康社会相适应的现代邮政业的决胜时期，也是我国向邮政强国迈进的重要时期。《规划》系统总结邮政业发展现状，深入分析行业发展面临的新形势，全面贯彻党中央、国务院相关战略决策部署，突出国家对邮政业的新定位，突出问题导向，突出改革创新，科学谋划发展思路，系统描绘“十三五”行业发展蓝图，是今后五年行业改革发展的纲领性文件。《规划》对于把握重大机遇、明确目标任务、提振行业信心、汇聚各方力量，统筹引领邮政业持续健康发展具有重要意义。
《规划》提出“贯穿一条主线，实现两个转变，打造三个优势，实现五个跨越”的推动行业发展基本思路，即以推动行业改革和创新发展为主线，转变发展路径和发展方式，打造邮政业在推动流通方式转型、促进社会消费升级、引领物流发展等三个方面的优势，推动邮政业在发展规模、创新能力、服务能力、服务水平、竞争实力等五个方面实现大幅跨越。在发展规模方面，《规划》提出了“上百、过千、超万、破十万”的目标，即“十三五”期间，全行业累计新增就业岗位100万个以上，到2020年，邮政行业年服务用户超过千亿人次，年业务总量和收入超越1万亿元，年支撑网络零售交易规模突破10万亿元。同时，《规划》还明确了创新能力、服务能力、服务水平、竞争实力等方面的目标，着力推动行业提升发展质量和水平。
据国家邮政局20日公布的最新统计数据，截至20日，2016年我国快递业务量突破300亿件、同比增长53%，继续稳居世界第一。据统计，今年前11个月，全国快递服务企业业务量累计完成278.9亿件，同比增长52.8%；业务收入完成3544.1亿元，同比增长44.3%。今年11月份成为史上“最忙快递月”，日均快递业务量超过1.25亿件，是去年同期的1.4倍。在刚刚过去的“双12”，全天邮政企业、快递企业共揽收快递包裹1.76亿件，比去年同期增长55.75%。
瑞茂通(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
瑞茂通:营收高增长 战略合作促业务发展
瑞茂通 600180
研究机构：长江证券 分析师：韩轶超 撰写日期：2016-10-31
事件描述
瑞茂通发布2016年三季报,公司前三季度实现营业收入131.04亿元,同比增长108.75%,毛利率同比下降4.25个百分点至9.32%,归属母公司净利润同比增长32.39%至2.94亿,EPS为0.29元,去年同期为0.24元。
事件评论
营收大幅增长,归属净利提升约三成。2016年前三季度,公司营业收入同比大幅增长108.75%至131.04亿元,归属母公司净利润同比增长32.39%至2.94亿,主要是因为:1)前三季度公司主动提高煤炭供应链管理业务规模以及动力煤现货(秦港Q5500)由年初的370元/吨上涨至当前的595元/吨,营业收入大幅增长;2)公司毛利同比增长43.4%至12.22亿元提供归属净利的主要增量;3)公司投资净收益大幅增长143.43%至1.46亿元,但因实施股权激励计划、债务融资等项目导致管理费用增加55.95%,融资规模扩大和汇率波动导致财务费用增加111.24%,最终归属净利同比增长32.39%。
单3季度来看,公司实现营业收入54.75亿元,同比增长96.74%。投资收益大幅增长1252.67%至5316万,但受销售费用增长75.54%和财务费用增长204.48%的影响,公司归属净利同比增长11.04%至1.10亿元。
签署战略合作协议,加强优势互补。7月25日,公司与上海上实国际贸易(集团)有限公司签署企业战略合作框架协议。合作内容包括:1)双方拟通过共享采购资源,充分发挥各自进口资源优势,加强进口业务方面的合作,为对方自营业务的开展提供支持;2)共享船舶资源,促进瑞茂通提升大宗商品供应链管理效率、降低物流运输成本;3)加强煤炭提质合作,共同提升资源使用效率、降低资源使用成本。此次合作有利于双方在资源渠道、物流协作、信息共享方面形成优势互补,为公司业务的长远发展打下坚实的基础。
维持“买入”评级。考虑到:1)公司已形成“商品+电商平台+金融“三大板块协同发展格局,打造闭合生态圈;2)公司引入恒生电子战略入股,电商平台将与互联网金融平台对接,解决公司资金问题,未来供应链金融业务有望进一步放量;3)开始涉足铁矿石、煤炭等大宗商品领域,供应链管理业务突破可期;4)具备民营企业的灵活体制,“股权激励+合伙制改革”的实施将进一步激发公司团队能动性。预计公司2016-2018年EPS至0.56元、0.69元和0.82元,对应PE为28倍、23倍和19倍,维持“买入”评级。
湘邮科技(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
湘邮科技:经营业绩逐步改善 资产注入值得期待
湘邮科技 600476
研究机构：联讯证券 分析师：王凤华 撰写日期：2016-11-25
投资要件
公司是中国邮政集团目前唯一的上市公司,是全国邮政系统重点科研和技术支撑单位,率先在国内从事计算机通信网络的研究和开发。公司主营业务包括软件集成、GIS北斗技术应用以及智能包裹柜等几大部分。
经营业绩逐步改善
公司控股股东由湖南邮政变更为中邮资本后,新一届经营班子立足邮政,突出重点,稳步推进各项业务。同时强化市场统筹规划职能,优化管理流程,有效控制期间费用。截至2016年第三季度,公司实现营业收入2.08亿元,同比增长53.85%。第三季度归属于上市公司股东的净利润为-501.60万元,同比减亏266.40万元,预计2016年实现扭亏为盈,实现主营业务收入2.44亿元,每股收益0.01元。
行业资本化进程加快,倒逼邮政集团资产注入
国内快递行业主要企业顺丰、申通、圆通、韵达均已在A股上市,中通也已登陆美国纽交所。邮政集团旗下优质资产EMS是近期唯一未登陆资本市场且排名行业前五的公司,在行业集中度大幅提升的背景下,公司可能成为邮政集团资本运作平台,EMS上市有望得以重启,并大概率注入公司。
盈利预测
预计公司2016-2018年EPS为0.01/0.06/0.12元。我们判断,邮政快递行业资本化进程加快,同时邮政信息化程度加快将逐步改善公司主营业务收入。参考同类公司市值和EMS潜在市值,我们认为公司价值严重低估,合理市值为80亿元,首次覆盖给予买入评级,目标价50元。
风险提示
邮政行业信息化推进速度或投入低于预期、资产注入低于预期。
华贸物流(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
华贸物流:中特物流并表增厚利润 并购战略或持续推进
华贸物流 603128
研究机构：国金证券 分析师：苏宝亮 撰写日期：2016-10-25
事件
公司发布2016年第三季度报告。前三季度,公司实现营业收入51.62亿元,同比减少9.61%,归属于上市公司股东的净利润2.15亿元,同比增长108.08%,基本每股收益0.25元,同比增长92.31%。
评论
中特物流并表大幅增厚利润,平台协同效应降本增效:收入有所下滑,主要原因是公司在有序退出利润空间较低的钢铁行业,供应链贸易业务向中国企业走出去、一带一路建设项目、跨境电商交易等方向转型。公司前三季度实现净利润高速增长,(1)主要源于收购的中特物流并表,贡献净利润9785万,约占公司利润总额增幅的86%。德祥集团的业绩也持续增长。(2)公司十项核心业务的协同水平进一步增强,净利润同比增长13.3%,并有效降低成本,对运力运价实施集中采购,致使平均毛利率达到10.86%(已剔除中特物流的影响,如包含中特物流的毛利率为12.37%),同比增加2.32个百分点。
在手现金10.7亿元,并购战略有望持续推进:公司积极推进并购战略,2014年10月收购德祥集团(2.05亿收购其65%股权),2016年3月收购中特物流(12亿收购其100%股权,6亿现金+价值6亿的股份),成效明显,收购标的业绩超预期,带来持续增长动力。交易对手承诺中特物流2016年净利润不低于1亿元,而前三季度已达到近9800万元。公司在7月份增发股份募集了12亿元,货币资金大幅增加,达到10.7亿元,公司当前资产负债率仅为28%,外延扩张预期强烈。
集团整合,有望成为物流资产的上市平台:公司大股东是港中旅,经国务院批准,中国国旅集团有限公司整体并入中国港中旅集团公司,成为其全资子公司。国旅集团业务涵盖旅行服务、免税品经销、交通运输、电子商务等领域。集团整合后,公司有望成为物流资产的上市平台。
投资建议
公司核心业务协同发展,内生增长与外延并购推动业绩增长,并可能受益于港中旅和中国国旅集团的整合。预测2016-2018年的EPS为0.32、0.40及0.48元,给予“买入”评级。
风险提示
宏观经济波动的风险,收购整合不达预期的风险等。
怡 亚 通(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
怡亚通:主动修订定增方案 全力打造供应链商业生态圈
怡亚通 002183
研究机构：国联证券 分析师：陈晓 撰写日期：2016-11-17
事件:11月16日公司发布公告,计划拟以不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%的发行价格向括周国辉在内的不超过10名(含10名)特定对象发行股票合计不超过50,000万股,其中实控人周国辉拟认购本次非公开发行的股票金额不低于10亿元,不超过20亿元。公司本次拟通过非公开发行募集资金总额不超过51.89亿元,用于怡亚通供应链商业生态圈的建设。
投资要点:
主动修订方案,提高过会几率。
公司在公告中表示,鉴于近期证券市场变化和公司实际情况,根据股东大会对董事会的授权,公司拟取消使用1亿元募集资金投资于互联网O2O金融服务平台建设项目,同时对其他募集资金投资项目投资总额及拟投入募集资金数额进行适当调整。公司此次主动修订定增方案,旨在提高过会几率,推动募投项目的顺利展开。
募集资金打造供应链商业生态圈,本月将举办产品发布会。
公司拟通过本次非公开发行募集资金用于怡亚通供应链商业生态圈的建设。本次非公开发行投资项目的实施,是公司打造中国最大的流通行业生态平台,打造五大互联网 O2O 网上网下互动平台,建立流通行业供应链商业生态圈的重要举措。此外,备受市场关注的O2O供应链商业生态(星链系列)正处于持续优化阶段,公司将在本月24日举办“供应链+互联网”怡亚通商业生态产品发布会,届时有望得到整个供应链管理行业的高度关注。
盈利预测。
预计 2016-2018年 EPS 分别为 0.31元,0.43元和 0.53元,维持“推荐”评级。
风险提示。
定增方案未能通过证监会核准的风险。
外运发展(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
外运发展:主营业绩小幅上升 贬值拖累投资收益
外运发展 600270
研究机构：国联证券 分析师：陈晓 撰写日期：2016-11-01
投资要点:
主营业绩小幅上升,源于跨境电商业务增长
前三季度公司营收同比增12.72%,净利润同比增1.28%,业绩实现小幅上升,而单季销售毛利率为7.27%,呈逐季度下降趋势,综合分析,我们认为是公司跨境出口电商业务增长、所占比例提高所致,与公司整体战略相符。
DHL业绩受汇率左右,影响投资收益
公司的投资收益主要源于中外运敦豪50%的股权投资。由于其成本以欧元计价,因此受益于欧元贬值。2016年前三季度,DHL贡献的投资收益约为6.24亿元,同比下降5.76%,而人民币兑欧元年初至今累计贬值约为6%,与相关变动基本吻合。
建议关注:招商系物流整合与新业务拓展
未来公司的看点主要集中在:1)并入招商局之后,招商局物流与中外运长航的业务整合;2)截至三季度末,公司拥有现金28.30亿元,期待公司在海外及供应链物流方面的投资动向3)与大型电商企业开展的跨境进口业务合作4)跨境电商政策修正及外贸进出口形式的改善。
维持“推荐”评级
考虑到:公司拥有行业最广的物流网络覆盖、电商业务的高成长性以及改革预期,我们预计公司2016-2018年EPS分别为1.15元、1.21元和1.30元,且公司目前估值仍处于较低水平,我们依旧维持“推荐”评级。
风险提示
人民币大幅贬值、宏观经济疲弱
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