“十三五”电子商务规划将出 聚焦农村电商
据上海证券报12月7日消息，作为新经济、新业态表征的电子商务，将踏上新的征途。据悉，《“十三五”电子商务发展规划》已制定完成，近期将由商务部等部委联合发布。其中，加快电子商务进农村、鼓励电子商务进社区、推进跨境电子商务发展等，列为“十三五”期间突出发展的重点领域。
在研究机构眼中，农村电商目前仍处起步阶段，随着农村人均收入不断提高及政策扶持力度加大，行业存在较大发展潜力。
月初，国务院印发的《“十三五”脱贫攻坚规划》明确提出，把电子商务纳入扶贫开发工作体系，以建档立卡贫困村为工作重点，提升贫困户运用电子商务创业增收的能力。依托农村现有组织资源，积极培育农村电子商务市场主体。改善农村电子商务发展环境。
据了解，“十三五”期间，电子商务将作为精准扶贫的重要载体，加速进入农村。具体措施包括，开展电子商务进农村综合示范，优先在革命老区和贫困地区实施，提高扶贫效率和精准度。加大农村电子商务创新创业扶持力度，实施农村电子商务百万英才计划，开展农村电子商务创新创业大赛，发布农村电子商务工作指引和服务规范。优化全国农产品商务信息公共服务平台功能，发挥行业协会优势，开展专业领域的信息服务。加强与批发市场、超市、电商企业的合作，建立农产品采购商数据库，办好农产品网上购销对接会。
券商研报认为，可从以下三条主线把握农村电商投资机会：进行互联网转型的传统农产品行业龙头；与三大电商进行战略合作的上市公司；电商网站服务商。
权威机构称，随着互联网和移动网络的普及，电子商务和实体经济日益融合，对人们的生产、消费和生活都产生了巨大的影响。同时，电子商务的快速发展也给电子商务经销行业等电子商务相关服务业带来了新的生机。目前，我国电子商务经销行业飞速发展，市场空间广阔。随着城镇化率和人均可支配收入的不断提高，经济结构调整和产业政策利好等因素，电子商务经销行业面临着难得的机遇。
“十三五”电子商务规划将出 聚焦农村电商
据上海证券报12月7日消息，作为新经济、新业态表征的电子商务，将踏上新的征途。据悉，《“十三五”电子商务发展规划》已制定完成，近期将由商务部等部委联合发布。其中，加快电子商务进农村、鼓励电子商务进社区、推进跨境电子商务发展等，列为“十三五”期间突出发展的重点领域。
在研究机构眼中，农村电商目前仍处起步阶段，随着农村人均收入不断提高及政策扶持力度加大，行业存在较大发展潜力。
月初，国务院印发的《“十三五”脱贫攻坚规划》明确提出，把电子商务纳入扶贫开发工作体系，以建档立卡贫困村为工作重点，提升贫困户运用电子商务创业增收的能力。依托农村现有组织资源，积极培育农村电子商务市场主体。改善农村电子商务发展环境。
据了解，“十三五”期间，电子商务将作为精准扶贫的重要载体，加速进入农村。具体措施包括，开展电子商务进农村综合示范，优先在革命老区和贫困地区实施，提高扶贫效率和精准度。加大农村电子商务创新创业扶持力度，实施农村电子商务百万英才计划，开展农村电子商务创新创业大赛，发布农村电子商务工作指引和服务规范。优化全国农产品商务信息公共服务平台功能，发挥行业协会优势，开展专业领域的信息服务。加强与批发市场、超市、电商企业的合作，建立农产品采购商数据库，办好农产品网上购销对接会。
券商研报认为，可从以下三条主线把握农村电商投资机会：进行互联网转型的传统农产品行业龙头；与三大电商进行战略合作的上市公司；电商网站服务商。
权威机构称，随着互联网和移动网络的普及，电子商务和实体经济日益融合，对人们的生产、消费和生活都产生了巨大的影响。同时，电子商务的快速发展也给电子商务经销行业等电子商务相关服务业带来了新的生机。目前，我国电子商务经销行业飞速发展，市场空间广阔。随着城镇化率和人均可支配收入的不断提高，经济结构调整和产业政策利好等因素，电子商务经销行业面临着难得的机遇。
辉丰股份：辉丰股份持股50%，与农药协会共同成立农药电商网站农一网，已正式运营。
神州信息[ 股市猎枪提到此股]：神州信息[ 股市猎枪提到此股]溢价68倍收购中农信达进入农村信息化领域。通过外延式发展的方式，整合相关资源，神州信息[ 股市猎枪提到此股]将快速完成对包括农村电子政务、农村地理信息服务和农云平台运营在内的相关农村信息化领域战略性的布局。
农产品：全渠道、全品类、多层次的农产品电子商务体系：1、中农网股份-公司电子交易平台运营主体，由阿里巴巴前CEO 卫哲任董事长、管理层持股5.95%，涵盖食糖、茧丝、棉花等大宗、标准化农产品B2B 和生鲜等非标类农产品的B2C；2、全资拥有深圳前海农产品交易所，具有创新流通模式、提升流通效率、培育新盈利增长点的战略意义；3、筹备深圳市农产品电子商务有限公司，打通旗下农产品批发市场经营户线上、线下双向渠道，发展农产品的O2O 业务。
大北农：未来大北农将成为专门针对农村乡镇的“信息流、物流、资金流”体系，成为高科技、互联网化、类金融的现代农业综合服务企业。当前大公司建设综合服务平台是战略升级的重要步骤(由养猪综合服务平台升级为依托移动互联网的农村综合服务平台)，未来3-5 年是逐步落地之年。
诺普信：结盟发展 打造农资综合服务平台。后续土地流转抵押政策有望出台，信托公司和互联网电商的介入，将彻底改造传统农业生产模式，改革红利巨大。
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辉丰股份:农一网推广期拖累业绩,向下修正业绩预期
辉丰股份 002496
研究机构：华融证券 分析师：丁思德 撰写日期：2016-01-15
公司预计2015年全年业绩下滑10%以内
公司今日发布2015年年度业绩预告修正公告,称预计2015年归属于上市公司股东的净利润同比将下降10%-0%,即18,114.01元-20,126.68元,按照最新股本计算,对应的每股收益为0.46元-0.51元。而公司曾在2015年三季报中预计,全年业绩将增长0%-20%。
投入期的农一网成为拖累业绩主因
此次公司业绩低于预期,主要原因有两个,一是公司投资的农资电商平台农一网尚处于投资推广阶段,对全年合并业绩影响较大;二是部分生产型子公司在报告期内业绩未达预期。
积极进军农资电商,前景值得期待
农一网是辉丰股份联合中国农药发展与应用协会等单位共同发起设立的专门从事农资电子商务的公司,于2014年11月上线。农一网通过整合上游知名农药企业,为种植大户、专业合作社、农业公司、农垦基地、家庭农场、政府采购、零售商等提供网上直购平台。由于农一网上线时间不长,目前还处于投入期,因此在一定程度上拖累公司短期业绩也情有可原。长期来看,随着农一网的建设,价格竞争力强、品牌信誉度高、完善的在线植保技术支撑等优势将逐步显现,有望成为未来拉动公司业绩的主要销售渠道。
可转债发行获证监会通过,新建产能为业绩增长提供动力
2015年12月30日,公司公告称,公司发行可转债申请获得证监会审核通过。公司计划发行可转债募集资金不超过12亿元,用于年产5000吨草铵膦原药、年产1000吨抗倒酯原药、年产2000吨甲氧虫酰肼原药、化工仓储物流项目自营业务配套流动资金、收购盐城科菲特少数股东权益等几个项目。产能的建设为公司业绩增长提供了动力,前景值得期待。
盈利预测及估值
由于农一网推广期业绩拖累作用超预期,我们对公司盈利预测进行调整,预计公司2015-2017年每股收益分别为0.53元、0.70元和1.07元,以昨日收盘价计算对应的动态市盈率分别为38倍、29倍和19倍,维持公司“推荐”评级。
风险提示
新产能建设不达预期风险;安全生产风险;新业务开展不利风险。
农 产 品(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
农产品:增长受限,期待改革破冰
农产品 000061
研究机构：国泰君安 分析师：林浩然,訾猛,王乾 撰写日期：2016-08-30
投资建议:深圳国企改革受益品种,资产质量及业务卡位能力均处于领先位置,下半年在深港通影响下有望获市场青睐。公司资产价值显著、农批市场业务布局领先,未来产业整合空间巨大且准入门槛较高。农批市场业务规模巨大且大多为批发业务,是较好的供应链金融标的。近年来公司农批市场业务增长受限,维持2016-2018年EPS0.02/0.03/0.04元不变,维持目标价15.93元、增持评级。
中报略低预期,短期经营拐点难现。1H农产品营收/净利润同比增12.7%/-26.8%(其中2Q分别增长1.6%/-46%),折合EPS0.02元;扣非后净利润同比增长398.1%,主要为广西新柳邕商铺销售及合肥周谷堆投资收益所致。公司已在全国经营管理超过40个实体农产品物流园项目,并推动实现传统农批市场转型,探索利用“大白菜+”电商平台。期内小贷公司及担保公司均扭亏为盈(小贷-143万增加至248万,担保公司由-1318万增加至180万),未来可能在公司供应链金融板块继续发挥功能。由于电商冲击及渠道竞争加剧,公司农批市场业务盈利拐点短期难现。
股权之争暂冷,滞胀品种+深港通预期可能获市场青睐。公司拥有权益土地面积近千万方,重估价值显著较容易获产业或金融资产关注,生命人寿持股高达29.99%,距离要约线仅一步之遥。期内大股东深圳国资再次增持2%,测算平均成本在13.5以上,国资增持为股价提供一定安全边界。公司是深圳国企改革强受益品种,深港通预期可能带动区域改革关注度上升,建议关注公司改革进展。
催化剂:国企改革取得进展;农产品宏观政策红利释放;
风险提示:经济持续低迷;国企改革进度低于预期。
神州信息[ 股市猎枪提到此股](个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
神州信息[ 股市猎枪提到此股]:三季度业绩承压,夯实布局蓄力未来
神州信息[ 股市猎枪提到此股] 000555
研究机构：平安证券 分析师：张冰 撰写日期：2016-10-27
平安观点:
前三季度业绩承压:根据公司2016年三季报,公司2016年前三季度实现营业收入54.71亿元,同比增长20.83%;实现归母净利润1.23亿元,同比下降31.62%。公司前三季度营收快速增长,而归母净利润相比去年同期下降幅度较大,业绩承压。我们判断主要是以下三个原因:(一)前三季度公司系统集成业务收入占比较高,而系统集成业务毛利率低,拉低了综合毛利率。同时,受一些项目收入确认延迟的影响,应用软件开发业务的毛利率也出现了较大幅度的下降,也拉低了综合毛利率;(二)系统集成项目周期较长,系统集成业务增长,导致公司前三季度坏账准备金增加,进而导致公司前三季度资产减值损夰大幅增长;(三)公司业务规模的增长,导致资金占用成本增长,前三季度财务费用大幅增长。
以上三个原因的主要驱动力在于公司前三季度系统集成业务快速增长。当前,政府、电信、金融等行业IT系统的国产化替代正逐步展开,作为国家安全可靠计算机信息系统集成八家重点企业之一,公司紧跟这一行业机遇,加快了在国产化替代方面的布局。今年以来,承接了大量的IT系统硬件国产化替代的系统集成项目,为未来软件和服务的国产化替代做好准备。我们认为,随着硬件国产化替代的逐步完成,明年开始,公司高毛利率的软件和服务业务,将在硬件国产化替代的基础上,享受到软件和服务国产化替代的红利,获得更快的发展,从而显著改善公司的业绩表现。公司明年的业绩表现值得期待。
互联网农业持续深化布局:公司自2014年以来开始布局互联网农业,以农村土地确权为抓手,初步建立了涵盖“土地流转、农业金融、农资营销、农业技术服务、农村电商”的互联网农业生态圈。截至目前,公司已累计为全国28个省市的近500个县提供了农村土地确权服务,为超过80个市县搭建了农村产权交易平台,在土地确权以及产权交易平台领域的市场占有率持续保持第一。
在深入推进农村土地确权和搭建农村产权交易平台的过程中,公司也在积极探索互联网农业新的增值服务模式,加大了土地评估征信、农产品溯源等增值服务的试点力度。2016年中央一号文件连续第十三年以“三农”为主题、“十三五”规划纲要全文第四篇直接以“推进农业现代化”为标题,彰显了国家坚持大力推进农业现代化发展的意志。农业的现代化发展离不开农业与信息化的深度融合。我们认为,在政策的推动下,农业信息化未来发展空间巨大,公司的互联网农业未来发展前景广阔。
加强金融、电信、税务领域布局,未来发展动力强劲:今年以来,公司在金融、电信和税务领域深化布局,成效显著。在金融领域,公司发布了“新一代分布式银行核心系统”,帮助银行构建“互联网+”服务能力;加强了金融大数据研发和应用,支持银行的互联网金融创新和征信;与星环科技战略合作,弥补自身在大数据存储、处理能力方面的不足,完善大数据技术的纵向布局。在电信方面,并购华苏科技,进军电信大数据。华苏科技2016-2018年的承诺净利润分别为5760万元、7100万元、8840万元,华苏科技未来承诺净利润的达成将显著增厚公司业绩。在税务方面,研发推出税务大数据平台,基于互联网进行涉税数据的搜集、分析和应用,为增强国家税收治理能力提供有力支撑。公司持续在金融、电信、税务领域加强布局,未来发展动力强劲。
盈利预测与投资建议:根据公司的2016年三季报,我们下调了对公司2016-2018年的盈利预测,EPS分别下调为0.39元(下调25%)、0.54元(下调23%)、0.73元(下调22%),对应10月25日收盘价的PE分别约为72、52、39倍。当前,公司加快了在国产化替代方面的布局,承接了大量的IT系统硬件国产化替代的系统集成项目,为未来软件和服务的国产化替代做好准备,为未来公司软件和服务业务能获得更快发展夯实基础。公司的当前业绩因而承压。我们认为,公司在国产化替代方面的布局将为公司明年业绩的高速发展奠定基础。同时,公司的农业信息化业务仍在高速增长,智慧农村生态圈布局日趋完善。公司在金融、电信、税务领域加强布局,成效显著,未来发展动力强劲。当前的业绩承压不改变我们对公司的长期看好,我们仍坚定看好公司的未来发展。维持“强烈推荐”评级。
风险提示:软件和服务的国产化替代进程不达预期,公司互联网农业发展不达预期。
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大北农:业务右侧之始,股价佳境之前
大北农 002385
研究机构：平安证券 分析师：文献,张宇光 撰写日期：2016-11-02
平安观点:
3Q16营收、归母净利同比+3%、+20.9%基本符合我们预期的+5%、+20%。
生猪存栏低于预期可能拖累了增速。3Q16营收增3%略慢于2Q16的6%,一方面原因是,6月份开始原料涨价导致下游客户提前备货,影响7月份出货;另一方面,3Q16生猪存栏和能繁母猪连续低于预期,尤其是能繁母猪连续3个月环比下降。大北农猪饲料主打乳猪料、小猪料等高端料,更易受影响。
成本上升影响毛利率,费用率加速下行验证见顶判断。3Q16大北农毛利率同比微降0.2pct,原因可能两个方面,一是收入构成变化,如2Q通常还有一定高毛利率种业收入,3Q没有;二是6月份开始,玉米、豆粕等原料价逆转持续下降趋势,尤其豆粕从同比下降变为同比增两位数。好的方面是玉米价格小涨后再次进入下降通道,豆粕也已止升回跌。3Q16公司销售费用率、管理费用率均同比下滑超过1pct,表明猪饲料业务人员调整节省效果超过了农信、水产、种业投入加大的影响,费用率见顶回落无疑,预计至少可延续至17年。
看好新四大法宝作用,业务转型效果可能逐步加速:猪场驻点深度服务、农信互联平台发力、养猪大创业、母猪新蓝海。大北农2015开始全力推动转向服务猪场,转换猪料业务客户;猪联网、猪交易为核心农信公司综合服务平台引流效果可能逐步加速;大北农2015年推动经销商、员工养猪大创业,生猪存栏进入快速增长阶段,有望拉动饲料、疫苗、种猪等主导产品加速增长。大北农2Q16开始大力推母猪料新产品,正形成新增长点。
业务反转明确、业绩弹性无忧,“强烈推荐”。考虑母猪存栏低于预期,下调16-17年EPS约9%、11%至0.26、0.36元的预测,同比+48%、+39%,动态PE29、21倍。中国生猪产业链正快速变革,大北农战略领先、执行能力强,抓住互联网改造产业链机会,正用“类温氏”模式整合产业链,且是头号种子选手。随着猪料行业底部向上、公司14和15年完成战略大调整、增发助力,大北农已跨过业务底部,向上开始新一轮成长期,净利弹性高且可持续,维持“强烈推荐”评级。
风险提示。经济疲软拖累猪肉需求,或爆发严重生猪疫病,拖累业绩。
诺 普 信(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
诺普信:短期业绩受挫,长期发展依然向好
诺普信 002215
研究机构：西南证券 分析师：商艾华 撰写日期：2016-11-08
事件:公司发布公告,实际控制人因资金需求,于9月22日和11月2日通过大宗交易系统减持股份1364万股,占总股本1.49%,减持均价约9.31元/股。另外,公司近期终止了非公开发行股票事项,同时由于提前终止股权激励计划导致管理费用激增。我们认为,这在短期内会对公司的业绩造成一定影响,但并不会影响公司的整体基本面和既定的发展战略。
管理费用激增,拖累短期业绩。三季报显示,公司前三季度归母净利润-2.1亿元,同比大幅下降208.3%。主要原因有两个:1)公司提前终止了股权激励计划,导致在报告期内加速提取了原本应在剩余等待期(2016-2020年)内确认的股份支付费用并计入管理费用,从而使管理费用大涨162%,同比增加了2.93亿元;2)公司加大了田田圈业务的市场推广力度,从而使销售费用增加了1.5亿元。股份支付费用仅影响公司的短期利润数据,并不会影响公司的现金流,对公司的业务和经营不会带来实质性损害。根据公司公告,股权支付费用大约2.3亿,根据三季报披露的管理费用数据,我们判断费用基本已经提取完成,不会对未来的利润带来进一步压制。
终止定增,但不改长期发展空间。公司原本计划非公开发行股票募集约17亿元,用于:1)基于“田田圈”互联网生态系统的线下运营体系建设项目,帮助公司快速布局农村互联网,尽快完善线下区域经营体系和技术人才体系;(2)农药专利化合物和新制剂产品研发、登记项目,加快农药专利化合物和新制剂产品研发体系建设。这两项业务代表了公司未来的重点战略发展方向。公司10 月28 日发布公告,考虑到目前国内资本市场变化情况及整体环境,决定终止非公开发行股票事项。这在一定程度上会由于资金压力放慢线下区域运营中心和农业服务中心的扩展速度。但是,我们认为农村互联网是大势所趋,并且公司已经在该领域取得了突破性进展,田田圈生态系统已经覆盖了400 多个农业县, 并开设了2200 多家农业服务中心店,规模效应和聚集效应早已开始显现,公司在农村互联网领域的长期发展空间不容置疑。
盈利预测与投资建议。预计2016-2018年EPS分别为-0.34元、0.34元、0.48元,当前股价对应2017-2018 年PE 分别为31倍、22倍。首次覆盖,给予“买入”评级。
风险提示:市场开发不及预期的风险,宏观经济不稳定的风险。
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