年底高送转行情 开启机构把握“次新”机遇
永和智控、天龙集团上周四晚公布年报高送转预案，打响年报高送转行情头炮。热点题材在经历数日空窗期后再次迎来新的积极因素。有基金经理表示，年报高送转行情是每年年底的重头戏。此外，机构排名大战也会借机加紧布局，分享赚钱效应。
“高送转”引领结构性行情
上周五早盘，两市在高送转预期股带领下，开盘不久后开始上攻，一度双双翻红，但因盘面上热点极度稀缺，上攻动能较弱，沪指总体围绕3200点震荡。申万宏源分析师严晓鸥认为，沪指已全部站上各大均线，预计在不出现重大利空消息前提下，大盘短期内仍有碎步震荡上行趋势。
近期，以黑色系为代表的大宗商品价格持续上行，带动A股相关股票快速上涨，尽管大盘上周五失守3200点，但从两市交易成交量稳步放大和市场底部抬升之间的节奏看，市场整体情绪正在升温。上海某基金经理告诉记者，高送转板块有望获得资金追捧。尽管创业板走势偏弱，但今年次新股品种比较丰富，市场弹性将体现在创业板的小票之中，投资者有必要选择绩优成长型中小创次新股进行战略布局。如果选股能力较弱，可采用守株待兔战术。
虽然大盘短线有技术性震荡整理需求，不过中级向上反弹趋势没有改变。对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙解释说，首先，楼市在调控后已出现量价齐跌，尤其是在楼市风险不断积聚情况下，股市盈利可能性增加;其次，“深港通”开通后会进一步提高蓝筹股估值;再次，近期无论PMI还是其他经济数据，均出现企稳回升局面，因此认为市场具备上攻动力。他认为，年底前A股有望迎来一波强反弹。
在投资布局方面，市场分析人士普遍认为，次新股板块是比较明确的机会。据介绍，由于次新股板块天然的流动性及综合优势，已成为震荡市场资金的主要流向。深圳某基金经理告诉记者，尤其在热点严重匮乏的周期内，次新股就更成为资金重点追逐的品种。“如果说10月是次新股行情的第一阶段，那么四季度次新股炒作将逐步升级，也算是次新股行情的一次换挡。”
年底高送转行情 开启机构把握“次新”机遇
永和智控、天龙集团上周四晚公布年报高送转预案，打响年报高送转行情头炮。热点题材在经历数日空窗期后再次迎来新的积极因素。有基金经理表示，年报高送转行情是每年年底的重头戏。此外，机构排名大战也会借机加紧布局，分享赚钱效应。
“高送转”引领结构性行情
上周五早盘，两市在高送转预期股带领下，开盘不久后开始上攻，一度双双翻红，但因盘面上热点极度稀缺，上攻动能较弱，沪指总体围绕3200点震荡。申万宏源分析师严晓鸥认为，沪指已全部站上各大均线，预计在不出现重大利空消息前提下，大盘短期内仍有碎步震荡上行趋势。
近期，以黑色系为代表的大宗商品价格持续上行，带动A股相关股票快速上涨，尽管大盘上周五失守3200点，但从两市交易成交量稳步放大和市场底部抬升之间的节奏看，市场整体情绪正在升温。上海某基金经理告诉记者，高送转板块有望获得资金追捧。尽管创业板走势偏弱，但今年次新股品种比较丰富，市场弹性将体现在创业板的小票之中，投资者有必要选择绩优成长型中小创次新股进行战略布局。如果选股能力较弱，可采用守株待兔战术。
虽然大盘短线有技术性震荡整理需求，不过中级向上反弹趋势没有改变。对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙解释说，首先，楼市在调控后已出现量价齐跌，尤其是在楼市风险不断积聚情况下，股市盈利可能性增加;其次，“深港通”开通后会进一步提高蓝筹股估值;再次，近期无论PMI还是其他经济数据，均出现企稳回升局面，因此认为市场具备上攻动力。他认为，年底前A股有望迎来一波强反弹。
在投资布局方面，市场分析人士普遍认为，次新股板块是比较明确的机会。据介绍，由于次新股板块天然的流动性及综合优势，已成为震荡市场资金的主要流向。深圳某基金经理告诉记者，尤其在热点严重匮乏的周期内，次新股就更成为资金重点追逐的品种。“如果说10月是次新股行情的第一阶段，那么四季度次新股炒作将逐步升级，也算是次新股行情的一次换挡。”
随着永和智控、天龙集团近日发布两市首批年报高送转预案披露，该消息带动整个次新股群体出现井喷。有业内人士认为，这也意味着，高送转的炒作在今后一段时间将是市场最为关注的热点与重点。
机构年底把握“次新”机遇
年报高送转概念可以说是年底唯一确定性的概念，而高送转的主要方向就是次新。时至年底，机构开始布局收官及2017年行情。融通国企改革新机遇基金经理商小虎表示，高送转有望获资金追捧，在行业筛选时更看重确定性和性价比。
记者统计，9月成立的次新基金，7成以上混合型基金收益为正。以成立于9月20日的融通国企改革新机遇为例，截至11月14日，已获得6.2%的收益率，在同期9月新成立70只(份额分类计算)灵活配置混合型基金中排名第一。除这只基金，商小虎管理的另一只产品融通中国风1号，今年2月3日成立以来也实现10.59%的收益率。
“8月至今的经济数据包括PPI、PMI等持续好转，显示供给侧改革取得一定成效，尤其是对上游资源品的盈利预期改善明显，预计这一趋势有望持续。就估值而言，A股主板PE仅18倍，低于海外股票市场。创业板虽绝对估值较高，但相对估值也处于2014年初的水平，所以整体看A股估值已初具吸引力。此外，英国脱欧和美国大选两大黑天鹅爆发时，相对海外资产的哀鸿遍野，A股的平静显示出人民币风险资产的韧性。”商小虎总结对后市相对乐观的原因。
展望后市，商小虎认为三类主题值得关注：其一，随着供给侧改革和国企改革的坚定推行，持续看好受益于这两大改革的煤炭钢铁、央企重组、地方国资整合平台;其二，从性价比看，会寻求景气度高但股价偏低的细分行业，如传媒中的网络剧IP(知识产权)，经过近1年调整后，IP板块估值回归与景气度相匹配;其三，从宏观经济结构出发，未来财政将发力大基建板块，此举有望通过带动上游资源品和中游制造业回暖，所以看好大基建板块。
从上述机构看好的20只年报高送转潜力股月内市场表现来看，鹭燕医药、朗迪集团、盛讯达、思维列控和海顺新材表现居前，值得关注，月内累计涨幅均在5%以上，分别为：14.01%、9.15%、6.76%、6.02%和5.41%。
鹭燕医药:公司系福建省最大的医药流通企业
公司系福建省最大的医药流通企业,主营业务为药品、中药饮片、医疗器械、疫苗等分销及医药零售连锁。公司主要经营范围包括西药、中成药、药材、医疗器械及保健品等产品分销,主要收入来源为医药批发销售收入。
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海顺新材:盈利能力持续提升
海顺新材 300501
研究机构：东兴证券 分析师：林阳 撰写日期：2016-08-19
事件:
公司于8月8日发布半年度报告,报告显示,2016年上半年公司实现营业收入142,793,856.05元,同比下降7.66%; 归属于上市公司股东的净利润33,438,439.39元,同比增长1.80%。
主要观点:
1. 营收战略性调整,盈利能力持续提升。
公司2016年上半年营业收入较上年同期减少7.66%,主要是受到两方面因素影响:一方面行业整体的发展趋势,由于今年是我国“十三五”发展规划的开局之年,医药改革力度及进度超出预期使下游制药企业的合规成本增加,从而对药用包装材料生产企业研发检测水平和自主创新能力的要求越来越高,价格越来越敏感,行业增速进一步放缓。另一方面,公司为应对行业变化主动调整销售策略,适当减少对价格较为敏感、毛利率较低的客户销售,增加高毛利率客户的生产销售,实现客户的结构的调整,盈利能力进一步提升,净利润同比增长1.80%。
2. 各产品毛利率提高,行业竞争力逐渐显现。
公司2016年上半年产品结构方面冷冲压成型符合硬片产品营业收入较上年同期减少6.97%,毛利率提高2.33%;SP 复合膜产品营业收入较上年同增加1.87%,毛利率提高3.92%;PTP 铝箔产品营业收入较上年同期减少-23.50%。毛利率提高3.98%。目前国内固体药用包装市场相对较为分散,但随着下游制药企业对药用包装材料生产企业研发检测水平和自主创新能力的要求越来越高,医药包装行业的生产企业的竞争将由价格竞争逐步转向技术、品牌、服务等全方位的竞争,公司产品毛利率的持续提升反映了公司产品在行业中的具备领先优势与较强竞争力。
结论:
我们认为公司作为细分行业龙头,有望凭借自身品牌、技术等优势获得行业未来成长红利,同时我们看好公司是当前国内较为分散的医药包材市场最有可能的行业整合者,未来有望逐渐提高市场份额,实现营收快速增长。我们预计公司2016年-2018年营业收入分别为3.09亿元、4.77亿元和6.46亿元,净利润分别为0.66亿元、1.06亿元和1.48亿元,每股收益分别为1.23元2.00元和2.77元,对应PE 分别为98倍、61倍和44倍。给予“强烈推荐”评级。
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思维列控:轨交投资延缓公司业绩下滑
思维列控 603508
研究机构：西南证券 分析师：熊莉 撰写日期：2016-08-25
事件:公司发布2016年半年报,上半年公司实现营业总收入2.89亿元,同比下降8%,归母公司净利润7256万元,同比下降39%,扣非归母净利润6534万元,同比下降42%,第二季度公司归母净利润2531万元,同比下降67%。
铁总投资延缓导致公司业绩低于预期。
LKJ产品业绩稳定,机务安防产品业绩下滑。报告期内LKJ系统营业收入2.39亿元,同比下滑1%,毛利率63%,保持稳定,考虑到LKJ2000更新换代周期已经接近尾声,LKJ2000业绩及毛利率变化情况符合预期;机务安防系统受铁总规划影响,上半年CMD产品招投标尚未开始,6A车载音视频终端经过两年的推广,市场已经趋于饱和,竞争加剧,产品价格下滑,导致机务安全类产品营收下滑32%,毛利率下滑5%。预计LKJ系统下半年业绩将保持稳定,考虑到今年将有新造车下线,CMD订单会部分释放,下半年预机务安全系统业绩会有所回升。
研发投入再创新高,募投项目推进稳健,公司前景向好。上半年公司在中高端技术人才引进、新产品开发和技术创新等方面持续投入,达到6483万元,占上半年总营收的22%,研发投入再创新高。公司新型列控系统、LKJ数据中心建设和机务安防信息化系统项目推进稳健。公司LKJ新一代C1系统在铁路局的实验中进展顺利,并获得国际最高级别SIL4级安全认证,预计今年能够通过铁总鉴定,明年推出。C1系统推出后将提振公司业绩。
子公司股权激励框架方案推出,激励机制有望进一步完善:公司拟对4家子公司实施员工股权激励,四家子公司为思维信息、思维鑫科、思维精工和思维研究院。根据方案,公司的全资子公司郑州思科企业管理咨询有限公司拟与以上4家子公司的激励对象共同出资,设立4家有限合伙企业作为对应子公司激励对象的持股平台,持股平台分别对相应子公司增资,增资后各持股平台分别持有对应子公司25%的股权。思维信息、思维鑫科和思维精工出资额以其2016年半年报净资产为依据,研究院以其注册资本为依据。子公司激励完成后,公司有望在集团层面进一步完善其激励机制。
盈利预测与投资建议:考虑到上半年业绩对全年的影响,适当调低盈利预测,预计2016-2018年EPS分别为1.54元、2.06元、2.72元。考虑到公司明年新一代列控系统推出后将提振公司业绩,维持“增持”评级。
风险提示:政策风险,LKJ系统市场地位下降风险,技术创新、新产品开发的不确定性风险。
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盛讯达:中报业绩增两成,致力成为国内领先的游戏产品提供商
盛讯达 300518
研究机构：国元证券 分析师：孔蓉 撰写日期：2016-08-25
事件:
2016年8月23日晚间公司公布半年报业绩:2016年上半年,公司实现营业收入11,223.56万元,同比增长16.60%;营业利润5,052.52万元,同比增长11.11%;归属于上市公司普通股股东净利润4,936.09万元,同比增长19.98%。业绩增长的原因主要是游戏自有平台运营收入,公司改变了之前同时推广众多游戏的策略,集中资源,重点推广《仙葫》、《萌荒》、《刺影传奇》、《少年三国志》、《万界屠龙战神》等少数几款精品游戏,实现了游戏运营收入的大幅增长。
结论:
1、公司主营手机游戏,主要从事手机游戏开发、售以及游戏运营业务,主要产品和服务有:手机单机游戏、跨平台游戏和游戏运营。公司最早开始从事手机硬件生产与销售,伴随硬件市场的饱和和业绩的下滑,公司及时调整发展方向,转道手机游戏方向,借助手机游戏公司实现了快速的发展。根据公司公开数据,2013年、2014年和2015年,公司营业收入分别为:1.99亿元、2.06亿元和2.04亿元;净利润分别为:0.76亿元、0.88亿元和0.92亿元。2015之后,公司已经完全转型为手机游戏研发和运营厂商,硬件设备不再作为公司的主营业务之一。
2、根植于移动游戏行业,开发+运营一条线,公司所有的产品开发和运营主要是围绕于手机游戏。截至2015年,公司在手机游戏的开发数量为947款;跨平台游戏产品7款,其中:5款已上线运营,2款处于开发阶段;两个游戏运营平台,17188手游平台主要是网页游戏的运营2388则负责手机游戏的运营,各自分工明确。公司深耕手机游戏,拥有稳定的客户来源和玩家基础,加上移动游戏市场的蓬勃发展,公司势必在该领域持续“开花结果”。根据艾瑞咨询公布的《2016年移动游戏行业研究报告》,2016年网络游戏的市场规模将超过1800亿元,其中移动游戏占比将接近一半,市场规模预计达到912亿元,有希望超过端游和页游的市场规模之和。
3、重点手游即将推出,公司涉足互联网演艺业务,下半年公司将陆续上线自研页游《白发魔女》、自研手游《星之旅》和《神将录》,除自研游戏外,公司还将继续通过独代或联合运营的方式引入精品游戏,加大运营及推广投入,进一步提高游戏运营的收入规模和盈利能力;公司计划进一步加大在互联网演艺方面的人员和资金投入,力争将互联网演艺业务打造成为新的利润增长点。
盈利预测和估值:我们给予公司1.71/2.23/2.89,对应公司现价为PE为86/66/51倍,给予“买入”评级。
风险提示:手游 行业增速下滑、公司转型不达预期
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朗迪集团:塑料风叶龙头制造商,发力金属风叶市场
朗迪集团 603726
研究机构：西南证券 分析师：商艾华 撰写日期：2016-06-14
投资要点
事件:日前,我们与朗迪集团高管交流了公司业务经营情况和未来发展方向。
家用空调未来仍有空间,塑料风叶强者恒强。朗迪集团是国内塑料空调风叶龙头,在全国多地设有生产基地,是格力、美的、日本三菱、韩国LG 等知名品牌空调厂的核心供应商,市场占有率24%。未来我国家用空调仍有发展空间,一方面城市集中更新换代有需求,另一方面我国农村每百户空调保有量仅34台,与城镇居民107台差距较大,也远低于农村每百户电冰箱和洗衣机量(百户保有量分别为78和75台),家用空调仍有发展空间。主要应用于家用空调的塑料风叶市场竞争充分,未来将呈现强者恒强的局势,公司市场份额从13年的19%提高至15年的24%,未来有望进一步提高。
金属风机蓝海一片,公司有望借助渠道优势快速提高份额。中央空调由于其节能、舒适等特点,近年来发展迅速,市场容量从2010年不到400亿元,迅速增长至如今的660亿元。与家用空调市场国产品牌占主导不同,中央空调市场外资品牌仍占据了超过50%的份额,近两年,随着国产品牌核心技术的突破,格力、美的等国内空调企业均将发展重心转移至中央空调领域,市场占有率由10年的21%增加至15年的30%,国产替代趋势明显。公司金属风机目前已经完成前期研发和试验,并通过了整机厂商的测试,开始进入快速发展期,公司有望借助格力、美的等客户、渠道优势逐步提高金属风机市场占有率。
募投项目突破产能瓶颈,巩固公司龙头地位。公司首发IPO 募集资金2.3亿元,投资于空调风叶生产项目、350万套商用空调风机及研发中心。目前公司生产线常年处于接近满负荷状态,产能瓶颈制约公司的发展。项目投产后,公司塑料风叶生产能力将由5125万件增加至6725万件,商用空调风机生产能力将增加350万套。我们认为募投项目的实施将大幅提高公司的整体竞争能力,有利于巩固和提高公司在塑料风叶市场龙头地位,并快速抢占金属风叶市场。
盈利预测与投资建议。预计2016-2018年EPS 分别为0.72元、0.86元和1.03元,对应PE 分别为67倍、56倍和47倍,首次覆盖给予公司“增持”评级。
风险提示:募投项目进展不及预期的风险;空调市场持续低迷的风险;原材料大幅波动的风险。
鹭燕医药(个股资料 操作策略 盘中直播 我要咨询)
鹭燕医药:公司系福建省最大的医药流通企业
公司系福建省最大的医药流通企业,主营业务为药品、中药饮片、医疗器械、疫苗等分销及医药零售连锁。公司主要经营范围包括西药、中成药、药材、医疗器械及保健品等产品分销,主要收入来源为医药批发销售收入。
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