维持板块“超配”评级。四季度旅游行业进入传统意义淡季,板块整体性表现趋于平淡,建议投资者继续以个股精选配置为主。建议重点关注行业前景持续看好,主业成长且有较强外延预期的优质个股,重点布局桂林旅游(海航入股确定,再融资预期持续加强)、长白山(反季节性+国企改革题材)、西安旅游(小市值+强转型诉求)以及宋城演艺(增发破发+国内外新项目落地+收购预期);其次,从跨年度的角度,看好峨眉山A(交通改善支撑基本面,国企改革与新一轮融资周期)、黄山旅游(客流明年恢复性反弹,区域资源整合节奏加快,持续融资预期)以及三特索道(小市值大资源,再融资方案持续推进)。中长期,我们仍建议积极关注自然景区板块,相关个股明年有望进入再融资集中运作期,建议关注峨眉山、黄山、桂林、张家界及丽江等。其次,行业整合及转型力度有所加大,业绩向好的绩优个股,如青旅、国旅、首旅、岭南等,另外关注市值偏小且国企改革题材也突出的弹性个股,如西安三杰(西饮、西旅、曲江)、大连圣亚以及华天酒店等,从长期来看,我们依然重点看好治理结构好,细分领域增速快,积极进行集团化扩张的三特、宋城、凯撒、众信等。
维持板块“超配”评级。四季度旅游行业进入传统意义淡季,板块整体性表现趋于平淡,建议投资者继续以个股精选配置为主。建议重点关注行业前景持续看好,主业成长且有较强外延预期的优质个股,重点布局桂林旅游(海航入股确定,再融资预期持续加强)、长白山(反季节性+国企改革题材)、西安旅游(小市值+强转型诉求)以及宋城演艺(增发破发+国内外新项目落地+收购预期);其次,从跨年度的角度,看好峨眉山A(交通改善支撑基本面,国企改革与新一轮融资周期)、黄山旅游(客流明年恢复性反弹,区域资源整合节奏加快,持续融资预期)以及三特索道(小市值大资源,再融资方案持续推进)。中长期,我们仍建议积极关注自然景区板块,相关个股明年有望进入再融资集中运作期,建议关注峨眉山、黄山、桂林、张家界及丽江等。其次,行业整合及转型力度有所加大,业绩向好的绩优个股,如青旅、国旅、首旅、岭南等,另外关注市值偏小且国企改革题材也突出的弹性个股,如西安三杰(西饮、西旅、曲江)、大连圣亚以及华天酒店等,从长期来看,我们依然重点看好治理结构好,细分领域增速快,积极进行集团化扩张的三特、宋城、凯撒、众信等。
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