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周三重点布局十大板块优质股

华讯财经 佚名

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  汽车及汽车零部件行业10月月报:狭义乘用车增速提升,中重卡维持较高增速
  类别:行业研究 机构:广发证券股份有限公司 研究员:张乐,闫俊刚 日期:2016-10-25
  9月汽车行业销售约256.4万辆,同比上升26.6%。狭义乘用车销量为222.0万辆,同比上升32.2%;商用车销售29.6万辆,同比上8.1%。
  行业整体跑赢大盘,9月整车板块估值略有下降,零部件板块估值上升9月汽车板块整体上涨0.04%,跑赢沪深300指数(下跌2.24%)2.3个百分点。整车板块估值较8月有所下降、汽车零部件板块估值较8月有所上升。
  汽车行业:狭义乘用车增速提升,中重卡维持较高增长。
  乘用车:9月狭义乘用车增速为32.2%。细分市场来看,MPV、SUV 维持较高增速,同比分别增长70.5%、55.2%;轿车销量同比增长17.6%;微客销量同比下降10.0%。
  商用车:中重卡销量同比上升25.3%,轻卡同比上升4.6%;大中客同比上升13.3%,其中大中型公交客车销量同比上升48.0%,核心利润点的座位客车销量同比下16.5%。中重卡行业销量逐渐恢复符合我们预期,其原因主要在于:1、国家政策基调开始更重视稳增长,重卡与宏观经济相关;2、与投资有关的自卸车15年占销量比重仅约16%(高点约40%),已经接近美国13%的比重,对整体的拖累影响已经不大;3、国四排放升级导致的成本上升逐渐被消化;4、15年重卡的库存策略是谨慎的,渠道库存的问题已经不大。
  汽车行业关键指数。
  广发汽车原材料成本指数:9月汽车原材料成本指数同比上涨19.4%,环比上涨2.6%,其中轿车、重卡原材料成本指数同比分别上19.1%、19.8%。2.气柴价格指数:以我们统计的21个省市作为代表,9月全国气柴价格比约为59.8%,较上月下降。其中,气柴比在70%以上的省市有7个,65-70%之间有3个,60-65%之间的有1个,低于60%的有10个。除气柴价格比外,地方性补贴政策和燃气补贴是否出台是影响天然气汽车需求的另一关键因素。
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