双11快件量或超10亿
据媒体10月25日消息，今年是“双十一”的第8个年头。去年，仅天猫、淘宝在11月11日当天就创下了912亿元成交额和4.67亿件物流订单。业内预计，今年“双十一”的各项数据将会再度被大幅刷新，比如，快递全行业业务量或将达到10.5亿件，比去年同期增长35%。
菜鸟网络联合各大快递企业在中国快递协会10月13日举行的“双十一”服务动员会上，公布了今年“双十一”的备战情况。据统计，今年“双十一”期间，全行业将有268万一线人员投入到服务当中，较去年增长超过50%，干线车辆增长59%，航空运力增长40%左右。
据菜鸟网络CTO兼菜鸟“双十一”总指挥王文彬介绍，在去年已基本解决爆仓问题的基础上，今年快递行业在数据技术和资本的助力下，将实现数据、服务和能力三方面升级，从而更加从容应对“双十一”，更加注重为消费者提供好的服务体验。
据介绍，今年“双十一”期间菜鸟网络将继续升级智能分单，推动聚单直发、智选物流、物流云等产品使用。这些数据产品将为快递物流提供事前预测、智能分配线路、事中监测、事后分析等功能。
“比如，今年推出的聚单直发数据产品，可以在商家端就把相同区域的订单集中生产，快递公司按目的地区域分类、装车发货，直接配送到目的地，实现大量订单前置发货，时效至少能提升10小时以上。”王文彬说。
就各大快递公司来说，经过多年“双十一”的洗礼和快速发展，场地建设、设备升级、数据支撑等都已上了一个大台阶，但是末端配送的压力仍然存在。常态化的用工短缺，加之越来越多的同城配企业对快递员的大量招揽，使许多快递网点用工荒愈演愈烈。统计数据显示，目前快递企业应对“双十一”的人员储备依然不足。王文彬介绍，今年计划利用通过菜鸟驿站、自提柜等方式分流压力。
双11快件量或超10亿
据媒体10月25日消息，今年是“双十一”的第8个年头。去年，仅天猫、淘宝在11月11日当天就创下了912亿元成交额和4.67亿件物流订单。业内预计，今年“双十一”的各项数据将会再度被大幅刷新，比如，快递全行业业务量或将达到10.5亿件，比去年同期增长35%。
菜鸟网络联合各大快递企业在中国快递协会10月13日举行的“双十一”服务动员会上，公布了今年“双十一”的备战情况。据统计，今年“双十一”期间，全行业将有268万一线人员投入到服务当中，较去年增长超过50%，干线车辆增长59%，航空运力增长40%左右。
据菜鸟网络CTO兼菜鸟“双十一”总指挥王文彬介绍，在去年已基本解决爆仓问题的基础上，今年快递行业在数据技术和资本的助力下，将实现数据、服务和能力三方面升级，从而更加从容应对“双十一”，更加注重为消费者提供好的服务体验。
据介绍，今年“双十一”期间菜鸟网络将继续升级智能分单，推动聚单直发、智选物流、物流云等产品使用。这些数据产品将为快递物流提供事前预测、智能分配线路、事中监测、事后分析等功能。
“比如，今年推出的聚单直发数据产品，可以在商家端就把相同区域的订单集中生产，快递公司按目的地区域分类、装车发货，直接配送到目的地，实现大量订单前置发货，时效至少能提升10小时以上。”王文彬说。
就各大快递公司来说，经过多年“双十一”的洗礼和快速发展，场地建设、设备升级、数据支撑等都已上了一个大台阶，但是末端配送的压力仍然存在。常态化的用工短缺，加之越来越多的同城配企业对快递员的大量招揽，使许多快递网点用工荒愈演愈烈。统计数据显示，目前快递企业应对“双十一”的人员储备依然不足。王文彬介绍，今年计划利用通过菜鸟驿站、自提柜等方式分流压力。
中国快递协会常务副会长兼秘书长李惠德说，末端派送压力越来越大，如何合理解决这个难题，今年“双十一”需要快递、电商、菜鸟及相关方极具智慧的创新突破。中国快递协会将成立“双十一”快递服务协调领导小组，负责信息统计汇总、宣传报道、协调旺季生产关联事务。
在“双十一”服务动员会上，国家邮政局市场监管司司长韩瑞林还要求，今年“双十一”期间，快递行业要合理控制件量规模，确保安全生产和服务质量提升，确保末端派送不积压。
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艾迪西:过会风险降低 估值有望迎来修复
艾迪西 002468
研究机构：长江证券 分析师：韩轶超 撰写日期：2016-10-21
事件描述
艾迪西发布2016年三季报,公司前三季度实现营业收入10.87亿元,同比增长2.77%,归属母公司净利润为521.14万元,同比增长5.38%。其中,三季度实现营业收入3.80亿元,同比增长6.90%;归属母公司净利润为66.19万元,同比增长191.03%。
事件评论
市场内外交困致归属净利增长缓慢。前三季度,公司归属净利润增长缓慢,主要原因是内销市场成长缓慢,外销市场竞争激烈,同时英镑贬值导致英国市场竞争日趋白热化,价格重新面临挑战,利润空间受到进一步压缩。
公司重大重组事项获证监会审核,申通有望登陆资本市场。公司于10月17日收到证监会通知,证监会并购重组委将于近期召开工作会议,对公司本次重大资产出售并发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项进行审核。考虑到国家对快递行业的大力支持以及圆通借壳大杨创世完成、顺丰控股借壳鼎泰新材正式获证监会有条件通过,申通快递过会风险大幅减小,申通有望成为自圆通、顺丰之后第三家登陆A股市场的快递公司。
积极布局时效产品,“向西、向下、向外”延伸网络。申通深耕快递业务,积极布局多元化时效性产品。2016年5月9日,申通快递联合菜鸟网络在北上广、长三角等主要城市间的212条线路推出“橙(承)诺达”时效服务产品,通过更加优质的服务体验进一步拓展市场空间。此外,申通充分发挥轻资产加盟制模式,不断“向西、向下、向外”延伸服务网络。截止到2016年4月,申通共有服务网点及门店20000余家,乡镇网点12000余家。申通积极拓展国际件业务,俄罗斯远东公司于2016年9月成立。预计至2016年末,申通国际网络将覆盖全球38个国家超过70个城市和地区。
维持“买入”评级。截至2016年9月,全国快递业务量累计同比增长54.0%,相比去年(46.0%)高8.0个百分点,快递业继续保持高增长。考虑到:1)申通作为快递业领先企业将充分享受行业高增长的红利;2)按承诺业绩来看,申通当前PE为48倍,低于圆通和顺丰,处于板块估值洼地。若重组顺利完成,申通估值有望迎来修复。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.78元,0.95元和1.12元,对应PE分别为48倍,40倍和33倍,维持“买入”评级。
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大杨创世:圆通借壳获批 开启互联网+快递转型之路
大杨创世 600233
研究机构：海通证券 分析师：虞楠,张杨 撰写日期：2016-09-20
投资要点:
圆通成功借壳上市,快递第一股尘埃落定。9月13日晚间,大杨创世发布公告称,收到证监会《关于核准大连大杨创世股份有限公司重大资产重组及向上海圆通蛟龙投资发展(集团)有限公司等发行股份购买资产并募集配套资金的批复》,批复自下发之日起12个月内有效。根据交易方案,大杨创世拟出售全部资产与负债,并以发行股份方式收购圆通速递100%股权,后者交易作价为175亿元。此外,公司拟向喻会蛟、张小娟、阿里创投等共计7名特定对象非公开发行股票募集配套资金不超过23亿元。交易实施后,圆通速递的控股股东蛟龙集团将成为上市公司的控股股东,圆通速递的实际控制人喻会蛟、张小娟夫妇将成为上市公司的实际控制人,此次交易构成借壳上市。这也意味着圆通将成为“四通一达”中第一家成功借壳上市的快递公司。
公司行业地位领先,借助资本市场平台谋求进一步发展。圆通速递目前在全国范围拥有自营枢纽转运中心60个,终端网点超过24000个。截至2015年底,圆通速递快递服务网络覆盖全国31个省、自治区和直辖市,地级以上城市除西藏阿里地区外已实现全覆盖,县级以上城市覆盖率达到93.9%。圆通速递已陆续推出港澳台、东南亚、中亚、欧洲及美洲快递专线产品,实现快件通达主要海外市场。根据中国快递协会信息,圆通速递2015年全年业务量在快递行业排名第一。通过本次交易将拥有资本市场运作平台,未来可积极运用资本市场各类工具,获得更加充足的可调配资源、实现更加广泛的网络覆盖、提供更加多元化的快递产品和服务、获取更加先进的技术和经验,为公司长远发展奠定良好的基础。自有航空网络如虎添翼,在国际快递市场布局中抢占先机。圆通速递是国内仅有的两家拥有自有航空公司的民营快递企业之一,逐步实现通过自有航空集聚各地优质资源的发展目标。截至2016年5月31日,圆通速递拥有4架自有货机,1架租赁货机,开通全货机航线3条,全货机运行航站4个。圆通与波音公司签订了20架B737-800BCF改装订单,第一架计划于2018年初投入运行,圆通计划2020年拥有32架全货机机队。届时将全面形成覆盖全国、连通国际的服务网络。在开拓东南亚、北美、欧洲等海外快递市场中抢得先机。
获阿里巴巴战略投资,巩固龙头地位。阿里创投与云锋新创分别持有圆通速递11.09%和6.43%股份,位列第二和第三大股东。据统计,2010年到2015年全国网络购物规模从0.46万亿增长至3.8万亿,年复合增长率为61%。国内主要快递企业70%-80%的业务量来自电商,快递业务量与电商规模的增长趋势一致,网络购物是快递行业发展的主要驱动力。2015年圆通业务中70%包裹来自电商,与阿里联姻将助推以电商件为主的圆通速递的长久发展。同时阿里打造的菜鸟网络可获取大数据服务,给物流资源整合注入活力。
盈利预测。假设圆通速递将在2017年并表,考虑配套融资情况,预计2016-2018年大杨创世EPS分别是0.13元、0.56元和0.63元,参考目前行业平均水平,并考虑到圆通第一家借壳成功的先发优势和快递龙头地位给予2017年PE50倍估值,目标价28元,维持“买入”评级。
风险提示。快递行业利润率下滑、网购增速下降、国际化战略布局风险。
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新海股份:韵达货运借壳 打造综合服务物流平台
新海股份 002120
研究机构：中原证券 分析师：高世梁 撰写日期：2016-09-20
报告关键要素:韵达货运借壳上市。
事件:
近期公司股东大会通过重大资产置换及发行股份购买资产方案。
点评:
新海股份置出打火机、点火枪资产,置入快递业务。公司以截至拟置出资产评估基准日全部资产及负债与韵达货运全体股东持有的韵达货运100%股权的等值部分进行置换。拟置出资产作价6.74亿元,拟置入资产作价177.6亿元,差额为170.86亿元,以发行股份方式自韵达货运全体股东处购买。
发行价格为19.79元/股,发行股份86336.5331万股。交易完成后,公司主业从打火机、点火枪业务转变成快递业务。上海罗颉思持有上市公司5.73亿股股份,占56.53%,成为控股股东,聂腾云和陈立英夫妇成为实际控制人。
韵达货运简介。上海韵达货运有限公司成立于99年。在“韵达+”发展理念引领下,公司以科技为驱动力、以大数据能力为载体,通过多样化快递产品、“最后一公里”、“末端100米”的配送和信息化技术建设,致力于构建以快递为核心,涵盖仓配、云便利、跨境物流和智能快递柜为内容的综合服务物流平台。
公司以电商为主要客户来源,采用自营枢纽转运中心和终端取派加盟相结合的网络扁平化运营模式。目前共有3253家加盟商,服务网点超过2万余家。拥有57家转运中心(其中自营54家),主干线和末端运输车辆超过28000辆。
公司拥有完整干线运输网络,15年常规干线运输线路多达3900多条,并拥有460余条常规航线。截至16年5月服务网络已覆盖全国31个省、自治区和直辖市,地级以上城市除青海的玉树、果洛州和海南的三沙市外已实现100%全覆盖。同时,响应国家《快递“向下”、“向西”》的政策,努力在“向下”方面拓深业务范围,目前县级以上城市覆盖率已达到94.6%;海外方面,相继开拓包括英国、荷兰、加拿大、新西兰、新加坡、韩国、日本、香港、台湾、泰国等国家和地区在内的国际快件物流网络。
业务收入稳定增长、毛利率逐年提升。公司业务收入由快递业务收入、物料销售等构成,其中快递业务收入占绝大部分比重,15年占比接近97%。快递业务收入中,主要包括中转费和面单收入。15年分别占快递业务收入的59.39%和40.37%。14、15年公司中转费分别下降了0.03%和2.91%,主要是因为公司为了提高运输效率,优化路由并主动减少部分运输任务改由加盟商“自跑”。此外,为提高加盟商市场竞争力,公司多样化中转费计费标准,一定程度给加盟商让利;14、15年公司面单收入分别增长了26.17%和28.64%,主要受益于业务量的快递增长。
14、15年公司营业收入分别增长8.6%、8.13%,保持稳定小幅增长。但由于货品结构优化、网络优化和成本管理以及规模优势逐步体现使得毛利率逐年提升。14、15年公司毛利率分别为25.83%和31.07%,分别增长了3.26个百分点和5.24个百分点。14、15年公司净利润分别增长150%和25.41%,增速远高于业务收入的增长。
业务量快速增长、单位收费水平下降。14、15年公司快递业务量分别为15.68亿件和21.31亿件,分别增长36.47%和35.91%,占行业比重分别为11.23%和10.31%,稳居行业第一方阵。16年上半年公司业务量大幅增长,快递量达到14亿件,同比增长75.66%,增速快于行业平均水平。
从单位收费情况来看,14、15年的单票收费分别为2.89元/件和2.29元/件,分别下降了21.35%和20.79%。下降幅度较大主要因为单位中转费的下降。14、15年的单票中转费分别为1.91元/件和1.36元/件,分别下降了26.75%和28.56%。单位中转费下降主要因为公司的主动战略调整,优化路由并减少了运输量,另外给加盟商让利调整了中转费率;14、15年的单票面单收入分别为0.98元/件和0.93元/件,分别下降了7.54%和5.35%。单位面单费小幅下降主要由于收费较低的电子面单使用率的提升。
打造韵达生态圈是公司的发展战略和核心竞争力。无论是业务量还是规模实力,公司目前居于快递业第一集团。和电商的紧密合作保证了公司的业务生命线。和其他领先快递公司的结盟(如蜂网投资)也给公司在业内发展提供保障;此外,公司在快递末端投递(“最后一公里”和“末端100米”)、战略平台化发展以及成本控制上都有独到之处。为了摆脱业务单一化,公司提出了打造韵达生态圈的理念。在快递业务基础上,以多样化产品及服务打通上下游及终端用户价值链。将布局韵达快递、韵达快运、韵达国际、韵达云仓、韵达科技等五大业务板块,作为生态圈基本组成部分,并在相关板块内开拓以仓配、云便利、跨境物流、供应链管理、智能快递柜等为内容的延伸服务。
16年和17年每股收益分别为1.11元和1.36元。预计16年和17年公司的营业收入分别为69亿和90亿,同比分别增长36.55%和30.43%。净利润分别为11.3亿和13.74亿,分别增长112.01%和21.59%。每股收益分别为1.11元和1.36元。
给予公司“增持”的评级。按照9月19日收盘价47.85元计算,公司16年和17年对应动态市盈率分别为43.11倍和35.18倍,相比同类公司估值处于较低水平,鉴于行业高速发展仍将持续,公司借壳上市后为打造韵达生态圈创造广阔空间,给予“增持”的投资评级。
风险提示:本次交易尚需中国证监会核准;行业竞争激烈。
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鼎泰新材:顺丰借壳正式获批 上半年业绩高增长
鼎泰新材 002352
研究机构：长江证券 分析师：韩轶超 撰写日期：2016-10-20
报告要点
事件描述
顺丰控股发布2016年半年度财务报表及审计报告。公司上半年实现营业收入260.87亿元,毛利率为23.36%,归属母公司净利润为17.53亿元。
事件评论
顺丰借壳获批,正式登陆资本市场。2016年10月11日,顺丰控股借壳鼎泰新材正式获得证监会有条件通过,成为继圆通速递之后第二个获批借壳上市的快递公司。未来顺丰控股将通过募集80亿元相应配套资金,进一步加强信息平台和基础设施建设,巩固行业领先地位。
速运物流业务有望继续实现30%以上的高增长。2016年上半年公司实现营业收入260.87亿元,其中速运物流业务实现收入259.66亿元。2014年、2015年公司速运物流业务分别实现收入380.23亿元、469.35亿元,分别同比增长41.01%、23.44%。从2016年前9个月全国快递业务收入实现43.9%的累计高增速来看,顺丰作为行业内的领先企业,2016年速运物流业务有望继续实现30%以上的高增长。
上半年业绩高增长,全年业绩有望大幅超预期。顺丰控股承诺2016-2018年扣非归属净利润分别不低于21.85亿元、28.15亿元和34.88亿元。2016年上半年公司实现扣非归属净利17.2亿元,完成2016年承诺额的78%。考虑到:1)下半年为快递行业的旺季;2)2015年公司对部分应收账款计提了1.12亿的坏账损失,资产减值损失较大,2016年上半年坏账损失为2551.73万元,全年有望大幅减少;3)2015年公司销售人员职工薪酬、办公及租赁费高达13.49亿元,2016年上半年减少至3.09亿元,全年业绩有望大幅超预期。
积极布局物流新业务,转型综合物流服务商。顺丰在不断丰富快递时效产品线的同时,积极布局冷链运输、重货运输等物流市场新业务,向全产品线积极扩张。未来,顺丰有望向国际快递巨头看齐,转型成为一家综合物流服务提供商。
维持“买入”评级。按照公司当前的股价,增发配资后对应市值约2600亿,对应PE为69倍,短期估值较高。但考虑到:1)直营模式具备更好的质量管控能力与品牌认可度;2)拥有中国最大的全货机机队,把控优质商务件市场。我们长期看好公司投资价值,维持对公司的“买入”评级。预计公司2016-2018年EPS分别为0.79元,1.06元和1.25元,对应PE分别为69倍,51倍和44倍。
飞力达个股资料操作策略盘中直播我要咨询
飞力达:公司简介
飞力达 300240
公司是国内IT制造业最专业的现代物流服务商之一。公司的主营业务为设计并提供一体化供应链管理解决方案，由综合物流服务和基础物流服务构成。公司以货运代理和进出口通关等基础物流服务起步，逐步开发拓展精品航线、快进快出、关务外包等延伸增值类服务，凭借坚实的基础物流服务平台，公司积极向综合物流服务领域发展，形成以IT制造业品牌商客户为核心的品牌商VMI、分销以及备品备件分拨中心管理模式，并逐步横向拓展形成了制造商VMI模式、供应商DC模式等综合物流服务产品。经过多年发展，公司开始为全球第一大笔记本电脑品牌商—宏碁提供一体化供应链管理服务，已成为其指定的大中华地区唯一品牌商VMI模式物流服务商。公司与全球知名品牌商联想、华硕、索尼和爱立信建立了良好的合作关系，成功融入品牌商的一体化产业链管理体系，是品牌商有效降低营运成本、提高产品竞争力、实现价值最大化的重要环节和有力保障。
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