核心观点：
汽车是国民经济支柱产业之一，稳增长、保就业离不开汽车汽车工业是国民经济的支柱产业之一，对维持宏观经济平稳增长意义极大。根据国家统计局及中国汽车工业协会数据，2013 年我国汽车工业总产值占GDP比重超过11%，汽车制造人员在制造业就业人口中占比约8%，考虑到汽车行业产业链长、辐射面广，与其相关的上下游产业极多，汽车产业的平稳增长对经济有很大的拉动作用。
15 年稳增长再次选择了汽车，今年维稳思路或未改变
去年9 月29 日，国务院常务会议确定实施1.6 升及以下排量乘用车车辆购置税减半的优惠政策，继09 年后，政府再次出台了汽车刺激政策。我们认为，政府支持小排量车的思路在于拉汽车、扩内需、稳增长。近期虽然房地产行业出现了一系列限购措施，但我们认为，这并不是政府政策基调的转向灯，政府经济维稳思路或未改变。
关注中央经济工作会议，明年汽车政策基调或仍相对友好
中央经济工作会议是定调次年宏观经济政策最权威的风向标，12 月初或中旬举行的中央经济工作会议值得关注。近几年，中央经济工作会议为次年的定调均为稳中求进，我们认为在当前经济形势下，明年的汽车政策基调或仍相对友好。
投资建议
相对较低的估值和景气度的向上往往意味着买点的到来，我们依然看好汽车行业17年的表现，政策面相对友好会提升汽车行业销量的确定性。
我们认为，当前经济环境下政府经济维稳的思路未变，政策面若相对友好将显著利好汽车行业，尤其是一些估值较低的蓝筹股及估值合理的真成长股。我们推荐上汽集团、华域汽车、江淮汽车、长城汽车、威孚高科、江铃汽车、长安汽车等行业蓝筹，对于成长股而言，我们推荐
核心观点：
汽车是国民经济支柱产业之一，稳增长、保就业离不开汽车汽车工业是国民经济的支柱产业之一，对维持宏观经济平稳增长意义极大。根据国家统计局及中国汽车工业协会数据，2013 年我国汽车工业总产值占GDP比重超过11%，汽车制造人员在制造业就业人口中占比约8%，考虑到汽车行业产业链长、辐射面广，与其相关的上下游产业极多，汽车产业的平稳增长对经济有很大的拉动作用。
15 年稳增长再次选择了汽车，今年维稳思路或未改变
去年9 月29 日，国务院常务会议确定实施1.6 升及以下排量乘用车车辆购置税减半的优惠政策，继09 年后，政府再次出台了汽车刺激政策。我们认为，政府支持小排量车的思路在于拉汽车、扩内需、稳增长。近期虽然房地产行业出现了一系列限购措施，但我们认为，这并不是政府政策基调的转向灯，政府经济维稳思路或未改变。
关注中央经济工作会议，明年汽车政策基调或仍相对友好
中央经济工作会议是定调次年宏观经济政策最权威的风向标，12 月初或中旬举行的中央经济工作会议值得关注。近几年，中央经济工作会议为次年的定调均为稳中求进，我们认为在当前经济形势下，明年的汽车政策基调或仍相对友好。
投资建议
相对较低的估值和景气度的向上往往意味着买点的到来，我们依然看好汽车行业17年的表现，政策面相对友好会提升汽车行业销量的确定性。
我们认为，当前经济环境下政府经济维稳的思路未变，政策面若相对友好将显著利好汽车行业，尤其是一些估值较低的蓝筹股及估值合理的真成长股。我们推荐上汽集团、华域汽车、江淮汽车、长城汽车、威孚高科、江铃汽车、长安汽车等行业蓝筹，对于成长股而言，我们推荐万里扬、中国重汽、富临精工、京威股份及云内动力。
风险提示
宏观经济不及预期；政府政策制定不符预期。
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