广发证券：联接现实与虚拟，VR/AR浪潮蓄势待发
正如Pokemon Go今年7 月全球火爆引燃AR 概念，生态链最完整的索尼PS VR 今天携32 款精品VR 游戏全球首发，看好其在需要沉浸式体验游戏市场的示范效应以及对全球VR/AR渗透的加速促进。本篇报告阐述了当前处于创新浪潮之巅的VR和AR产业的投资机会。
硬件升级突破“晕动症”瓶颈，全球巨头VR 盛宴正式开启
AMOLED降低显示延迟、定制VR 处理器提升计算性能、ATW 提升显示帧率、眼球追踪技术融合背景虚化打造景深，技术创新助力VR硬件突破“晕动症”困局，奠定大规模商业化基础。当前PC VR沉浸感体验最好，全球三巨头格局显现：最看好索尼今日发布的基于PS4 的VR 头盔：配套游戏主机具备价格优势，优良游戏资源保证高质量内容。
移动VR 设备高性价比，短期有望引爆市场：上半年谷歌发布Daydream平台提供标准入口，各大硬件厂商全力跟进。此外交互输入设备提升沉浸体验，全景相机推动内容生产，VR 硬件百花齐放。
现象级应用叠加技术创新，虚实结合AR+畅想无限
AR 强调虚实结合与实时交互，对环境的精准感知及信息呈现是主要瓶颈。以SLAM为代表的注册跟踪技术实现跟踪定位、机器学习技术实现场景理解，奠定虚实融合的技术基础。显示技术1.0：投影技术+半透半反镜片+3D双目显示打造真实和虚拟场景的融合，但聚散冲突和景深缺失成该技术发展天花板；显示技术2.0：Magic Leap借助光纤扫描显示技术+光子光场芯片实现四维光场重建，打破“聚焦”和“会聚”冲突，成为AR 终极显示方案。
内容创作将迎黄金时代，线下体验开拓全新商业模式
VR/AR应用爆款从游戏领域最先崛起，与直播、旅游、教育、工程等行业具备广阔融合空间。分发平台/渠道是构建生态闭环的关键环节。
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