计算机：估值压力得到有效释放 荐5股
投资建议。今年以来计算机应用行业整体大幅调整,行业估值压力得到有效释放。得益于行业转型及政策扶持,预计移动支付、云计算、互联网金融等领域在四季度将有所表现。我们维持行业整体评级为“强于大市”,建议投资组合为恒华科技、易联众、神州泰岳、易华录、超图软件。爱建证券
金融：关注风险重点关注个股 荐7股
银行股:估值修复逻辑依然存在,同时在风险资产收益普遍下行的市场环境中,银行股仍然是机构资金长期配置的理想标的;新增加的系统性不确定性,也是加大银行股配置的契机,因为银行股是“救市”期间维护市场稳定的一个重要工具。本周重点配置三条线,一条是PB修复,包括:建设银行、光大银行;第二条是业绩弹性,包括南京银行、宁波银行;第三条是股份制龙头,招商银行。
证券行业:受行业的周期性影响,在股市市场情绪较低的环境中,估值受到较大影响,同时业绩不容乐观,在市场异常波动时受系统性风险影响较大,短期风险需要重点关注。长期投资者可以加大在证券行业的战略性配置,本次大幅调整,是长期布局券商的良机。
保险行业:兼具银行股、券商股属性,一方面是较好的防御性品种,另一方面也对市场系统性风险有较高的敏感性。本周重点关注风险。
多元金融行业:一方面受市场波动影响较大,同时金控个别性机会可能异军突起,个股分化加大,关注龙头个股。重点关注:*ST金瑞(大央企金控平台+新能源业务);香溢融通(国企改革)
中长期来看,金融股整体配置价值依然存在,逻辑一是估值修复;逻辑二是无风险利率下行,资产配置需求;逻辑三是金融改革加快,规模和结构均有空间,证券、保险有行业性机会;银行有机构性机会。分业经营向综合经营演化,金控平台带来的外延式扩张以及协同效应有望孵化一批后起之秀,个股性机会值得挖掘。
计算机：估值压力得到有效释放 荐5股
投资建议。今年以来计算机应用行业整体大幅调整,行业估值压力得到有效释放。得益于行业转型及政策扶持,预计移动支付、云计算、互联网金融等领域在四季度将有所表现。我们维持行业整体评级为“强于大市”,建议投资组合为恒华科技、易联众、神州泰岳、易华录、超图软件。爱建证券
金融：关注风险重点关注个股 荐7股
银行股:估值修复逻辑依然存在,同时在风险资产收益普遍下行的市场环境中,银行股仍然是机构资金长期配置的理想标的;新增加的系统性不确定性,也是加大银行股配置的契机,因为银行股是“救市”期间维护市场稳定的一个重要工具。本周重点配置三条线,一条是PB修复,包括:建设银行、光大银行;第二条是业绩弹性,包括南京银行、宁波银行;第三条是股份制龙头,招商银行。
证券行业:受行业的周期性影响,在股市市场情绪较低的环境中,估值受到较大影响,同时业绩不容乐观,在市场异常波动时受系统性风险影响较大,短期风险需要重点关注。长期投资者可以加大在证券行业的战略性配置,本次大幅调整,是长期布局券商的良机。
保险行业:兼具银行股、券商股属性,一方面是较好的防御性品种,另一方面也对市场系统性风险有较高的敏感性。本周重点关注风险。
多元金融行业:一方面受市场波动影响较大,同时金控个别性机会可能异军突起,个股分化加大,关注龙头个股。重点关注:*ST金瑞(大央企金控平台+新能源业务);香溢融通(国企改革)
中长期来看,金融股整体配置价值依然存在,逻辑一是估值修复;逻辑二是无风险利率下行,资产配置需求;逻辑三是金融改革加快,规模和结构均有空间,证券、保险有行业性机会;银行有机构性机会。分业经营向综合经营演化,金控平台带来的外延式扩张以及协同效应有望孵化一批后起之秀,个股性机会值得挖掘。太平洋
休闲服务：亲子旅游市场大有可为 荐3股
产业链相关公司将从中受益。从亲子游产品的产业链来看,其上游涉及到交通、住宿、目的地及旅行社等要素,而中游主要是渠道商和在线代理平台,最后环节是用户。考虑到旅行社已经有效整合了交通及住宿要素,因此与亲子游产品关联度最高的要素是旅行社。 在上市公司中,众信旅游、凯撒旅游、岭南控股(广之旅)、中青旅及中国国旅的旅行社产品均包括亲子游产品。此外,宋城演艺的烂苹果乐园和主题乐园、华侨城旗下的欢乐谷及麦鲁小镇等亦是亲子游产品的可选范围。从产业关联度角度,我们建议重点关注凯撒旅游、众信旅游和宋城演艺三家公司。国海证券
环保：PPP+环保持续受益 荐4股
根据国家发改委网站9月14日动态,近日发改委向社会公开推介传统基础设施PPP项目1233个,总投资约2.14万亿元。从区域分布看,1233个项目中,东部地区项目198个,总投资额4058亿元;中部地区项目265个,总投资4196亿元;西部地区项目741个,总投资12343亿元;东北地区项目29个,总投资821亿元。可见地方财政收入水平较低的西部、中部地区拟推介的PPP项目投资占比大,PPP模式可在该地区更好的发挥保增长作用。从行业分布看,PPP+环保占比可观,值得关注。从环保细分层面看,包括污水处理(184项)、垃圾处理(47项)、生活垃圾焚烧发电(13项)、环境综合治理(9项)、固废处置(5项)、海绵城市(2项)在内的环保项目共计315项,投资金额共计1760.58亿元,在数量和金额上分别占比25.55%、8.22%;另外,包括湿地公园、森林公园、园林景观等在内的林业类项目43项,投资金额284.15亿元。可见环保相关领域中,综合管廊建设(海绵城市概念)、环境综合治理、污水处理、林业类项目是投资规模较大的投资方向,我们仍然看好PPP模式深化对上述细分领域的推动作用,相应地,我们首推兴源环境、碧水源和东方园林,其次建议关注华控赛格。华金证券
交通运输：货车新国标出台 荐2股
货车新国标出台,超限管理新规正式实施,叠加专项整治,短期运力收缩导致公路运输成本上升,长期有利于公路货运市场优胜劣汰。物流效率有待提高,看好传化股份、德邦物流等龙头公司。国金证券
煤炭：产业政策也可相机抉择 荐9股
维持煤价N字型和2倍P/B判断,调整后重点关注两类股票:调控实施前,炼焦煤处于旺季煤价看涨,动力煤进入淡季煤价看平。调控实施后,煤价看调整,维持之前煤价N型走势的判断。政府调控后,市场将逐步形成长期看涨煤价的预期,未来煤炭股的走势类似于年初以来的黄金,即未来煤价不断小涨,股票大涨。煤炭股票P/B估值可以看到2倍以上,较目前的尚有60%以上的空间。调整后可关注两类股票:高弹性冶金煤股票:冀中、潞安、西煤和阳泉;转型概念股:山煤、神火、永泰和安源。近期重点推荐山煤。招商证券
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