本周观点:9月20日进行的全球乳制品拍卖中,环比下滑0.2%,平均价格为2782美元/吨,脱脂奶粉价格为2293美元/吨,环比上涨3%。我们对全球乳制品行业的整体观点:短期大包粉价格经过前期大涨后有望趋于稳定,长期看随着全球产能进一步调整,供求关系有望进一步改善,长期市场依然较为乐观。近期国内牧场奶价出现0.1-0.2元/KG的上涨,主要原因系今年夏天高温天气较多,奶牛由于热应激效应产量下降15%左右,导致国内牧场出现奶源紧张状况,我们认为这一状况在四季度有望持续,建议重点关注原奶相关企业:西部牧业(未评级)、中国圣牧(未评级)、现代牧业(未评级)。白酒行业分化明显,重点推荐业绩确定性强龙头品种:五粮液、泸州老窖、贵州茅台;烘焙产业链景气度高,重点关注成长性品种桃李面包、爱普股份。
本周观点:9月20日进行的全球乳制品拍卖中,环比下滑0.2%,平均价格为2782美元/吨,脱脂奶粉价格为2293美元/吨,环比上涨3%。我们对全球乳制品行业的整体观点:短期大包粉价格经过前期大涨后有望趋于稳定,长期看随着全球产能进一步调整,供求关系有望进一步改善,长期市场依然较为乐观。近期国内牧场奶价出现0.1-0.2元/KG的上涨,主要原因系今年夏天高温天气较多,奶牛由于热应激效应产量下降15%左右,导致国内牧场出现奶源紧张状况,我们认为这一状况在四季度有望持续,建议重点关注原奶相关企业:西部牧业(未评级)、中国圣牧(未评级)、现代牧业(未评级)。白酒行业分化明显,重点推荐业绩确定性强龙头品种:五粮液、泸州老窖、贵州茅台;烘焙产业链景气度高,重点关注成长性品种桃李面包、爱普股份。
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