智能硬件产业创新发展专项行动印发 概念股或爆发
9月21日从工信部获悉，工信部、国家发改委印发《智能硬件产业创新发展专项行动(2016-2018年)》，旨在提升终端产品智能化水平，加快智能硬件应用普及。
专项行动提出，到2018年，我国智能硬件全球市场占有率超过30%，产业规模超过5000亿元。在低功耗轻量级系统设计、低功耗广域智能物联、虚拟现实、智能人机交互、高性能运动与姿态控制等关键技术环节取得明显突破，培育一批行业领军上市企业。在国际主流生态中的参与度、贡献度和影响力明显提升，海外专利占比超过10%。建成标准开发、产品及应用检测、产业供给能力监测三大支撑平台，智能硬件标准化及公共服务能力达到国际先进水平。布局若干技术先进、特色突出、优势互补的高水平创新平台，创业创新支撑能力明显提升。智能工业传感器、智能PLC、智能无人系统等工业级智能硬件产品形成规模示范，带动生产效率提升20%以上。形成一批可复制、可推广的行业应用解决方案，产业便民、惠民成效显现。
专项行动提出三大重点任务，包括提升高端智能硬件产品有效供给、加强智能硬件核心关键技术创新、推动重点领域智能化提升。
国海证券认为，智能手机渗透率见顶后，各大厂商开始从用户需求侧寻找硬件创新点，手机作为最大市场的消费电子产品，针对其的每一个创新都将带动巨大的市场空间。指纹识别由于具有支付安全性提升以及解锁等应用的体验优势，已经开始进入快速渗透期。此外，双摄像头、OLED屏幕、NFC、无线充电等技术也开始逐步获得应用。这些应用将带动相关企业新一轮的成长。
“智能+”浪潮中，一切皆为入口。“得入口者得天下”驱动着众多互联网公司和产业巨头开始布局智能手机和智能硬件行业。在智能手机时代，“智能手机是唯一的入口”；随着“智能+”浪潮的来临，一切皆为入口，智能硬件作为物联网入口的延伸，VR设备、可穿戴设备、
智能硬件产业创新发展专项行动印发 概念股或爆发
9月21日从工信部获悉，工信部、国家发改委印发《智能硬件产业创新发展专项行动(2016-2018年)》，旨在提升终端产品智能化水平，加快智能硬件应用普及。
专项行动提出，到2018年，我国智能硬件全球市场占有率超过30%，产业规模超过5000亿元。在低功耗轻量级系统设计、低功耗广域智能物联、虚拟现实、智能人机交互、高性能运动与姿态控制等关键技术环节取得明显突破，培育一批行业领军上市企业。在国际主流生态中的参与度、贡献度和影响力明显提升，海外专利占比超过10%。建成标准开发、产品及应用检测、产业供给能力监测三大支撑平台，智能硬件标准化及公共服务能力达到国际先进水平。布局若干技术先进、特色突出、优势互补的高水平创新平台，创业创新支撑能力明显提升。智能工业传感器、智能PLC、智能无人系统等工业级智能硬件产品形成规模示范，带动生产效率提升20%以上。形成一批可复制、可推广的行业应用解决方案，产业便民、惠民成效显现。
专项行动提出三大重点任务，包括提升高端智能硬件产品有效供给、加强智能硬件核心关键技术创新、推动重点领域智能化提升。
国海证券认为，智能手机渗透率见顶后，各大厂商开始从用户需求侧寻找硬件创新点，手机作为最大市场的消费电子产品，针对其的每一个创新都将带动巨大的市场空间。指纹识别由于具有支付安全性提升以及解锁等应用的体验优势，已经开始进入快速渗透期。此外，双摄像头、OLED屏幕、NFC、无线充电等技术也开始逐步获得应用。这些应用将带动相关企业新一轮的成长。
“智能+”浪潮中，一切皆为入口。“得入口者得天下”驱动着众多互联网公司和产业巨头开始布局智能手机和智能硬件行业。在智能手机时代，“智能手机是唯一的入口”；随着“智能+”浪潮的来临，一切皆为入口，智能硬件作为物联网入口的延伸，VR设备、可穿戴设备、机器人等智能硬件领域备受关注。在物联网感知层、接入层、网络层和应用层的四大层次中，智能硬件是感知层和接入层的核心。认为“万物智能”时代的物联网将拥有10万亿美元的市场空间，按照硬件占比20-30%来计算，那么硬件设备潜在市场空间约2~3万亿美元。
中信证券认为，中国智能硬件行业腾飞在即，四类企业有望脱颖而出。未来中国的智能硬件行业料将在“大众创业，万众创新”创业浪潮、政策红利下十余年的供应链深厚积淀、多层次资本市场和众筹模式带来的融资便利、全球领先的工程师红利四大驱动力的影响下迎来高速发展期。在中国智能硬件的发展浪潮中，具备四类属性的公司有望实现跨越式发展：(1)极致体验：外形、易用和细节是关键；(2)平台意识：通过开放式平台汇聚海量应用；(3)生态体系：构建多产品线以增强用户粘性；(4)垂直整合：打造“终端+应用+内容+服务(数据)”的一体化模式。
分析认为，中科创达、歌尔声学、中茵股份、东方网力、北京君正、全志科技等或有望受益。(证券时报)
中科创达
中科创达:智能硬件高歌猛进,创达2.0掷地有声
中科创达 300496
研究机构：长江证券分析师：马先文,王懿超 撰写日期：2016-08-29
事件描述
公司公告2016年中报,报告期内公司实现营业收入34580.3万元,同比增长28.87%;实现归属上市公司普通股东净利润7355.7万元,同比增长8.61%。
事件评论
股权激励费用摊销与战略升级致业绩短期承压。报告期内公司归属母公司净利润略有增加,增速明显下滑,主要原因为:1)报告期内公司合计实现约2800万元股权激励费用摊销;2)研发支出进一步加大,达到5430万元,同比增长94.01%。若剔除股权激励费用摊销影响,公司业绩增速依旧未偏离高增长通道;同时,公司志在智能互联行业王者,当前正处于战略升级的关键窗口,研发支出大幅上升理所当然。
智能硬件与智能车载高歌猛进,创达2.0力保高增长逻辑未变。分业务来看,智能手机、平板业务依旧占据核心,报告期内实现营业收入30665万元,同比增长23.41%。市场对于该块业务的成长持续性普遍存疑,而我们认为,在华为、VIVO等国内重量级厂商纷纷出海的背景下,公司将凭借其掌握的全球众多主要运营商的认证资质独具优势;智能硬件与智能车载是中报最大亮点,其中智能硬件实现营业收入2218.3万元,同比增长300.76%;智能车载实现营业收入1072.77万元,同比增长1282.26%。两大新兴业务均呈现迅猛增长态势无疑进一步印证公司的战略发展逻辑。我们认为,一方面市场应该充分认识到万物互联时代给公司带来的重要产业机遇,无人机、VR、机器人、IPCamera及其他更多智能硬件有望此起彼伏;另一方面,依附于智能硬件的2.0模式潜在的商业价值更值得关注,按量收费将力助公司彻底打开中长期成长空间。
万物互联开启中国“芯”机遇,维持“买入”评级。物联网作为下一代网络生态的重要基础架构将成为科技股发展的重要方向,而芯片将成为众多设备实现智能互联不可或缺的一环。基于此,我们认为中科创达将凭借与高通、ARM等全球知名厂商的深度合作关系在产业链中占据重要地位,内在成长价值不言而喻。预计2016-2017年EPS分别为0.32元与0.77元,对应PE分别为181倍与74倍,维持“买入”评级。
风险提示:技术研发不及预期;市场拓展不及预期。
歌尔股份
歌尔股份:二季度拐点确立,三季度大展宏图
歌尔股份 002241
研究机构：安信证券 分析师：赵晓光,郑震湘 撰写日期：2016-08-18
公告:1、报告期内,公司实现营业收入654,509.90万元,同比增长20.84%;实现归属于上市公司股东的净利润47,425.58万元,同比下降8.51%。公司营业成本504,632.97万元,同比增长25.87%。公司营业规模扩大,职工薪酬、折旧摊销、研发投入增加,销售费用、管理费用和财务费用合计93,017.05万元,同比增长19.94%。前三季度业绩指引,归股净利润9.4亿元-11.1亿元,同比增长10%-30%2、调整股票期权行权价格,激励计划首次授予股票期权行权价格调整为40.97元/份;预留期权行权价格调整为25.82元/份。
点评:公司二季度净利润同比增速为11.24%,这是连续4个季度以来首次转正!前三季度业绩指引,归股净利润9.4亿元-11.1亿元,同比增长10%-30%,相当于三季度单季4.65亿-6.4亿元,单季同比增长40%-90%,远超市场预期!我们在一季报判断公司将进入投资回报期,目前看来三季度将开始显现!公司在建工程17亿,其中超过14.4亿为生产设备,符合我们的行业判断,公司目前产能满产的情况下,亟待扩充产能,较一季度持续投入更多设备。就近期VR行业调研看,Sony与Oculus出货超市场预期,现价坚定推荐!
重申我们的逻辑:1、我们对于歌尔股份2016Q3的业绩持乐观态度,从目前产业调研看,苹果下半年出货预计好于市场预期,供应链公司也会重振信心持续受益。2、在建工程是营收规模的超前指标,早先我们就指出随着公司在建工程规模的不断扩大,预计公司的营收将进入新一轮的成长期,也由此判断出公司的拐点已经出现!3、从海外调研情况看,VR出货量超预期,公司是SonyPSVR和OculusRift独家供应商,切入顶级VR设备供应链;另外我们持续看好声学的创新,从智能手机端的创新看,未来声学的空间最大;目前公司积极布局智能硬件,智能硬件特别是声学领域有望突破,互联网与硬件厂商的合作模式是最佳选择。
投资建议:公司三季度指引超市场预期,符合我们此前对于公司资本支出增加促进成长的逻辑,从公司未来发展看,声学的价值量仍有挖掘空间,VR放量进入收获期,智能硬件积累多年有望突破贡献足够利润,智能制造推进电子行业发展。我们维持买入-A评级,6月目标价42元。
风险提示:行业下游不达预期、新品研发进展不达预期。
中茵股份
中茵股份:闻泰业绩稳增长,全年成长可期
中茵股份 600745
研究机构：安信证券 分析师：赵晓光,郑震湘 撰写日期：2016-08-30
公告:报告期内,公司主营业务由房地产业变更为通信业,主要从事智能手机的设计、研发、制造及销售等业务,新的主营业务发展状况良好,公司的经营状况得到有效改善,公司的营业收入、净利润等比去年同期相比均有大幅提升,合并51%闻泰报表实现营业收入47.58亿元,实现净利润7481万元,归母净利润1682.86万元,其中少数股东损益5798万元。公司已成功完成收购闻泰通讯51%股权,因此推出闻泰上半年净利润1.18亿元,公告表示2016年公司将实现100%控股闻泰通讯。
点评:目前长期推荐中茵股份,看好闻泰作为国内ODM龙头地位价值,智能手机、VR、智能汽车多方面发力带动公司成长。本报告期主要营业收入及利润大部分来自控股子公司闻泰通讯。2015年底完成了对闻泰通讯51%股权的收购,实现财务报表,2016年公司将实现100%控股闻泰通讯。2016年上半年闻泰通讯实现净利润1.18亿元,闻泰通讯二季度单季度实现净利润0.65亿元,相比于第一季度的0.53亿元环比增长22.64%。同时,公司地产亏损随着下半年的地产置出产生投资性收益,预计全年地产业务不会亏损。
闻泰通讯在手机方案设计行业中始终处于领先地位,而产品研发、技术创新、丰富的行业经验始终是其快速发展最有力的核心竞争力,为国内外知名手机品牌提供移动通信终端设备整体解决方案。公司的客户包括华为、小米、魅族、中国移动、联想、TCL等国内一线的手机品牌,同时与印度的Micromax、Karbonn、Lava、Intex等国外一线互联网品牌手机客户保持良好、稳定的合作关系,优质客户的积累是公司发展成为领军企业的坚实基础。同时,闻泰通讯依托其在行业的领先地位,对其产业链提供保理业务,并积极稳健开拓新业务领域,如医疗、旅游大健康等,已形成新增长点;闻泰通讯金融业务发展态势良好,发展前景广阔。
今年6月份,公司5000万增资入股车联天下获得14.92%股份,切入车联网及车载终端。车联天下以车载终端为引擎快速进入汽车前装市场,陆续开发智能车载终端、T-BOX、数字仪表等车载电子产品,并借此基础为整车厂开发建设和维护车联网服务平台,通过硬件产品从前装市场布局车联网获取用户,目前已经打造成为软、硬、云一体化整体方案开发的汽车前装市场供应商和运营商。车联网及智能汽车行业发展前景较好,市场广阔,车联天下在较短时间内实现了对多家整车厂的批量装车,并大幅度扩大了车型的覆盖与搭载率,具备先发优势。预计在前装市场装车搭载率提升和Android系统领域具有先发优势的厂商借助产品换代切入前装市场两大因素驱动下,公司订货量和用户量双双大幅增长!我们今年多次强调,智能汽车、无人驾驶作为未来十年热点,市场空间及其广阔,中茵预计将持续布局!公司公告中提示后续的发展将围绕闻泰通讯的“互联网+”平台,在已有日益完善的智能手机领域布局基础上,利用现在的核心竞争力,切入虚拟现实、车联网及智能汽车领域。增资入股车联天下及设立联天科技后,公司在硬件的基础上有望配合软件和操作方式的创新,能够改变现有的行车操控方式。
投资建议:维持买入-A评级,6月目标价50元不变。
风险提示:行业下游需求不达预期。
东方网力
东方网力:布局人工智能,业务升级可期
东方网力 300367
研究机构：华金证券 分析师：谭志勇 撰写日期：2016-08-31
千亿级视频监控市场可期,VMS龙头有望进一步成长:视频监管行业受到政策重视,近年来,我国视频监控市场继续保持快速增长的态势,2015年市场规模预计可达740亿元,未来三年平均复合增长率有望达到14%。目前,用户需求已从“重建设”逐步向“重应用”进行转变,为视频监管平台商提供机遇,公司是国内第一、全球第三的视频监管平台龙头,未来市场份额有望进一步提高,业绩增长可期。
纵向深耕公安业务,横向拓展智能交通等行业:公司近年来通过外延并购、参股深度布局产业链,一方面深度挖掘公安行业,通过收购嘉崎智能100%股权和动力盈科部分股权,增强传统行业竞争力;另一方面,公司通过参股中盟科技和收购华启智能,实现业务向智能交通领域的横向衍生。
布局人工智能,业务升级可期:公司与SenseTimeGroupInc.全资孙公司北京商汤开展战略合作,提升公司在人脸识别等方面、市场竞争力;与Knightscope和JIBO达成合作意向,开展机器人业务,并基于在大数据、云计算方面的积累,公司拟定增投资视频大数据及智能化总段产业化项目、智能服务机器人项目,针对行业市场及消费者市场深化布局,并通过多项资本动作寻找在人工智能、机器人方面的发展机遇,积极打造新的业务增长点。
投资建议:我们预计2016年至2018年公司EPS分别为0.49元、0.70元和0.97元。给予买入一A评级,6个月目标价28元。
风险提示:视频监控市场发展不及预期,公司并购整合不及预期,公司智能机器人业务开展不及预期,公司视频大数据业务开展不及预期。
均胜电子
均胜电子:半年报业绩符合预期,未来发力点多
均胜电子 600699
研究机构：长城证券 分析师：曲小溪 撰写日期：2016-08-17
投资建议:公司半年报业绩符合预期,汽车电子业务增速回至行业正常水平,BMS和工业自动化业务增长迅速,KSS和PCC下半年增速也将加快。我们预计公司2016-2018年,EPS分别为0.84、1.35和1.84元,对应PE为42X、26X和19X,维持“推荐”评级。
投资要点:
事件:公司发布2016年半年报,1-6月份,公司实现主营业务收入58.1亿元,同比53.8%,归母净利润为2.4亿元,同比增长30.0%,对此我们点评如下:nKSS和PCC(原TS汽车信息板块业务)并表贡献业绩增长:KSS于2016年6月8日完成100%股权交割,6月份开始并表,KSS并表收入为8.6亿,毛利率18.05%。TS于2016年5月4日完成100%股权价格,从5月份开始并表,并表收入为6.26亿,毛利率为8.25%。由于交割和整合事宜,上半年KSS和PCC增长相对平稳,预计下半年增速将加快。
受益被动安全市场格局变动,KSS将是主要受益者,2016年上半年累计获得订单超30亿美元。我们判断,KSS2016年将贡献收入57亿。
汽车电子-HMI业务收入增速回至行业正常水平:上半年HMI业务实现收入25.96亿,同比增长24.55%,毛利率23.38%,提升0.27个百分点。2015年受制于欧元汇率影响,15年HMI业务仅增长1%。16年公司汽车电子业务增长潜力中长期在于汽车电子在整车渗透率的提升,和普瑞在亚洲和北美市场份额的提升。我们预计,汽车电子业务2-3年将实现20%左右增长。
新能源动力控制系统和工业自动化业务增长迅速:1)公司新能源动力控制系统业务(主要是BMS)上半年实现收入约2.44亿,同比增长42.35%。得益于公司对新客户的大力开拓,目前已经实现量产的客户有宝马、中国中车、奇瑞、特斯拉和奔驰等。2)工业自动化及机器人业务:上半年实现营业收入3.42亿,同比增长26.25%,公司报告期完成对EVANA的并购,业务区域将从目前的欧亚为主,逐渐开拓北美市场。
以HMI、主动安全、车载系统为切入点,致力于成为出行服务技术提供商:智能化是公司重点的发展战略之一,通过外延收购的模式,公司逐渐成为HMI、主动安全(Adas)和车载互联领域的国内领头企业。
未来仍将积极关注自动驾驶(包括感知、决策和执行层面)、车联网(人车、车车互联)等领域的外延机会,致力于成为人们出行服务技术的提供商。
公司是外延式成长的典范,融合效应逐渐显现:通过引进来,走出去的战略,公司逐渐引入国外在汽车电子,智能驾驶的先进技术。目前公司正筹建上海研发中心,研发中心将是公司引入和开发技术的平台。
风险提示:KSS业务开展低于预期,公司业务融合效果低于预期。
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