天宫二号发射成功
9月15日22时04分，搭载着天宫二号空间实验室的长征二号F T2运载火箭在酒泉卫星发射中心点火发射。约575秒后，天宫二号与火箭成功分离，进入预定轨道，发射取得圆满成功。天宫二号也是我国第一个真正意义上的太空实验室。
起飞后约10分钟器箭分离进入初始轨道
“天宫二号”空间实验室，起飞后约10分钟器箭分离，进入近地点200公里、远地点350公里的初始轨道，之后变轨进入高度约393公里的轨道，进行在轨测试。
按计划，天宫二号空间实验室发射升空后，将开展平台和空间应用载荷测试，并于神舟十一号飞船发射前，做好与神舟十一号飞船交会对接的准备。
10月中旬，神舟十一号载人飞船也在这里发射，入轨后经变轨调相，与“天宫二号”在高度为393公里的近圆对接轨道交会对接构成组合体，航天员进入“天宫二号”，开展空间科学实验和技术试验。组合体运行第30天，神舟十一号与“天宫二号”分离，航天员乘返回舱返回四子王旗主着陆场。“天宫二号”继续在轨飞行。
天宫二号具有承上启下的作用
据中国载人航天工程新闻发言人武平介绍，发射天宫二号空间实验室，主要目的是接受神舟十一号载人飞船的访问，完成航天员中期驻留，考核面向长期飞行的乘员生活、健康和工作保障等相关技术；接受天舟一号货运飞船的访问，考核验证推进剂在轨补加技术；开展航天医学、空间科学实验和空间应用技术，以及在轨维修和空间站技术验证等试验。
武平表示，天宫二号安排了一批体现科学前沿和战略高技术发展方向的科学与应用任务。这其中，空间冷原子钟实验、伽玛暴偏振探测、空地量子密钥分配试验是天宫二号14个应用和试验项目中的3个重点项目。
天宫二号发射成功
9月15日22时04分，搭载着天宫二号空间实验室的长征二号F T2运载火箭在酒泉卫星发射中心点火发射。约575秒后，天宫二号与火箭成功分离，进入预定轨道，发射取得圆满成功。天宫二号也是我国第一个真正意义上的太空实验室。
起飞后约10分钟器箭分离进入初始轨道
“天宫二号”空间实验室，起飞后约10分钟器箭分离，进入近地点200公里、远地点350公里的初始轨道，之后变轨进入高度约393公里的轨道，进行在轨测试。
按计划，天宫二号空间实验室发射升空后，将开展平台和空间应用载荷测试，并于神舟十一号飞船发射前，做好与神舟十一号飞船交会对接的准备。
10月中旬，神舟十一号载人飞船也在这里发射，入轨后经变轨调相，与“天宫二号”在高度为393公里的近圆对接轨道交会对接构成组合体，航天员进入“天宫二号”，开展空间科学实验和技术试验。组合体运行第30天，神舟十一号与“天宫二号”分离，航天员乘返回舱返回四子王旗主着陆场。“天宫二号”继续在轨飞行。
天宫二号具有承上启下的作用
据中国载人航天工程新闻发言人武平介绍，发射天宫二号空间实验室，主要目的是接受神舟十一号载人飞船的访问，完成航天员中期驻留，考核面向长期飞行的乘员生活、健康和工作保障等相关技术；接受天舟一号货运飞船的访问，考核验证推进剂在轨补加技术；开展航天医学、空间科学实验和空间应用技术，以及在轨维修和空间站技术验证等试验。
武平表示，天宫二号安排了一批体现科学前沿和战略高技术发展方向的科学与应用任务。这其中，空间冷原子钟实验、伽玛暴偏振探测、空地量子密钥分配试验是天宫二号14个应用和试验项目中的3个重点项目。
天宫二号总设计师朱枞鹏表示，中国载人航天的“三步走”战略现正处于第二步第二阶段。天宫二号发射成功，神舟十一号载人飞船和天舟一号货运飞船才能相继进入太空。可以说，天宫二号具有承上启下的作用。天宫二号的发射成功，标志着我国即将迈入空间站时代。
焦点
天舟一号明年上半年对接天宫二号
天宫二号发射是我国载人航天工程空间实验室阶段任务的核心任务。中国载人航天工程总设计师周建平表示，空间实验室任务主要包括：今年6月25日，新一代运载火箭长征七号首飞，这个任务目的已经实现；天宫二号与神舟十一号载人飞船的交会对接，将于今年10月进行；天宫二号与天舟一号货运飞船的交会对接，计划明年上半年实施。
神舟十一号载人飞船，将搭乘两名男航天员与天宫二号交会对接，不会出现女航天员的身影。
天舟一号货运飞船在访问天宫二号时，可为天宫二号补加推进剂，使其在轨工作时间更长。“这是空间站建造非常重要的技术。”周建平解释，未来空间站需要持续在轨飞行十几年，无法一次把燃料、消耗品等都带上去，需要在轨补加，“就像空中加油一样”。
“空间实验室任务完成后，我国将会进入空间站建设阶段。”周建平说，“2018年前后，我国将发射空间站核心舱。”
根据计划，我国将在2020年前后建成空间站，其总体构型是三个舱段——一个核心舱、两个实验舱，每个舱都是20吨级，整体呈T字构型。
周建平透露，空间站建成后，额定设计容纳3名航天员。由于空间站需要连续驻人，之后将会采取乘组轮换制，因此在轮换期间空间站里最多能达到6名航天员。
2016年
6月25日，新一代运载火箭长征七号首飞
天宫二号与神舟十一号载人飞船的交会对接，将于今年10月进行
2017年
天宫二号与天舟一号货运飞船的交会对接，计划上半年实施
2018年前后
我国将发射空间站核心舱
2020年前后
我国将建成空间站。其总体构型是三个舱段——一个核心舱、两个实验舱，每个舱都是20吨级，整体呈T字构型(新华社)
中航光电
中航光电:业绩持续优秀 前瞻布局进入收获期
中航光电 002179
研究机构：中投证券 分析师：孙远峰 撰写日期：2016-08-30
事件:公司发布公告:2016年H1营收30.03亿,同比增长36.06%;净利润3.97亿,同比增长55.12%。预计Q1—Q3净利润5.07—6.34亿,同比增20%~ 50%。
中投电子观点:新能源汽车连接器翻倍增长,积极布局新的业务增长点。上半年公司新能源汽车领域订单和销售收入同比均实现翻番增长,市场占有率稳固,下半年随着“骗补”风波的结束,新能源汽车销量有望重新进入快轨道,公司有望深度受益这一行业趋势。公司与永异空调公司及王建明先生签订合资合作协议,开展液冷互连系统核心部件业务,液冷连接器在IDC机房建设领域市场空间巨大,在防务领域更有着广阔的应用空间,我们看好公司在这一前瞻性领域的布局,预计该业务有望为公司的未来增添新的发展动力。
产品结构持续提升,海外市场拓展速度加快。公司以市场需求为导向,积极调整产品结构,上半年毛利率33.89%,同比增0.69pct。公司在高端产品领域不断取得突破,中标获得“2016年工业强基工程”56Gbps高速连接器项目第一名,项目的实施将进一步提升公司高速连接器的研制和生产能力。上半年海外收入同比增长81.33%,同时公司建立欧洲研发中5心和国外移动办公系统,为开拓国际市场奠定基础。上半年公司申请发明专利117项,持续推进自动化制造工程建设,公司核心制造能力有望进一步提升。
产业化项目建设提速,产能释放加快,布局中长期产业化发展。公司持续推进飞机集成安装架产业化项目和新能源及电动车线缆总成产业化项目建设。通过启动十亿规模的新技术产业基地项目,将有效提升公司在液冷、光有源及光电设备和高速背板等高端领域的产业化生产能力,该项目的实施将为公司培育多个新的业务增长点,有力支撑公司的中长期产业化发展。
投资要点:
军转民”先锋,市场化经营典范。公司传统的军工背景给人较为刻板的国企印象,但公司的管理层优秀,市场化程度非常高,在与民企的竞争中丝毫不处下风,公司管理层始终坚持军转民的战略思路,不断进军各个细分行业,并均取得了成功,尤其是新能源汽车业务,公司在09年开始就和国内的新能源整车厂深度合作,提供整套连接方案全程配合新能源汽车的开发,目前在新能源汽车连接器领域已经是绝对的龙头,占据40%以上的市场份额。
新能源汽车连接器龙头,行业标准制定者。公司目前已是国内最大的电动车连接系统生产厂商,客户包括比亚迪、江淮、奇瑞、长安、东风、宇通 等主流厂商,目前已从提供充电连接器、信号类连接器和电源分配单元等单一产品,发展成为提供全套连接解决方案,大幅提升了单车产品价值和行业准入门槛。公司深度参与了新能源汽车的充电标准的起草工作,未来有望持续在充电桩连接器和动力电池组连接器等细分领域取得突破。
防务领域产品稳定增长,未来看点在飞机集成安装架列装进展。公司产品在各军种均有广泛应用,防务领域产品增速稳定,公司的集成安装架目前已应用在C919上,军品在三四代机、运20也已步入列装环节。未来随着高端国产机型列装进度的加快,公司作为集成安装架的独家供应商,防务产品增速有望再上台阶。
推出十亿规模新技术产业基地规划,新品多点开花为公司未来发展提供持续保障。新的产业基地将重点发展液冷、光有源设备、高速背板及新能源电动汽车配套产品等新业务,通过培育新的经济增长点,公司能够更好地推进长期发展战略。项目建成达产后,预计年新增销售收入13.75亿元,新增利润总额2.16亿元。
给予”强烈推荐”评级:我们预计16—18年净利润分别为8.27亿/11.10亿/14.97亿,对应EPSl.37/1.84/2.48元,由于公司在新能源汽车连接器领域的巨大优势和卓越成长性,并在未来2~3年内成为最主要的高弹性收入来源,我们认为公司可以按照成长股估值,给予17年33倍估值,第一目标价60元,具备长期投资价值,给予强烈推荐评级。
风险提示:新能源汽车业务发展不及预期,液冷等新业务推进不及预期。
振华科技
振华科技:高新电子+新能源双轮齐动 国企改革预期强烈
振华科技 000733
研究机构：西南证券分析师：熊莉 撰写日期：2016-09-01
事件:公司发布2016年半年报,2016上半年公司实现营业收入28.3亿元,同比增长31.9%,实现归属于上市公司股东的净利润1.2亿元,同比增长46.5%。
高新电子稳步推进,通信ODM添砖加瓦。报告期内,公司主营业务业绩增长主要来源于:1)通信终端业务获得ODM厂商较大订单,销售规模得以大幅提升同比增长90.2%;2)高新电子产品国产化替代稳步推进,同时产品结构得到优化,高新电子收入和盈利能力稳中有升;3)公司将康力精密机械82%权益及深圳龙华科技园的工业土地及房产增资振华深圳公司,产生非流动资产转让收益3220万元。
深耕高新电子,巩固优势地位。公司是国内首获欧洲宇航局A级资格的贴片钽电解电容供应商。公司片式元器件在国内航天和军工市场占近七成的市场份额,部分航天和军用片式元器件毛利率高达50%左右。目前我国电子元器件70%的片式化率低于欧美和日本85%的水平;国内军队电子化率更是不足30%,电子元件国产化率也低于25%,若2020年我国军用电子化率和国产化率双双突破90%,市场空间将达220亿元。公司作为航天军工用片式元器件的国内龙头企业,有望直接受益,优势地位将得到巩固。
新能源电池助力公司发展。子公司东莞市新能源科技已入围《汽车动力蓄电池行业规范条件》第四批企业目录,主力产品大容量动力型18650圆柱电芯可用于电动汽车、军用动力设备等领域。公司为某航天研究院提供路基导弹发射架新能源配套系统,该动力系统使用18650圆柱形电池组作为静态储能系统,目前样品已处于测试阶段,未来市场空间巨大。
国企改革预期强烈,有望吸收优质资源。公司的实际控制人为CEC集团,振华科技长期深耕军用高新电子,有望承担集团军用电子与集成电路业务的整合平台,集团旗下的集成电路和军工电子资产有望注入公司体内。
盈利预测与投资建议。公司军用高新电子业务具备较高的市场地位和竞争优势,新能源动力电池业务成长空间较大,国企改革和集团资产注入具有一定的预期。未来三年归母净利润将保持23%的复合增速。首次覆盖,给予“增持”评级。
风险提示:高新电子销售或不及预期;新能源动力电池市场拓展或不及预期;
国企改革进展或不及预期。
航天通信
航天通信:重大资产重组事项获证监会无条件通过
航天通信 600677
研究机构：申万宏源 分析师：顾海波 撰写日期：2015-10-27
投资要点:
2015年10月23日,公司发布关于公司重大资产重组事项获中国证监会并购重组委审核通过暨公司股票复牌的公告。经证监会上市公司并购重组委员会2015年第90次会议审核,公司发行股份收购智慧海派51%及江苏捷诚36.92876%股份的相关事项获得无条件审核通过,公司将从10月26日起复牌。
并购海派通讯,进军物联网蓝海市场。海派通讯是我国著名的手机ODM 企业,在手机ODM 市场市场份额领先(根据赛迪顾问和旭日研究所的数据,分别为17.18%和19.2%)。1)需求端上,公司的客户包括酷派、中兴、联想等手机巨头,近期又不断拿下大客户,先后成为联想/摩托罗拉和HTC 的提供商。与此同时,海派通讯还积极切入可穿戴设备和智能家居等蓝海市场,并且成功推出多款产品,目前已经接到小米、斯凯荣、松下马达等公司的订单,合同金额高达2.77亿元,可穿戴设备有望成为公司未来新的高速增长引擎。2)供给端上,随着公司在深圳观澜、江西南昌相继投产,公司在产能上更有保障,并且外协生产占比显著下降还帮助公司的毛利率从2014年1-8月的11.83%提升至2015年1-5月的13.56%。海派通讯2015-2017年承诺利润高达2/2.5/3亿元,截止2015年8月,公司已完成2015年预测收入的64.5%和净利润的71.33%,实现业绩承诺是大概率事件。
航天通信并购海派通讯在技术、管理和客户资源等方面协同效应很强。航天通信先后并购优能通信等,在军用专网通信拥有完整产业链。但是其长期面对军队等市场化程度低的客户,在供应链管理等方面存在短板,而海派通讯长期生活在手机的红海市场,正好可以弥补航天通信的短板。另外,航天通信背靠大股东航天科工,在获取公安、政府、军队等客户订单上拥有天然优势,而海派通讯更靠近个人市场,两者结合,客户资源的协同效应较为强大。
引入紫光股份,未来有望打造“云-网-端”生态系统。我们认为此次并购引入清华紫光具有很强的战略意义。“端”的方面,海派通讯在智能终端生产上有优势,而清华紫光先后收购展讯、锐迪科,公司未来在上游手机芯片等核心部件的供应上更有保障。在“网”上,航天通信在专网通信、数据传输等方面有很强的技术实力;在“云”上,紫光股份在行业软件开发、云平台的构建等方面都有很丰富的经验和产品线可供选择。三者结合,可以搭建起来比较完善的“云-网-端”生态布局,成为三者未来争胜的核心竞争力。
维持“增持”评级,维持盈利预测。预计15-17年EPS 为0.05/0.50/0.69元,对应15-17年PE 为358/36/26(考虑增发后股本,15-17年EPS 为0.04/0.40/0.55,对应PE 为447/45/33)。我们看好公司在智能手机ODM 上进展顺利,并积极进入可穿戴设备等新兴领域,未来业绩有支撑。维持“增持”评级。
太钢不锈
太钢不锈:原料成本下降带动毛利提升 上半年业绩显著好转
太钢不锈 000825
研究机构：长江证券分析师：王鹤涛,肖勇 撰写日期：2016-08-29
事件描述
太钢不锈今日发布2016年中报,报告期内实现营业收入251.19亿元,同比下降29.13%;营业成本213.81亿元,同比下降33.82%;实现归属于上市公司股东净利润3.02亿元,同比增长371.75%,实现EPS0.05元。
其中,2季度公司实现营业收入137.40亿元,同比下降25.23%,1季度同比增速为-33.32%;营业成本110.85亿元,同比下降33.95%,1季度同比增速为-33.67%;2季度实现归属母公司净利润8.45亿元,同比上升1836.96%;2季度EPS为0.15元,1季度EPS为-0.10元。
事件评论
原料成本下降带动毛利提升,上半年业绩大幅好转:作为兼具普钢、不锈钢的不锈钢龙头企业,公司具有300万吨不锈钢产能以及700万吨普钢产能。在下游建筑业、制造业景气好转拉动下,年初以来不锈钢与普钢行情均有所好转,但与去年同期相比仍处于相对低位,公司上半年业绩实现增长主要受益于原材料价格跌幅相对更大:1)上半年不锈钢价格同比下跌17.22%,普钢价格同比下跌5.92%;2)上半年矿石及镍价格跌幅相对更大,其中矿价同比下跌14.97%,LME镍价同比下跌36.75%。原材料价格跌幅更大格局之下,公司上半年毛利同比上升6.03亿元,具体分产品来看,公司不锈钢和普钢毛利率均提升,分别上升4.15、5.45个百分点。不过,财务费用及资产减值损失增加在一定程度上削弱了公司当期业绩,这主要源于公司已完工程利息费用化和汇兑损失增加,因而上半年财务费用同比大幅增加2.67亿元,计提存货跌价损失致使当期资产减值损失同比增加1.05亿元。
量价齐增,2季度业绩同环比大幅改善:同比方面,在行业景气提升带动下,2季度不锈钢价及普钢价格涨幅均大幅高于原材料涨幅,叠加公司产量提升,2季度业绩同比增厚8.00亿元;环比方面,同样受益于行情好转之下的行量价齐升,公司2季度环比成功扭亏,实现利润增长13.89亿元。
战略合作助力降低流通成本,核电重启利好特种不锈材:2016年7月8日,公司控股股东太钢集团与太原铁路局签署战略合作备忘录和物流总包协议,拟在物流服务、产业升级等领域展开深度合作,协议实施将为公司降低流通环节成本打下坚实基础。此外,随着核电项目重启以及区域局势紧张格局的持续,公司核电与军工产品需求有望好转。
预计2016、2017年EPS分别为0.10元、0.15元,维持“买入”评级。
加载全文
[an error occurred while processing this directive]
