百度VR浏览器即将正式上线
百度日前宣布，百度VR浏览器将在9月15日正式上线，而此前谷歌7月初就宣布，安卓版的Chrome浏览器已虚拟现实化。
市场研究机构IDC发布的最新报告预计，到2020年全球增强现实(AR)和虚拟现实(VR)市场营收将从当前的52亿美元扩张至1620亿美元。这意味着未来五年全球AR/VR市场年增长率将高达181.3%。
天音控股
天音控股:手机分销业务下滑 彩票业务未来可期
天音控股 000829
研究机构：东北证券分析师：许樱之 撰写日期：2016-09-02
公司公布2016年 半年报,报告期内公司实现营业收入170.00 亿元, 同比下降19.49%;归母净利润亏损3098.72 万元,同比减亏62.14%。天音控股上半年营收同比下滑,业绩亏损收窄,主要原因在于同期手机分销业务中代理的部分品牌销售额下降,收入同比下降20.57%;彩票和其他业务业绩可观。
公司手机分销业务承压,继续深挖T1-T3 市场潜力,快速拓展T4 及以下市场。报告期内,品牌厂商竞争激烈,公司代理的部分品牌手机销售额减少,该业务板块收入同比下降20.57%。公司在深挖原有市场的潜力和布局优质手机品牌资源的同时,快速拓展T4 及以下市场目前已经拓展近千家零售店,市场维护和扩大有望带来业绩反弹。
移动互联业务突出技术和内容优势,移动转售业务聚焦“互联网+融合通信”。公司立足于行业消费者的需求拓展业务,拥有欧朋浏览器、流量包和塔读文学等相关产品,技术上领先和内容上优质为变现提供更多可能和空间;移动转售业务上,与中国联通合作开通了所有72 个试点城市业务,与中国移动合作开通了50 个试点城市业务,均已全面开网运营,移动互联和移动转售两大业务板块亮点众多。
彩票业务市占率高,未来与其他板块协同作用凸显,有望带来业绩持续大幅增长。公司积极开展新业务布局,新渠道运营试点、彩票营销、彩民服务等工作稳步推进中。公司已经成为中国最有影响力的彩票商, 拥有福彩、体彩双准入牌照;拥有福彩12 个省、体彩20 个省的业务, 是中国最大、业务最全、销量最多的彩票企业,福彩市场份额40%, 彩票业务将与原有业务板块形成协同效应,未来可期。
百度VR浏览器即将正式上线
百度日前宣布，百度VR浏览器将在9月15日正式上线，而此前谷歌7月初就宣布，安卓版的Chrome浏览器已虚拟现实化。
市场研究机构IDC发布的最新报告预计，到2020年全球增强现实(AR)和虚拟现实(VR)市场营收将从当前的52亿美元扩张至1620亿美元。这意味着未来五年全球AR/VR市场年增长率将高达181.3%。
天音控股
天音控股:手机分销业务下滑 彩票业务未来可期
天音控股 000829
研究机构：东北证券分析师：许樱之 撰写日期：2016-09-02
公司公布2016年 半年报,报告期内公司实现营业收入170.00 亿元, 同比下降19.49%;归母净利润亏损3098.72 万元,同比减亏62.14%。天音控股上半年营收同比下滑,业绩亏损收窄,主要原因在于同期手机分销业务中代理的部分品牌销售额下降,收入同比下降20.57%;彩票和其他业务业绩可观。
公司手机分销业务承压,继续深挖T1-T3 市场潜力,快速拓展T4 及以下市场。报告期内,品牌厂商竞争激烈,公司代理的部分品牌手机销售额减少,该业务板块收入同比下降20.57%。公司在深挖原有市场的潜力和布局优质手机品牌资源的同时,快速拓展T4 及以下市场目前已经拓展近千家零售店,市场维护和扩大有望带来业绩反弹。
移动互联业务突出技术和内容优势,移动转售业务聚焦“互联网+融合通信”。公司立足于行业消费者的需求拓展业务,拥有欧朋浏览器、流量包和塔读文学等相关产品,技术上领先和内容上优质为变现提供更多可能和空间;移动转售业务上,与中国联通合作开通了所有72 个试点城市业务,与中国移动合作开通了50 个试点城市业务,均已全面开网运营,移动互联和移动转售两大业务板块亮点众多。
彩票业务市占率高,未来与其他板块协同作用凸显,有望带来业绩持续大幅增长。公司积极开展新业务布局,新渠道运营试点、彩票营销、彩民服务等工作稳步推进中。公司已经成为中国最有影响力的彩票商, 拥有福彩、体彩双准入牌照;拥有福彩12 个省、体彩20 个省的业务, 是中国最大、业务最全、销量最多的彩票企业,福彩市场份额40%, 彩票业务将与原有业务板块形成协同效应,未来可期。
盈利预测与投资评级:随着公司在T4 及以下市场的拓展和原有市场的深挖,传统业务有望实现业绩反弹;同时,各个板块之间会产生之间以及线上线下的强烈协同效用,后续效果持续释放。我们预测公司2016-2018 年EPS 为0.15/0.26/0.40 元,维持“增持”评级。
风险提示:市场拓展不及预期;各个业务板块协同性不及预期。
创维数字
创维数字:业绩延续高增长 新业务表现值得期待
创维数字 000810
研究机构：长江证券分析师：徐春,管泉森 撰写日期：2016-08-19
报告要点。
事件描述。
创维数字披露16年中期财报:上半年公司实现收入30.74亿元,同比增长39.58%,其中二季度实现14.09亿元,同比增长19.20%;实现营业利润2.95亿元,同比增长81.32%,其中二季度实现1.19亿元,同比增长47.56%;实现归属净利润2.69亿元,同比增长64.32%,其中二季度实现1.21亿元,同比增长40.76%;报告期内实现EPS0.27元,其中二季度实现0.12元。
事件评论。
海外市场表现抢眼,主营增速稳健:上半年公司印度、南非等海外市场订单交付大幅增加,且Strong集团并表拉动效应也进一步助海外业务表现抢眼;此外国内电信运营商订单及互联网OTT稳步增长,综合影响下公司主营增速表现较为稳健;但受报告期内并表的液晶器件业务收入同比下滑影响,二季度主营增速较一季度有所放缓;后续随着公司多元化战略布局成效逐渐显现,预计公司营收有望保持较好增长。
毛利率明显提升,盈利能力持续改善:受高毛利海外业务占比提升及产品结构升级等因素带动,上半年公司毛利率同比提升3.33pct至21.96%,其中二季度同比提升3.76pct至21.43%;考虑到高毛利率新业务占比有望逐步提升,公司毛利率仍有改善空间;费用率方面,由于受Strong集团并表影响,上半年公司销售费用率同比提升1.55pct致使整体期间费用率提升1.49pct;不过在毛利率明显改善拉动下,报告期内公司归属净利率仍同比改善1.32pct,使得业绩增速好于主营。
多元化业务持续布局,miniStation放量可期:上半年公司与广电运营商合作的“广电+互联网”信息服务APP已落地37家三甲及以上医院,且覆盖面仍在持续增加;同时公司在汽车电子、移动互联运营、家电O2O等新兴领域也积极进行布局;此外公司7月份已正式发售miniStationTV版,考虑到其综合公司硬件制造及腾讯内容开发运营双重优势,随着后续公司VR版miniStation推出,其市场表现值得期待。
转型前景值得看好,维持“增持”评级:传统电视机顶盒终端稳健增长有望为公司提供稳定现金流支撑,而基于较高用户基数,公司积极向互联网运营服务转型,智能互联平台及游戏主机业务值得期待;考虑到16年传统主业有望在海外客户及国内运营商订单超预期背景下实现较好增长,预计公司16、17年EPS为0.56及0.64元(未考虑定增影响),对应目前股价PE为34.46及30.42倍,维持“增持”评级。
中信国安
中信国安:入股全球顶级VR直播企业NextVR
中信国安 000839
研究机构：申万宏源 分析师：顾海波 撰写日期：2016-07-01
公司于30日晚发布公告,拟以现金2000万美元通过下属全资子公司认购NextVR拟发行的3,947,031股B级优先股,占发行后总股本的2.27%,总估值8亿美金。
NextVR是全球唯一能做到提供高清品质VR直播的公司,有望成为VR直播独角兽。公司可以传输3D直播,高帧率视频图像,建立环境的几何模型,同时还允许通过显示家庭和移动网络进行高质量的流媒体内容播放。直播内容包括摇滚演唱会、体育赛事、时装秀、总统辩论等所有能让观众身临其境般体验的高质量视频广播。
技术顶尖+内容为王,成就NextVR孤独求败地位。从拍摄、压缩、传输和内容等方面公司拥有26项专利技术做支撑。能做到直播视频自带深度信息,独有算法实现低宽带看流畅VR视频。公司优质的解决方案包括全景直播卡车能够实时转播360度VR节目。同时,丰富而优质的VR内容也是公司核心竞争力之一。公司合作公司包括NBA、NFL、ICC等大型体育机构,涉及世界级影响力的篮球、橄榄球、足球、高尔夫等赛事;LiveNation活动推广公司,打造全球直播演唱会。年初公司与Fox体育签署5年直播协议,持续推动VR直播的发展。
核心业务广电通信网络运营DVB+OTT战略合作稳步推进。公司于21日发布控股子公司签署DVB+OTT业务合作协议公告,成为湖北楚天视讯DVB+OTT业务唯一合作方,承诺采购不少于200万台DVB+OTT机顶盒,唯一接受公司子公司提供的OTT平台服务。子公司广视具备跨省域大规模运营DVB+OTT实现覆盖终端的优势,通过结合DVB和OTT形成新的商业模式,提升有线电视用户体验和价值。本次合作有利于公司该业务发展模式后续落地实施,盘活用户资源,激活OTT端价值。
卡位VR直播,原有业务与新投资业务战略契合。VR直播是最有可能先普及的VR体验之一,同时又有很高的竞争壁垒,公司对外投资NextVR卡位VR直播,未来在赛事、旅游、美食等众多领域为用户带来直观而直接的观感,公司有线电视业务与NextVR业务具有很好的契合性,有利于增加用户体验和用户粘性。
维持“买入”评级。考虑公司20亿外延多省有线电视运营股权的进展慢于预期,维持原有盈利预测,预测2016/17/18业绩为0.46/0.61/0.68元,继续看好公司在广电通信网络运营龙头的发展前景。
奥飞娱乐
奥飞娱乐:玩具、影视业绩显眼 婴童、IP加速布局
奥飞娱乐 002292
研究机构：东北证券 分析师：刘立喜 撰写日期：2016-09-02
盈利预测与估值:公司在IP衍生及一体化项目领域、影视动漫领域、玩具、婴童领域深入布局,加大资本运作和战略合作,未来业绩有望实现增量放大。预计公司16-18年摊薄EPS分别为0.51、0.66、0.78元,给予增持评级。
GQY视讯
GQY视讯:AR+人工智能 专业视讯转型智能应用
GQY视讯 300076
研究机构：海通证券分析师：钟奇 撰写日期：2016-07-13
投资要点:
投资美国Meta,布局可穿戴AR 智能设备。GQY 视讯以1000万美元购买标的公司所增发B 轮优先股中的17.86万股,增资完成后,GQY 将持有标的公司17.86万股优先股,占标的公司完全稀释基础上3.62%股权。通过本次投资 Meta 公司,公司将参与到世界领先的增强现实产品的研发、应用、生产和制造的过程中,为GQY 在增强现实生态圈中占据制高点提供有利条件。
GQY 与Meta 珠联璧合,AR 技术与大屏幕综合显示技术融合,进一步增强显示应用优势。美国Meta 的AR 技术与GQY 的大屏幕综合显示技术的融合, 将可以形成具有鲜明特色的显示应用,优势凸显。一方面,这将为GQY 视讯原有大屏幕显示产品增加技术特色,另一方面还可以为GQY 布局全新的应用市场和领域提供支持。此外,双方还将在中国市场开展形式丰富的合作,这符合GQY 的做强专业视讯产业的企业战略,对打造GQY 专业视讯产业将是珠联璧合,是一个双赢的产业投资合作,更进一步夯实公司在做强专业视讯产业上的战略部署,符合公司长远发展规划。
联手美国Jibo,机器人软件平台搭载人工智能,双方将实现优势互补。GQY 视讯以140万美元收购所增发A-1轮优先股中的317.03万股,增资完成后, GQY 将持有标的公司317.03万股优先股,占标的公司完全稀释基础上1.1% 的股权。GQY 在机器人领域,在智能机器人驱动结构、低压伺服驱动器、惯性传感器技术、多轴机器人的运动规划及其控制、机器人的导航和定位等机器人产业的核心技术,和强大的市场营销策划团队。Jibo 在机器人的人工智能和软件平台方面形成的全球领先优势,与GQY 机器人硬件和中国市场的营销策划方面的优势相结合,双方强强联合,将进一步提升核心竞争力。
盈利预测。公司在专业视讯主业的基础上涉足智能应用领域,未来发展战略规划清晰,智能机器人与AR 业务布局稳步发展,且外延预期强烈。此外, 2016年1月6日公司董事长郭启寅先生承诺,以2014年为基准,公司2016年归属于母公司股东的净利润增长率将不低于53.34%,即公司2016年度将实现归属于上市公司股东净利润不低于3000万元。我们预计公司2016-2018年EPS 分别为0.08元、0.14元、0.24元,考虑同为智能机器人概念的 ST 中发、海源机械、光力科技和AR 概念的华力创通等同行业公司2017年PE 为40-240倍,我们给予公司2017年130倍PE,对应目标价18.20元。同时参考我们预测公司未来三年的复合增长率为188%,得出PEG 为1.2,印证所给目标价较为合理,给予买入评级。
风险提示。主营业务盈利下降风险;智能机器人、AR 业务发展不及预期风险。
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