“壳”市交易热度不减 专家提示警惕“壳坑”
壳市活跃
从上述披露“卖壳”计划的21家上市公司情况看，控制权转让方式延续多样化特点。同方股份等7家公司仅涉及股份转让；中飞股份等8家公司采取“股份转让+表决权委托”方式；棕榈股份等5家公司采取表决权委托方式；平潭发展则由控股股东的股权结构变化所致。
国有资本，尤其是地方国资成为A股壳市场的重要力量。在上述21家控制权转让方案的接盘方中，16个接盘方与国有资本存在关联。广东和四川两地最为活跃，各拿下五家上市公司控制权。产业资本亦有介入，如海尔集团公司收购星普医科等。
韬韫投资董事总经理张润表示，“近十年来，上市控制权转让年度数量呈现不规则分布，2018年较2017年有所增长，但并非近10年来最高年份。控制权转让比较火热，可能与2018年下半年集中出现，以及大量国资参与收购有关。”
业内人士指出，国资收购A股公司控制权，体现了国资公司近年来运作思路的变化。背后更深刻的原因是国资管理制度的变化，即从“管资产”到“管资本”的模式变化。“管资产”主要体现为“国资委-企业”的两层框架；“管资本”主要体现为“国资委-国有资本投资/运营公司-企业”的三层框架。
张润直言，截至2018年底，约80家上市公司控制权转让仍在进行，预计2019年将继续增长。原因包括很多，比如上市公司大股东债务问题，对未来经营缺乏信心等，而产业资本或国有资本“拿壳”意愿较强。
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