实际利率走低，过去几十年“教科书”般的投资组合收益缩水60%！黄金或成为新的配置标杆
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|60/40投资组合是很多投资顾问都会选择的资产配置方案，它将投资组合60％的资金分配给股票，将40％分配给债券。
这种交易思路的原理是，分配给股市的资金将会捕捉股票的长期收益，同时在股市短期处于低迷时依靠债券获得稳定的固定资产收益。
在过去几十年，由于债券收益率有效抵补了股市低迷时期的损失，因此这套投资组合方式一直维持每年10%的稳定盈利。
但是随着美债收益率已经跌破1%，债券的抵补作用消失，今年以来该策略的盈利空间仅有4%左右。随着债券收益率进一步下滑，未来几年可能进一步滑向3.5%。
考虑到全球宽松环境下，通胀升温可能会进一步稀释实际收益率，追求更多收益的投资者可能会放弃这一交易思路，在资产组合中配置更多能够跑赢通胀的资产，而黄金作为最典型的代表，可能将受到青睐。
债券对冲增长风险，股票对冲通胀。60/40投资规则目前有效，因为两种资产的结果呈负相关。但是这种关联很快就会转换，这就是60/40这种资产分配方式可能不再起作用的原因之一。
在过去的四到五十年中，60/40 的资产配置方式表现出色，在此期间每年收益约10％。
60/40的基金也将有助于弥补今年的损失。自今年年初以来，先锋公司的平衡指数基金的收益超过了4％。标普500同期下跌超过1％。
尽管该产品组合在过去40年中一直运作良好，但该策略可能会逐渐失效。
债券收益率太低
目前，美国10年期美债收益率仅为0.68％。债券价格与收益率方向相反。
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