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石油巨头迎来巨量现金流,能否重获投资者信任还不好说

汇通网 晓燕

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  石油和天然气行业似乎正迎来一系列好消息。除了勘探预算上升和各种储量发现,RystadEnergy估计,大型石油公司今年的自由现金流总额可能达到1750亿美元。
  据报道,这是过去5年超级石油巨头总收入的5倍,这应该会给投资者留下深刻的印象。
石油分析师吉尔布卢姆(KellyGilblom)表示,尽管布伦特原油和WTI价格过去12个月大幅上涨,但全球最大石油公司的股价仅小幅上涨,也落后于美国的股票指数涨幅。
  石油巨头拥有大规模的自由现金流,但这会改变投资者的投资想法吗?只有在其他部门现金流也大幅增加的情况下,似乎才能给出肯定的答案。
  现金必须持续流入,但如果油价出现下跌,其流入就不能持续。印度和美国抱怨油价太高,这种情况迟早会发生。
  更重要的是,尽管石油市场遭遇飓风“迈克尔”等因素的影响,但对油价的影响将是暂时的。IMF修正全球经济前景后,本周对基准油价施加了极大的下行压力。分析师指出,经济增长可能放缓市场对石油和石油产品的需求。
  对投资者来说,支出也是一个问题。他们似乎根本不相信,大型石油公司能维持其在经济低迷时期被迫采取的严格财务纪律。他们有充分的理由对此表示怀疑:大宗商品行业的周期性特征提供了足够的历史证据,证明在复苏时期维持严格金融纪律的承诺不会持续太久。
  投资者确实欣赏节俭消费的结果。康菲石油就是一个很好的例子。在该公司开始回购股票,向股东保证将关注回报而非增长后,今年早些时候该公司股票成为美国表现最佳的大型石油股。
  然而康菲只是一个例子而已。总体而言,对大型石油公司有关可持续增长和持续节俭的承诺,投资者仍持怀疑态度。事实上,他们中的一些人不想再那么节省了。上周就有报道称,大型石油公司的董事会面临着越来越大的压力,他们被要求增加支出、扩大生产和增加储备。
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