纸浆价格“V”型反弹 虎年需求成关键
和讯期货 佚名
|摘要：
纸浆价格修复了去年高位回落的大部分跌幅后，纸张市场后期表现对前者而言极为重要，纸厂利润若无明显扩张，则纸浆进一步上涨的空间也将受限制，甚至会出现负反馈的风险。国内成品纸下游消费在去年下半年表现不差，日用品等行业销售额增速较高，但教育行业双减及房地产市场快速下行依然对纸张需求产生长远影响。考虑到去年底国内政策的转向，以及年初至今政策积极落地，其中对消费的刺激力度也再次提升，因此若今年房地产政策未继续放宽，则基建和消费将会是后期稳定经济增速的关键，如此对成品纸需求也较为有利。
综合看，当前价格下，纸浆需要考虑两个问题，一是下游成品纸需求及涨价情况；二是政策对工业品保价稳供的诉求。考虑后者，年内纸浆很难涨至去年高位，在供应问题解决前，纸浆维持高位震荡，运行区间5800-6500元/吨。
纸浆价格在年后维持高位震荡走势，最高涨至6500元以上，此轮反弹过后，目前已回到去年5月下跌以来的61%分位附近，纸浆期货折算美元价大致在870美元附近，与上一轮外盘报价基本相近，内外平水，现货市场进口利润低位反弹，修复较大。
综合看，当前价格下，纸浆需要考虑两个问题，一是下游成品纸需求及涨价情况；二是政策对工业品保价稳供的诉求。考虑后者，年内纸浆很难涨至去年高位，在供应放量前，纸浆维持高位震荡，运行区间5800-6500元/吨。
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