十大机构黑色系策略：多家机构认为铁矿震荡偏强 建议回调入场
东方财富研究中心 佚名
|
近期政策暖风不断，发改委表示适当超前开展基础设施投资，央行称要把货币政策工具箱开得再大一些，国务院会议加大宏观政策实施力度，抓紧推进重点项目建设，利好了市场情绪。
铁矿石预期供需好转已经开始进入现实，钢厂疏港和成交数据已经创出同期高点，但需求端钢厂和贸易商的补库及投机性需求已经尾声。供需的矛盾后期或将逐步缓和，供给环比预计回升，钢厂的利润很低，后期或将面临估值压力。从明年总体供需来看，矿石长期依然利空，中短期来看也将逐步面临利多兑现压力。
华泰期货：双焦供需两弱市场维稳运行【详情】
综合来看，焦炭方面，受限产预期，部分钢厂节前补库已经告一段落，对焦炭的需求转弱，部分高库存钢厂对于焦企第四轮涨价较为抵触，焦炭市场情绪走弱，但考虑到当前钢厂需求仍存，短期内焦炭市场或将维稳运行，后期需持续关注环保政策、焦钢企业限产情况等对焦炭市场的影响。焦煤方面，主产地部分煤矿多已放假停产，厂内焦煤库存多处低位，叠加进口蒙煤供应趋紧，国内焦煤市场整体供应继续收紧，但随着下游市场冬储接近尾声，市场需求逐渐减弱，预计国内炼焦煤市场偏稳运行。
策略：
焦炭方面：中性
焦煤方面：中性
国投安信期货：春节期间钢厂集中检修，未来供应释放仍相对受限【详情】
【螺纹热卷】
节前供需双降，现货延续冬储累库节奏，幅度基本符合季节性规律。随着稳增长加码，财政政策更趋积极，货币政策适度宽松，市场对需求前景仍相对乐观。春节期间钢厂集中检修，电炉大面积停产，河北等地高炉限产将加码，未来供应释放仍相对受限。预计盘面短期强势不改，基差修复后波动加剧，关注政策及商品风向变化。
大越期货：部分焦企心态稍有转弱，对焦炭观望情绪增加【详情】
1、基本面：部分地区钢厂或有限产计划，加之经过焦价多轮上调，钢厂利润下滑，个别焦企存在回调焦炭价格的情况，影响市场情绪稍有转弱；中性
2、基差：现货市场价3230，基差322.5；现货升水期货；偏多
3、库存：钢厂库存728万吨，港口库存203.6万吨，独立焦企库存73.7万吨，总样本库存1005.3万吨，较上周增加13.5万吨；偏多
4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空
5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多
6、结论：钢厂对焦炭需求较好，焦企出货积极性较高，然考虑到后期钢厂或有限产安排，部分焦企心态稍有转弱，对焦炭观望情绪增加，预计短期内焦炭或将暂稳运行。焦炭2205:2900-2950区间操作。
美尔雅期货：错峰限产影响有限，矿石现货报价上扬【详情】
2022年第二周，铁矿石整体供需格局重回紧张状态。一方面，外矿供应端受较大扰动。巴西主要铁矿产区米纳斯吉拉斯州受暴雨影响，矿山生产发运受阻，澳大利亚发运量同步下降。另一方面，国内钢厂产能迅速恢复。本周钢厂统计铁水产量增幅达5.18万吨/日。华东、东北地区钢厂生产明显复苏，钢厂积极补库，库存消费比提升明显。考虑到目前正处于南半球传统发运淡季，且钢厂复苏叠加节前备库，需求有一定保证。短期内矿石或将维持震荡偏强状态。
中州期货：宏观政策强化经济稳增长预期，矿石补库基本完成，节前震荡趋稳【详情】
综合来看，一季度是发运淡季，1月份高炉复产，铁水产量增加，基本面改善。电炉利润亏损，高炉利润尚好，长流程钢厂生产积极性高，对矿价有支撑，但随着焦炭和铁矿价格上涨，钢厂利润在收缩，钢厂库存已升至正常水平，补库基本完成，春节期间不少钢厂安排检修，价格向上驱动不足。宏观政策强化经济稳增长预期，节前价格震荡趋稳。
市场研判：多单适当兑现利润离场，关注回调后再次入场的机会。
弘业期货：铁矿石需求逐步减弱，注意节前盘面波动【详情】
供应方面，1月10日-1月16日Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2348.3万吨，环比增加112.9万吨；澳洲发运量1786.5万吨，环比增加71.8万吨；其中澳洲发往中国的量1495.8万吨，环比增加95.2万吨；巴西发运量561.8万吨，环比增加41.1万吨。上期澳巴发运环比增加，淡水河谷在强降雨后多数矿区已恢复运营，产量目标不变。需求方面，本周mysteel调研247家钢厂日均铁水产量218.2万吨，环比增加4.51万吨，继续处于回升趋势。临近春节，终端实际需求将逐步减弱，钢材产量也出现回落。库存方面，Mysteel统计45港铁矿库存15436万吨，环比降261万吨。盘面上看，主力05合约夜盘继续上涨创新高，短期涨幅较大，节前应注意持仓波动风险。
银河期货：压港持续增加，钢厂节前补库力度达到顶峰【详情】
上周现货市场价格持续上涨。基本面来看，本期铁水产量继续回升，环比增4.51万吨至218.2万吨，增量主要来自限产放松的华北地区以及华东地区。本期压港持续增加，钢厂节前补库力度达到顶峰，受到港下降以及港口卸货能力受限的原因致港存下降。供应方面，一季度铁矿供应季节性走弱，但高成本非主流矿或对矿价反弹高度形成压制，短期还需关注奥运期间限产政策，预计矿价震荡偏强运行为主。
中钢期货：焦炭供需进一步回升，盘面或延续震荡走势【详情】
综合来看，京津冀及周边地区环保限产政策整体趋严，焦炭供需或有一定减量，不过焦煤总体表现偏强，对焦炭仍有一定成本支撑。价格上，焦炭现货涨价驱动减弱，期价或将震荡运行，考虑到春节等因素影响，短期建议以观望为主。关注环保限产以及今年是否继续执行“粗钢同比不增”等政策。
操作提示：观望为主。
风险提示：钢厂高炉生产再度受限(下行)；焦煤供给再度收紧，煤价走强(上行)。
南华期货：螺纹政策预期向好，基差持续收敛【详情】
高炉复产持续兑现，但螺纹产量不增反减，目前一方面华北采暖季限产仍将严格，另一方面，高炉即期利润近期有所回落，部分地区钢厂生产积极性或有下滑，电炉利润持续亏损，短流程开工低位下滑趋势预计仍将延续，短期在高炉复产空间逐渐缩小，电炉开工仍有下滑空间的背景下，螺纹产量或将趋于回落。节前终端停止采购陆续放假，需求回落仍将趋于加速，淡季成交低迷，但市场对节后需求预期尚可，冬储和下游补库需求仍存，中期房住不炒下地产耗钢需求下行趋势虽不改，且12月地产各项指标仍旧偏差，但低位指标节后环比改善预期仍较强，房企融资政策和地方供地政策均有适度调整，随着降准落地，货币增速环比回升，专项债额度发行和落地提速，货币释放宽松信号，基建预期大幅升温，政策维稳预期仍在持续增强。综合来看，高炉利润收窄下复产或将逐渐趋缓，电炉开工仍有下滑空间，螺纹产量短期或将趋于回落，年末需求下滑有所加速，但短期相对历史同期低产量、低库存以及冬储对建材价格仍有较强支撑，且随着经济维稳预期不断强化，货币政策释放宽松信号，财政政策趋于积极，节后需求环比改善预期增强，节前钢价仍以区间偏强震荡为主，随着基差明显收窄，区间上沿适当止盈，逢回调买入。
加载全文
