十大机构黑色系策略：双焦环保限产扰动加剧 盘面高位震荡
东方财富研究中心 佚名
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需求即将迎来旺季，叠加疫情好转，环比有望逐渐改善，总库存稳中有降，不过经济下行加快对需求前景的冲击仍有待缓解。供应端产量趋于平稳，相关部委表示粗钢压减是长期方向，限产不会明显放松，9月份广西等地压减力度将加码。随着市场情绪回暖以及供应缩减预期升温，盘面有望继续震荡走强，关注需求走向及政策推进情况。
大越期货：预计短期内焦炭或将继续偏强运行
焦企生产成本居高不下，被动限产预期逐渐增强，加之钢厂近期对焦炭多积极采购，焦炭供需紧张局面或进一步加剧，预计短期内焦炭或将继续偏强运行。焦炭2201:3150多，止损3130。
美尔雅期货：双焦现货持续上涨，期价高位震荡
8月30日，双焦主力高位震荡运行。焦炭方面，七轮提涨全面落地，成本端支撑较强；焦企生产率略降，焦炭持续去库；下游钢厂铁水产量小幅下滑，但利润高位，对焦炭需求较为旺盛。焦煤方面，各地煤矿安全监管加强，产量释放有限，澳煤、蒙煤进口受限，供应紧张延续；下游焦企对原料煤采购较为积极，库存低位。双焦在经过大幅上涨后动力减弱，目前供给端约束仍存，需求端在限产、秋冬旺季预期下会有反复，双焦或保持高位震荡走势。
光大期货：铁矿石预计价格依旧延续偏弱运行走势
昨日，铁矿石期货主力合约i2201价格呈现震荡偏弱走势，最终收盘于835元/吨，较前一日收盘价下跌5元/吨，跌幅为0.6%，减仓997手。港口现货价格方面，日照港PB粉价格环比上涨23元/吨至1081元/吨，金布巴粉价格环比上涨7元/吨至967元/吨。普式62%指数环比下跌1.3美元至157.75美元，月均价159.59美元。据mysteel昨日公布的供应端数据显示，澳洲巴西铁矿发运总量2615.0万吨，环比减少4.2万吨，高于今年周均200万吨，其中澳洲发运量增加89万吨，巴西发运量减少93万吨。到港量小幅下降34.9万吨至2307.6万吨，高于今年周均水平39万吨，供应端是正常波动的且海外发运量保持高位水平。需求端仍受到限产的限制，且限产执行力度较为严格，铁水产量一直保持在低位水平。最近港口成交环比有所增加、需求有所好转，主要是由于月底贸易商向钢厂交货所致，叠加目前钢厂库存持续处于低位，部分钢厂仍谨慎按需补库。总体来看，铁矿石的库存延续累库趋势，基本面进一步宽松，在限产执行严格的情况下，预计价格依旧延续偏弱运行走势。
弘业期货：铁矿石短期内维持震荡
供应方面，8.23-8.29Mysteel澳洲巴西铁矿发运总量2615.0万吨，环比减少4.2万吨；澳洲发运量1847.2万吨，环比增加88.8万吨；其中澳洲发往中国的量1582.2万吨，环比增加214.2万吨；巴西发运量767.8万吨，环比减少93.0万吨。中国45港到港总量2307.6万吨，环比减少34.9万吨；北方六港到港总量为1269.8万吨，环比减少152.3万吨。澳巴发运环比小幅减少，主要降幅在巴西，到港量环比有所回落。需求方面，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率74.22%，环比增加0.65%；日均铁水产量为227.05万吨，环比减少0.47万吨，本期小幅下滑。在经过前期持续调整之后，目前现货市场已经企稳并出现小幅反弹，随着下游采购的回暖，短期呈现一定韧性。库存方面，27日Mysteel45港口进口铁矿库存为12920.9万吨，环比增125.12万吨；日均疏港量296.48万吨增1.37万吨。在港船舶数182降3条。盘面上看，主力01合约昨日冲高回落，夜盘振幅不大，短期内维持震荡。
华泰期货：督查组进驻菏泽，双焦仍低多对待
虽然粗钢压减利空原料，但焦炭供给受到各方面干扰程度较大，且焦炭后续仍有缩减预期。在焦煤供给未解决前，超大的盘面贴水，所以仍然维持双焦逢低做多思路。后续需观察粗钢产量压减、焦炭新增产能投放、蒙煤通关和国内焦煤产能释放等情况。
中钢期货：双焦环保限产扰动加剧，盘面高位震荡
整体来看，焦炭供需两端均有不同程度下降，总体库存有见底迹象。原材料焦煤价格保持强势，仍给与焦价较强的成本支撑。盘面上，近期焦化以及钢铁市场均有限产消息的刺激，煤焦期价波动剧烈，操作风险较大，建议参与者谨慎对待。基本面上重点关注焦煤供应变化以及各地粗钢产量压减政策落实情况。
南华期货：热卷供需边际好转
昨上海热卷报5740元/吨涨80元。热卷现货即期利润近期有所回落至中性水平，钢厂生产积极性较好，但下游订单尚未有明显起色，卷螺差也偏弱运行，热卷产量在本月中上旬小幅回升之后持续回落，目前限产预期再度升温，各省市限产政策仍未有显著放松，中长期下滑趋势大概率仍将继续延续。板材类表需仍处低位，上周环比小幅回升，制造业需求略有好转，库存变化不大小幅降库，中期7月财新制造业PMI为50.3，较前月下降1个百分点，新订单指数分别录得近15个月新低，新订单出口指数略高于荣枯线，制造业虽保持扩张，但需求扩张步伐明显放缓，中期制造业复苏态势持续放缓，但短期韧性尚存。综合来看，限产预期再度升温，铁水产量基本延续回落态势，需求虽处低位继续下滑空间有限，盘面贴水情况下板材价格仍有较强支撑，但在中长期需求走弱、出口下滑担忧以及盘面利润偏高的情况下仍易于出现调整，短期盘面震荡为主。
中州期货：四川和两广钢企限产，震荡偏强运行
主要逻辑：
①建材产量和消费均低于去年同期，螺纹库存持续三周下降。消费环比最近三周均增加，但上周消费环比仅增0.68%，增速需密切监测。安徽、甘肃、江西、云南、江苏和山东均要求今年粗钢产量不得超过去年。河北全年需压减粗钢2171万吨，唐山压减1237万吨，按照唐山目前的限产比较容易完成目标，河北除唐山外需压减934万吨，则下半年生产上限是3921万吨，环比上半年下降31%，后期需采取较大限产力度才能完成。四川和广东因环保检查，短流程钢厂临时停产限产，影响川内建材产量日均2万吨，影响广东地区日均钢材产量1.4万吨，广西因能耗双控，钢企采取限产措施。昨唐山钢坯维上涨40。
②地产和基建对钢材消费带动较差，制造业对钢材消费带动边际转弱。7月地产数据全面下滑，7月地产销售同比下降8.5%、投资同比增加1.4%，增速大幅下滑，7月施工同比下降27%，新开工同比下降21.5%，地产对钢材的消费形成拖累。挖掘机销量持续3月负增长，基建对钢材消费的拉动较弱，不过后期新增专项债发行进度有望加快。7月财新制造业PMI为50.3，月环比下降1%。制造业边际转弱。
广发期货：焦煤政策面有一定干扰，短期供需偏紧格局仍在
短期供需偏紧的情况仍未改善，预计焦煤仍将保持较强走势。但随着焦企限产的扩大，叠加政策面干扰，对煤价上行有一定抑制作用，后市关注政策及焦化限产的情况。
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