稀释沥青进口征税窗口来临,未来现货将提价,总产量下降?
期货日报 佚名
|加税开启前一个交易日,沥青相对大幅走强,我们认为,这是市场对于此前低估稀释沥青加税影响的修复,以稀释沥青为主要生产原料的地方炼厂短期内似乎很难找到合适的替代材料,正式征税之后供应偏紧的状态将逐渐显露。
库存去化可期,沥青弱势格局或将结束
沥青价格受累于库存去化困难已维持一段时间的弱势,这主要是由于天气因素以及部分地区疫情问题,沥青现货需求较为惨淡,尤其是部分主力炼厂季节性检修陆续结束,开工率逐步从低位回升,继而导致库存不断攀升。根据隆众数据,截至6月9日,沥青厂库进一步累积至113.39万吨,总库存水平为50%。
国内沥青产量将长期下降
据行业人士透露,在国内沥青生产过程中,原材料为稀释沥青的产能占总产能20%以上,这些产能主要分布在不具备原油进口配额的地方炼厂,一旦加税政策施行,即使更换原材料,成本也将出现较大上涨(通过付代理费让其他有资质的企业进口原油,综合代理费可能会达到200—300元/吨)。且并非所有企业均可通过此渠道更换原材料,因此征税开启后停产的沥青炼厂持续增多无法避免,这将导致沥青后期再度走强的可能性增大。近期也有消息人士表示,中石油停止与地方炼厂交易进口配额,未来沥青炼厂的生产成本大幅上升几乎无法避免,因此未来大概率现货主动提价,同时沥青总产量下降。(作者单位:中州期货)
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