甲醇：内地疲软，拖累盘面
和讯期货 佚名
|基本面来看，本周富德检修，沿海需求下滑，去库幅度减少，但进口缩量明显，港口仍有支撑；内地方面，西北新增产能逐渐释放，且库存本就低位，本周开始累库，考虑到疫情影响运费成本较高且节前降价排库需求仍在，内地价格恐持续偏弱运行。
国外装置方面，委内瑞拉一套75万吨/年装置停车检修；特巴CGCL100万吨/年新装置已出货、美国YCL Methanol 170万吨/年目前进展稳定。
国内供应方面，本周开工率为72%，与上周基本持平。西北新增产能正在陆续释放，新疆众泰20万吨/年于上周投产；西南气头近期将陆续重启，四川玖源50万吨/年装置本周将出产品、重庆卡贝乐85万吨/年也将于近期重启。
需求方面，本周MTO开工率为85%，周环比下滑2个百分点。其中宁波富德已于上周正式检修、阳煤恒通装置恢复，而大唐多伦、山东联泓均有降负，另青海盐湖于上周开始重启。
库存方面，港口库存小幅下滑0.7万吨至84.7万吨；西北企业库存天数小幅增加0.24天至5.68天。
风险提示：国外加速投产；宏观重回跌势等。
委内瑞拉装置停车
本周委内瑞拉一套75万吨/年装置停车检修，重启时间未定。另外，有消息传出伊朗装置受寒潮影响，原先降负运行的约495万吨装置将停车检修，但此消息仍待证实。
海外新增装置逐渐释放
从最新的装置动态来看，海外新增特巴CGCL 100万吨/年已经稳定运行且有货出口至欧洲；山东玉皇与美国合资的YCL Methanol 170万吨/年目前进展稳定，预计一季度末附近开始试运行。
内地延续弱势?
西北价格持续下滑
随着西北供应逐渐释放，叠加上游节前降价去库，而下游库存高企，西北价格持续走跌，截止1月22日西北甲醇价格为2015元/吨，周环比下跌75元/吨。
新疆众泰20万吨/年装置投产
本周西北开工率为78%，周环比下跌1个百分点。装置方面，内蒙新奥二期60万吨/年装置1月20日降负至五成左右，现恢复推迟至2月10日左右；内蒙古荣信装置一期装置1月20日停车，计划近日恢复。
另外，1月20日新疆众泰20万吨/年焦炉气制甲醇项目已产出合格品；山东盛发17万吨/年焦炉气制甲醇装置12月30日投产开车，现开工负荷8成左右。
西北库存开始累库
本周西北企业库存天数为5.68天，周环比增加0.24天。
自12月下旬以来，西北企业库存始终处于去库节奏中，但随着库存处于低位，库存下滑幅度也越来越小。随着西北新增装置外采需求减少，并且临近春节，上游排库接近末尾，库存会逐步积累。
运费仍处高位，迫使上游让利
目前北线至鲁北运费为280元/吨，周环比上涨15元/吨，较高位有所回落但仍高位运行。
受疫情影响，运力的有所下滑叠加运输需绕过河北，成本上升，使得运费一路走高。运费的上涨也压缩了套利空间，迫使上游下调价格。
港口市场偏强?
港口小幅去库
本周港口库存为84.7万吨，周环比减少0.7万吨。本周到港量仍然较少，库存积累主要为浙江库区，周环比增加8万吨；江苏及华南仍然以去库为主。
MTO开工率下滑
本周MTO开工率为85.3%，相比上周减少2.3个百分点。装置方面，宁波富德已于1月18日检修，目前空分装置已重启，预计3-5天后出料；山东阳煤恒通30万吨/年甲醇制烯烃装置已于1月20日恢复至八成负荷；山东联泓30万吨/年甲醇制烯烃装置现开工降至8成左右，预计下周恢复；大唐多伦46万吨/年甲醇制烯烃装置现拉丝短停，上游甲醇降负至六成；
另外，青海盐湖100万吨/年甲醇及配套33万吨/年DMTO装置于上周后半周陆续重启恢复，目前维持低负荷开工状态。
本周传统下游开工率为38%，与上周基本持平。具体来看，DMF开工率上升较多，提高了3个百分点，其余传统下游变动有限。
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