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能源化工评走势研判

和讯期货 佚名

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  PTA/乙二醇/短纤:
  上游利润被压缩低位,因此PTA市场仍然延续成本主导的逻辑。而近期原油市场有超涨风险,且宏观消息或利多美元,从而不利于大宗商品市场价格,原油或面临回调,因此成本继续上涨的逻辑短期不被看好;此外,多套装置面临重启或者投产,而需求端聚酯进入季节性检修,PTA供需矛盾或逐渐开始突出从而影响上行节奏。
  近期乙二醇市场现货期货走势略显分歧,供应端累库与到货预期偏少、装置重启与开车推迟并行,而需求端上传统春节影响下开工负荷下移,且随着终端织造行业开工的收缩,产销也呈现明显回落,短线基本面中性,但现货来看,受节前备货的支撑价格暂时难有明显下移。
  近日涤纶短纤现货市场交投疲软,市场高价货源或存在一定回调压力;但短纤企业多数超卖,且部分纱厂及传统贸易商节前仍有一定补货需求,基本面暂时不弱,故市场相对抗跌。涤纶短纤期货盘中宽幅震荡,现货价格相对抗跌,基差持续走强。具体来看,半光本白1.4D*38mm全国基准价跌20到6250,主流品牌基差-(440-450);江苏地区主流成交6150-6350出厂;山东民营货源主流成交6250-6350;天津、洛阳货源在6200-6250;福建地区实际商谈在6400短送。
  塑料/PP:
  据金联创统计,1月19日通用塑料两油库存约57万吨,较上一交易日减少5.5万吨。
  当前PE开工率在97%左右,其中线性排产比例为42.75%。美金报盘窄幅调整为主。内外盘报价依旧倒挂,套利空间有限,贸易商接盘较谨慎。华北地区疫情严重,物流暂停,农膜跨省运输收到影响,下游消费难以明显增加。不过也因为物流受限,部分区域出现货源紧张,小幅推涨现货价格。周初石化库存处于低位,加上PP涨势较好,对PE有一定带动。终端补库后转观望,部分商家完成计划量后或挺价为主。近期塑料或将以震荡为主,但由于PE后市相对偏弱,建议关注05合约在春节累库预期下走弱的可能。仅供参考。
  当前PP开工率在92%左右,其中拉丝排产占比26.88%。由于市场预期疫情将会加剧,PP纤维料再次受到追捧。因为石化本身库存量已处在低位,下游增加拿货量后石化厂有一定调涨,普遍涨幅在100元/吨左右。从排产比例来看,纤维料排产比例已和2020年高峰时持平,防疫物资生产不会再出现原料紧缺的情况。临近春节,石化要维持自身库存低位,也要为春节后去库留下降价空间,因而近期石化去库后小幅调涨。如果今年春节疫情不及去年情势严重,下游需求可能会小部分被透支。PP涨势在年前还将持续,如果年后疫情没得到缓解不排除会延续强势,如果疫情控制得力还将延续以往节后降价去库行情。策略上建议短线谨慎追多,长线观望疫情控制情况。仅供参考。
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