【白糖】资金关注 外糖、郑糖创出新高
和讯期货 佚名
|巴西进入产糖淡季 ?全球供应可能吃紧
巴西作为全球最大的产糖国，其主产区在4~11月是榨糖旺季，其余时间产量甚微。而12月~来年4月是北半球的产糖旺季，泰国、印度食糖出口弥补这个阶段全球食糖供应相对偏紧的缺口。不过，由于连年干旱，曾经的第二大食糖出口国-泰国，食糖产量由2018/19年度的1400余万吨大幅下降至830万吨、780万吨，可供出口量也由1200万吨下降至500、600万吨。这样，市场预期食糖供应会趋紧。
不过，本年度印度食糖将大幅增产，预计由2019/20年度的2700万吨回升至3200万吨左右。而且，2020年12月印度政府宣布将发放6000亿卢比的出口补贴，帮助国内糖厂出口食糖600万吨，这将缓解泰国减产对于全球食糖供应的不利影响。
国内处于产糖旺季 食糖供应充足
与国际市场不同，国内糖厂自12月起进入产糖旺季，2020/21年度截至12月底已产糖353万吨，虽然比上年同期减少了26万吨，但因销售量同比下降50万吨，糖厂库存达到206万吨，至少是2003年以来同期最高水平。还有，2020年外糖及糖浆进口数量都创近年来新高，虽然对于糖浆进口的关税细则已进行调整，但对于糖浆实际进口量的影响尚未得到体现。而且，国储食糖库存预计高达六、七百万吨，国内食糖不存在短缺的问题。
不过，在不考虑国储糖的情况下，新糖产量及外糖进口量是决定食糖动态供应的重要因素。根据中糖协的预测，2020/21年度国内食糖产量将达到1050万吨，较上年度略有增加。尽管近期广西、云南等地出现明显的降温天气，但目前还没有出现食糖产量将会受到不利影响的消息。国内产糖高峰期一般持续到3月份，但低温霜冻多发生在1月，若在此阶段未出现灾害性天气，那么全年食糖产量也将基本可以确定了。
外糖进口主要受政策调控以及进口利润的影响。在2020年5月特别关税停止征收之后进口糖数量逐渐增加。据海关统计，2020年1-11月份我国累计进口糖436万吨，同比增加117万吨。其中，10、11月份进口糖数分别达到88、71万吨，分别是历史单月及历史同期的最高值。此外，2020年1-11月份我国进口糖浆高达97.16万吨，已是2019年全年的5.82倍。虽然近期对糖浆进口细分了关税科目，但目前实际征收税率与此前并无变化。由于外糖进口量庞大，国内外食糖价格的联动性可能会增强，但考虑到国内供需形势相对宽松，国内糖价的走势会较外糖相对偏弱。
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