从库存周期看纸张及纸浆后期走势
和讯期货 佚名
|11月外盘报价陆续公布,银星及部分加针620-630美元/吨,北木650美元,人民币汇率大幅升至对冲了涨价影响,以即期汇率计算进口进口成本大概在4770元/吨,国内现货价格则低于进口成本(近期已有所上涨),对纸厂而言针叶浆内盘价格存在吸引力,另外在年底纸浆仓单面临集中注销后,对于2101及之后的合约,当前价格是否会吸引卖方交货意愿,在低成本针叶浆减少后。
从行业库存周期看,主动补库或将持续,但库存总量偏高,因此这一轮补库力度可能弱于2017年,在疫情过后全球是否能出现经济共振式复苏依然关键,值得期待,纸浆产业链库存依然较高,纸厂高库存可能会继续限制其采购意愿,外盘价格上调后,进口成本增加,若需求持稳向好,则低价浆会逐步减少,而期货有望修复与进口成本的差值。随着美大选落地,市场不确定性减弱,商品交易自身逻辑,纸浆可以关注低位多配机会,只是短时间大幅上涨驱动仍不强,需要以时间换空间。
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