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预见2021：汽车用钢需求分析与预测

卓创资讯 佚名

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　　市场屡次作妖，19年有淡水河谷的溃坝事故引发的矿石价格上涨，20年有新冠疫情引发的矿山停产。可能大家最为关心的就是铁矿石价格能够继续上涨下去，毕竟大家担心几个月的新冠疫情对铁矿石的影响已经开始兑现了。n溃坝事故对铁矿石价格的影响回顾n2019年巴西淡水河谷溃坝事故引起铁矿石价格大幅飙涨，在事件发生后的6个月内铁矿石指数由535元/吨上涨至最高881元/吨，上涨幅度达到了65%，但在7月下旬之后的一个月时间内价格又下跌至上涨开始前的水平。n供给收缩预期引发的上涨。巴西淡水河谷溃坝事故发生之后铺天盖地的各种预测，市场研究人员也不断的在调整铁矿石的供需平衡表。回顾2019年铁矿石价格波动的过程我们能够很明显的观察到——“过度”炒作。2018年淡水河谷共计生产3.846亿吨，2019年淡水河谷铁矿粉和球团矿销量达到3.125亿吨，铁矿粉产量达到3.02亿吨，相比2018年降低了21.5%；球团矿产量为4180万吨，相比2018年降低了24.4%。n除去淡水河谷产量受到溃坝事故影响之外，澳大利亚的三大矿山资源也受到飓风因素的影响，主流矿山受到影响，供给收缩预期明显，因此价格向上狂飙，而进入到7月份之后随着淡水河谷积极推动复产，而澳大利亚也恢复正常发送，再加上国内限产加码，最终导致铁矿石大幅下挫。n尽管淡水河谷的产量受到溃坝事故的影响，但在铁矿石价格上涨的背景下，非主流矿山和国内铁矿石的供应量明显增加，在很大程度上对冲了主流矿山供给收缩的问题。n这就是商品价格波动过程中一个典型的特点，炒作预期与现实，而预期与现实的走势往往是相反的。这就是2019年商品价格波动的主要原因，背后还是供给与需求的力量博弈。n三大矿山若停产 铁矿石又将如何演绎？n据有关媒体报道，由于188名工人新冠疫情检测呈阳性影响，巴西第三大地区法院周五已命令淡水河谷暂停伊塔比拉综合矿区生产，这将会影响淡水河谷至少10%的产量。n*彭博社截图n据了解，上述伊塔比拉矿区由 Conceio、 Cauê和 Periquito 三个矿区组成。淡水河谷 2020 年铁矿石粉矿的指导产量为 3.1 亿吨至 3.3 亿吨，而伊塔比拉综合矿区未来数月的预期月产量为 270 万吨，年产量约为0.324亿吨，大约占淡水河谷年总产能的10%。n4-5月份铁矿石价格上涨主要受到两方面因素的影响，一方面是国内市场的需求后置，国内钢铁生产保持高负荷状态拉动对原材料的需求；另一方面受到市场一直传闻的澳洲三大矿区受新冠疫情将关闭的消息炒作影响。n从溃坝事故和新冠疫情两个事件的比较而言，溃坝事故是属于突发事件，可以划分到灰天鹅事件，事发具有突然性的特点，而新冠对于巴西淡水河谷生产的影响则不属于突发事件，市场对此早有预期，可以划分到灰犀牛事件，是符合预期，切是大概率会要发生的事件，市场对此早有预期，4月份之后铁矿石价格上涨就是“灰犀牛”事件对商品价格影响的典型特点。n此次因新冠疫情影响的三个淡水河谷矿山附近的帕拉州(Para state)是当地冠状病毒爆发中心之一，仅帕劳阿佩巴(Parauapebas)镇就有64人死亡，该地的疫情感染率是巴西平均感染率的四倍还多。也就是说市场传闻并非空穴来风，而是有依据的推测。n从供需角度看铁矿石价格是否继续上涨的问题n从供给角度看，巴西淡水河谷生产受到影响不管是预期还是现实，都会对供应产生扰动，而市场的多头不会放过这样拉涨的好机会，周一铁矿石价格上涨是大概率事件，但是否会持续涨上去还需要观察。n从需求角度看，进入到6月份之后是国内钢材产品消费的旺季，且国内的高炉开工率已经处于相对的高位水平，电弧炉的生产也达到了高峰状态，供给弹性已经严重不足。而且由于铁矿石和焦炭价格的上涨导致钢厂生产利润大幅压缩，也会在一定程度上影响钢厂的生产热情，因此对于铁矿石的需求不会有太明显上涨。n假设续期在淡季不会出现明显下降，而实际供应也不会有太大影响的情况下，能够影响市场价格的因素回归到供应收缩预期，但需要注意的是在过去的两个月预期已经提前反映，市场能够继续上涨的动力略显不足。n当前铁矿石普氏指数价格已经突破100美元，明显高于非主流矿山的生产成本，且经过近一年半的沉淀，非主流矿山产能也已经完全释放，因此淡水河谷即使是关闭了三大矿区，对全球铁矿石供需平衡表的影响也将有限。n因此铁矿石价格要想继续上涨，动力略显不足。2020年6月份铁矿石普氏指数将呈现上涨趋势，月均值预测在105美元/吨，三季度普氏指数高价不会高于110元美元/吨。nn"},"apool":{"numToAttrib":{"0":["author",""],"1":["snapToGrid","1"],"2":["font-family","宋体"],"3":["font-size","12pt"],"4":["img","https://wdoc-75389.picgzc.qpic.cn/MTY4ODg1MDAzNjI4NTYyNA_473334_mL46C7jybNk4Wxbp_1591539705?imageView2"],"5":["image-width","640px"],"6":["image-height","327px"],"7":["image-upload-fail","0"],"8":["drawing-c-type","plugin"],"9":["container-anchor-id","1591539704742-f42f18044e92b7da"],"10":["container-type","drawing"],"11":["font-size","10.5pt"]},"nextNum":12},"keyFramesInfo":{"frames":[],"src":"copy"}}","storyAtexts":[],"srcGlobalPadId":"w2_ALgA4AZ9AAodtE6FLhCRjSdeW7VNI"}'>
　　导语：自2017年开始全球汽车行业景气度明显下降，中国汽车行业景气程度下降略晚于其他国家。2020年受到新冠疫情因素影响，居民消费需求明显下降，汽车销量整体表现不佳；分车型看，乘用车受影响大于商用车，商用车中表现较好的是货车，“两新一重”的推进带动了货车，特别是中重型载货汽车的销量。
　　预计全年汽车销量或下滑超过6%
　　前三季度国内汽车产销仍呈现出较明显的下滑趋势。据中汽协公布数据显示，2020年1-9月，汽车产销分别完成1695.7万辆和1711.6万辆，同比分别下降6.7%和6.9%，降幅较1-8月分别继续收窄2.9和2.8个百分点。四季度是汽车销售的旺季，预计汽车销量将呈现上涨趋势，全年汽车产销仍难以实现正增长，预计2020年全年汽车产销分别为2390万辆和2369万辆，同比下滑均超过6%。
　　 
2020年汽车行业消费受到新冠疫情影响较大，普通居民有意减少大件消耗品的购入，对汽车消费明显呈现谨慎状态。汽车消费与居民收入预期成正比，伴随着未来经济下行压力的增大，汽车行业依旧承压，预计十四五期间汽车产销量将整体呈现下降趋势。载货汽车销量大幅增加 新能源车表现不佳
　　国家在基建方面的投入，特别是提出的“两新一建”后大幅度提升了工程类机械的需求。包括挖掘机、装载机、重型载货汽车等产品需求均出现明显的上涨。其中货车方面，前三季度货车共计生产344.5万辆，同比增加23.2%。货车产量的增加是2020年汽车行业消费的重要特点之一。
　　 
根据汽车工业协会公布数据，2020年货车产量占汽车总产量的比值由13.33%提升至16.14%，乘用车占比由80.81%下降至73.93%。
　　新能源汽车方面，1-9月新能源汽车产销分别完成73.8万辆和73.4万辆，同比分别下降18.7%和17.7%。从分月数据看，9月份新能源汽车产销出现明显增长，主要得益于政府对新能源汽车消费的支持，及企业的有力举措，新能源汽车市场规模稳中有升，本月新能源汽车产销刷新了9月历史记录。
　　2020年汽车拉动钢材消费5834万吨
　　尽管汽车行业整体表现不佳，但得益于货车的优异表现，2020年汽车行业用钢需求呈现增长趋势，2020年拉供钢材消费5834万吨，较去年同期增加8.8%。从结构上看，2020年用钢需求增加主要来自于货车，乘用车方面呈现明显的下降趋势，客车、微型车在用钢需求中占比较小，微型车用钢量略有增加。
　　 
中国汽车行业的发展壮大与中国制造业行业发展密切相关，改革开放之后，随着居民可支配收入的增长和汽车产能的增加，汽车逐步从奢侈品变为普通消费品，截至到9月份数据，中国每千人汽车保有量达到260辆。“十四五”期间中国汽车行业仍面临较大的增长压力，预计汽车用钢需求将呈现下滑趋势，“十四五”末汽车用钢将回落至5300万吨水平，与2019年相当。
　　新能源汽车发展、公共交通建设及汽车轻量化都会对汽车用钢需求形成负面冲击。
　　不确定性因素：城市号牌限制放开、汽车消费刺激新政
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