沪铝连续大幅下跌 市场空头情绪发酵
和讯期货 和讯期货方正中期期货
|美元指数底部反弹利空有色;
电解铝产能释放速度加快;
下游旺季不旺需求面存疑;
铝锭库存低位小幅去库支撑价格;
空头情绪发酵市场跌势难止;
短期内关注资金面动向以及市场情绪的释放
评级:跌
一、美元指数底部反弹利空盘面
另外,美国8月份新屋开工数从7月的149.2万套降至141.6万套。这低于市场预测中值146.1万套。8月新屋开工数下降5.1%,而7月为增长下修为17.9%。分析认为数据下跌超预期,部分反映美国南方遭热带风暴袭击的影响,也反映出作为经济重要动力的住房市场恢复动能减弱。反映未来建筑活动的指标建筑许可8月从从7月的148.3万降至147万,低于市场预估151.2万套。虽然147万套的建筑许可数字低于151套的经济学家预测中值,但仍高于大流行病爆发前2月份的水平。数据下跌主要原因是多户型住宅许可减少。数据同时显示,虽然建筑商对未来前景信心反弹,美国购房者信心反弹则相对有限。
今年7月美国新屋开工数季调后环比上涨22.6%,创下2016年10月以来近四年新高,远高于此前经济学家预期的涨幅5%和前值的上涨17.3%。7月新屋开工经季调后年化为149.6万户,同样高于预期的124.5万户和前值118.6万户。反映未来美国新屋开工的营建许可在7月为149.5万户,高于前值和预期。季调后,7月营建许可环比增速高达18.8%,更是远高于前值环比增长2.1%和预期的5.3%增幅,创2008年6月以来最高纪录。
美联储 9 月利率决议公布,维持利率 0-0.25%不变,符合预期。从本次美联储决议声明和点阵图上看,美联储维持超低利率不变直至 2023 年,且美联储允许通胀温和超调,维持利率直至通胀升至 2%及就业最大化;鲍威尔表示,联储承诺将动用全部工具来支持经济复苏,对美国国债和抵押贷款支持证券(MBS)的购买将至少保持目前的步伐,鸽派的量化宽松趋势未改。本次议息会议以及鲍威尔讲话整体符合鸽派预期,没有超出此前鸽派预期,对于市场而言提振作用有限。长期来看,美元弱势趋势依然未改,整体继续震荡偏弱走势。
二、原铝进口量继续攀升
2020年8月未锻轧铝及铝材出口39.54万吨,7月为37.3万吨,环比出口量增加5.89%。比2019年8月出口量减少7.06万吨,同比下降15.15%。2020年1-8月累计出口未锻轧铝及铝材313.47万吨,较2019年1-8月的393.80万吨下降20.40%。
8月未锻轧铝及铝材出口量环比小幅抬升,主因国外需求在刺激经济及严控疫情双重支撑下有所回升,带动中国国内铝材出口需求的增加。考虑到中期疫情在国外仍在迅速扩散,国外工厂及制造业复工仍然较为缓慢,且沪伦比值在目前内外走势背景下继续收窄有限,预计9月未锻轧铝及铝材出口量环同比难有大幅抬升,大概率将继续维持在45万吨以下。
另一方面,2020年6月中国氧化铝出口3.23万吨,1-6月累计出口9.75万吨;6月进口氧化铝42.26万吨,单月进口量创2016年2月以来新高。1-6月累计进口190.99万吨,同比增加487.2%。6月氧化铝净进口39.03万吨,1-6月累计净进口187.01万吨。随着国内氧化铝价格的持续走强,进口量再度增加,目前氧化铝价格回到2300-2400附近震荡整理,预计未来进口量将呈现涨幅收窄的态势。
四、电解铝产量同比环比继续上涨
受公卫事件影响,国内铝价在2、3月份与需求一道崩塌,但4月份实现强劲反弹,录得2017年8月以来的最大月度升幅9%,因冶炼厂前期减产,且加工厂商的消费回升。随着铝价的持续高位运行,预计产量在未来3-4季度还将有增加的空间。
五、电解铝及氧化铝在产产能持续增加
六、铝锭库存底部震荡整理
七、操作建议
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