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惜售情绪尚未退潮 苹果将振荡偏强运行

期货日报 田亚雄魏鑫

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  过去的一个多月里,苹果期货冲高回落,回吐涨幅。由于苹果是季产年销的品种,在种植期间,产量预期与市场情绪继续主导期价波动。
  今年4月并没有像去年一样出现明显的花芽受冻状况,市场较为平静,供给回归预期较为充分地体现在了期货盘面上。但在坐果期间,山东产区开始传出干旱少雨、花芽质量不佳、坐果情况不理想等消息,陕西等地传出部分地区产量预期下降的消息。之前市场预计2019年苹果生产恢复正常,整体产量将略高于2017年。随着东西产区出现受灾迹象,市场预期反转,从而推动苹果价格突破前期波动区间,并开启上涨模式。
  与此同时,多个利多逻辑逐步清晰,最主要的就是宏观利多和惜售利多。第一,宏观利多。短期食品价格整体上涨叠加长期的消费与产业升级,促进水果价格整体抬升。尽管今年水果价格上涨与天气灾害有关,但也不可否认农产品长期有价格上涨的趋势。第二,惜售利多。由于去年惜售、挺价的果农和贸易商收入要超过卖果较早的果农和贸易商,今年果农挺价惜售的意愿增强。今年早期收购的苹果价格应该会保持坚挺,收购成本高导致整体价格抬升。
  在受灾预期的刺激下,苹果期货突破10000元/吨关口,暗示的收购价超过了2018年的水平,继续向上的压力比较明显,多头逐渐离场。与此同时,市场舆论开始关注苹果现货价格,并给出现货回落的预期,盘面偏空情绪爆发,迎来了一小波下跌。从普遍的预期来看,2019年苹果产量即便不及2017年,相对于2018年也会有明显的增长。收购价超过2018年水平虽也有可能,但供应环境改善预期对期货市场来说还是以利空为主,因此盘面呈现近强远弱的格局。
  随着期货进入短期调整,交易者开始寻找下一个交易机会。那么未来什么信息能够指引市场方向呢?笔者认为,应当主要观察以下三个方面:
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