独孤金圣：铁矿螺纹焦煤焦炭反弹还是反转，棕榈豆油菜油弱势震荡
中金在线特约 独孤金圣
|2023年9月11日周一，商品期货主力合约有涨有跌。焦煤涨超3%，铁矿石涨超2%，焦炭、乙二醇(EG)、尿素、工业硅涨超1.5%。跌幅方面，白糖、棕榈油、丁二烯橡胶(BR)、SC原油、沪锡跌超1%。沪深300股指期货(IF)主力合约涨0.71%，上证50股指期货(IH)主力合约涨0.66%，中证500股指期货(IC)主力合约涨0.90%，中证1000股指期货(IM)主力合约涨1.20%。2年期国债期货(TS)主力合约涨0.02%，5年期国债期货(TF)主力合约涨0.03%，10年期国债期货(T)主力合约涨0.12%，30年期国债期货(TL)主力合约涨0.05%。国内期货主力合约资金流入方面，铁矿石2401流入10.97亿，焦煤2401流入9.8亿，纯碱2401流入4.46亿；资金流出方面，沪深300 2309流出15.13亿，中证1000 2309流出8.28亿，上证50 2309流出4.62亿。日内盘面黑色系强势为主，焦煤焦炭带队，铁矿跟随，成材螺纹热卷也是表现的不错，化工方面稍微有点分化，乙二醇，尿素，PTA，20号胶，纸浆，甲醇，玻璃，等强势一点，收绿的合成橡胶，原油，燃油，沥青，橡胶，这些，三大油脂来看棕榈油弱势一些，豆油和菜籽油强势一点，农副产品方面短纤，棉纱，生猪，棉花，豆粕等收红，白糖，花生，苹果，豆一，玉米淀粉，菜粕等收绿。还是下面再看看我们常关注的一些产品。
重点数据关注：
04:00 美国至9月10日玉米/大豆/棉花优良率
次日待确定 中国至9月12日豆油港口库存(万吨)
具体相关产品操作思路：
棕榈油2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓减少7945手，空头持仓增加11929手，，当日合计净空头持仓增加19874手。根据马来西亚午间公布的MPOB供需报告，8月马棕油产量175.3万吨，环比增加8.91%，与此前机构预测值相差不大；出口122.2万吨，环比减少9.78%，低于机构预估的133万吨；截至8月底，马棕油库存212.5万吨，环比大幅增加22.54%，高于此前机构预估的189-195万吨。鉴于本次报告出口不及预期、库存高于预期，报告整体性质偏空，棕榈油价格顺势下滑。马来西亚、印尼产地仍处于季节性增产期，供给近端依旧表现出宽松的预期，我国此前在利润驱动下出现了大量的棕榈油买船，国内库存同样高企。尽管金九旺季消费或带来需求提振，但供给的同步增加也将导致棕榈油上方压力持续存在。日内行情来看数据出来之后直接砸盘，暂时我们上方关注75*0-75*0的压制，下方支撑关注73*0-734*0.
尿素2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓减少854手，空头持仓增加2418手，当日合计净空头持仓增加3272手。近期国内尿素故障和计划检修企业较多，尿素日产量继续下降。受出口需求和装置检修影响，上周企业库存继续减少，近日印度发布新一轮招标，市场反应平淡，后期出口存受阻可能，或面临库存的累积。目前国内农需仅有少量补货需求，复合肥企业仍处于秋季肥发运中，装置负荷维持在中高位；板材类需求仍受地产疲弱影响维持刚需。短期行情还是偏向震荡格局，不可追涨杀跌，暂时关注一下21*0-22*0的区间运行。
纯碱2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓增加22486手，空头持仓增加17203手，当日合计净多头持仓增加5283手。在远兴1-2线出料增加及存量装置复产下，短期供应虽有增加预期但仍存缺口，近期检修装置较多，上周国内纯碱行业开工负荷下降，随着检修企业减少，检修企业逐步复产运行，供应量预计趋增。近期企业待发订单较多，国内纯碱企业库存继续下降，当前企业库存极低，货源紧张，而下游需求平稳，原材料库存不高，浮法玻璃企业原料库存继续下降，企业采购补库需求增加，货源供应持续偏紧。技术面来看行情杀跌之后出现了反弹修复，暂时行情没有站稳关键位置，上方压制我们关注一下18*5-19*0一线，下方支撑关注17*0-17*0.
螺纹2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓增加24001手，空头持仓减少27614手，当日合计净多头持仓增加51615手。受到宏观地产政策集中落地、焦煤煤矿事故与高铁水产量共同支撑炉料成本抬升，螺纹被动跟涨，现货需求偏差，盘面升水现货，但本周山西古交煤矿复产叠加发改委开会管控铁矿带动螺纹成本下移，同时钢厂盈利率不断下滑，铁水产量维持高位加剧供应压力，负反馈逻辑酝酿中，但趋势性下跌仍需要需求端确认，或地产成交预期被证伪，短期螺纹基本面矛盾不大。技术面来看行情出现震荡修复调整，暂时关注一下37*0-37*0区间运行。
铁矿石2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓增加17939手，空头持仓增加12593手，当日合计净多头持仓增加5346手。本期澳巴铁矿石发运量大幅回落，本期Mysteel统计中国45港铁矿石库存环比大幅去化，主要是台风天气影响到港，需求端，近期高炉复产带动铁水增量，疏港较上期稍有增量，抢夺市场份额。但价格继续上行乏力，市场预期和现实劈叉，暂时上方我们还是要避免行情再去测试前高，压制关注一下86*-86*，暂时支撑关注83*-83*.
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