独孤金圣：铁矿螺纹焦煤焦炭抗跌，棕榈豆油菜油调整继续北上
中金在线特约 独孤金圣
|2023年9月6日周三，商品期货主力合约涨跌不一，苯乙烯(EB)涨超5%，燃料油、原油、液化石油气(LPG)涨超2%，低硫燃料油(LU)、菜粕、豆粕涨超1%。跌幅方面，集运指数(欧线)、纯碱跌超1%。沪深300股指期货(IF)主力合约跌0.17%，上证50股指期货(IH)主力合约跌0.03%，中证500股指期货(IC)主力合约涨0.03%，中证1000股指期货(IM)主力合约涨0.39%。2年期国债期货(TS)主力合约跌0.10%，5年期国债期货(TF)主力合约跌0.19%，10年期国债期货(T)主力合约跌0.24%，30年期国债期货(TL)主力合约跌0.42%。国内期货主力合约资金流入方面，铁矿石2401流入4.96亿，白糖2401流入4.39亿，玻璃2401流入3.92亿；资金流出方面，中证500 2309流出8.66亿，沪深300 2309流出4.47亿，上证50 2309流出2.32亿。日内行情多数还是整理为主，化工方面原油强势带队略显强势，盘面傻瓜苯乙烯，燃油，原油，低硫燃油，PTA，PP，短纤，玻璃，橡胶，沥青等等都是上涨走势，甲醇，乙二醇，纯碱走势偏弱一些，黑色系方面焦煤还是相对强势一些，铁矿螺纹热卷都是来回震荡，三大油脂方面也继续走出冲高回落调整，棕榈，带动菜籽油，豆油走，农副产品方面，今天菜粕，豆粕继续表现强势，豆一，白糖，鸡蛋苹果，玉米，花生等跟随，弱势的还是生猪，红枣。还是下面再看看我们常关注的一些产品。
重点数据关注：
20:30 美国7月贸易帐
21:15 英国央行行长贝利做证词陈述
21:45 美国8月Markit服务业PMI终值
22:00 加拿大至9月6日央行利率决定
22:00 美国8月ISM非制造业PMI
次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书
次日04:30 美国至9月1日当周API原油库存
次日10:00 中国8月贸易帐(亿元)、中国8月进/出口总额(亿元)、中国8月进/出口年率
次日待确定 中国至9月7日螺纹钢周度产量、社库、厂库、表观需求(万吨)
具体相关产品操作思路：
棕榈油2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓减少1749手，空头持仓减少922手，当日合计净空头持仓增加827手。主要消费国的棕榈油进口需求基本稳定，但是由于8-10月份是产地棕榈油的旺产期，而且目前印尼仍然保持较强的出口意愿，所以国际市场上的棕榈油供应非常稳定，产地棕榈油仍然缺乏明显的上涨驱动。市场关注马来和印尼的降雨情况，8月份马来和印尼降雨偏少，引发市场对远期棕榈油产量的担忧，利好棕榈油期货的远期合约。国内9月棕榈油采购量偏高，国内棕榈油库存预计将维持高位。所以总体来看，预计棕榈油保持近弱远强格局。 短期日内行情冲高回落，暂时我们还是要关注行情继续震荡，还是关注76*0-77*0(78*0)的区间。
尿素2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓增加6077手，空头持仓增加7208手，当日合计净空头持仓增加1131.近期关于出口限制的消息，压制了印度再次招标对国内市场的影响。但目前国内尿素企业检修仍较为集中、库存也处于低位、订单较为充足，供需压力不大，因此在累库仍需时间、期货贴水较为明显的情况下，尿素期货预计调整空间有限，短期基本面支撑仍在，下方需要关注一下21*0附近支撑情况，上方压制关注22*0-22*0一线。
纯碱2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓增加15779手，空头持仓增加39300手，当日合计净空头持仓增加23521手。重要产线投产调试在即，叠加检修季即将结束，供应端波动和不确定性依旧偏大，现货市场整体依旧偏紧，贸易环节货源情况好于前期，本周纯碱协会库存继续下降，在整体产量未大幅回升前，纯碱价格依旧偏强震荡。技术面来看行情修复力度还不小，暂时要关注一下18*0-18*0的支撑情况，上方压制关注19*0-19*0附近。
螺纹2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓增加31658手，空头持仓增加31110手的，当日合计净多头持仓增加548手。宏观方面，财政和地产政策落地后进入政策效果验证期，地产数据大概率继续边际改善，制造业也保持温和改善，市场信心有一定修复。产业来看，高炉铁水产量增量空间已有限，或小幅回落转为高位震荡，电炉受制于利润较差，有进一步减产压力；需求方面，价量齐升背景下，投机及期现需求入场补库，成交改善力度比较有限，但情绪有所修复。短期行情下跌也没什么力度，不追空参与，还是震荡走势，关注37*0-38*0的区间运行。
铁矿石2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓增加18462手，空头持仓增加10171手，当日合计净多头持仓增加8291手。海外发运继续小增，澳洲发运小增，巴西发运小降，总体仍稳定在偏高水平。高炉铁水产量高位继续小增，高炉限产仍无实质进展，尽管钢厂利润恶化加重，但由于钢价启动上涨，钢厂自主减产力度不足，短期铁水仍然高位运行。烧结方面，出于对限烧结的防范，钢厂出现一波生矿和烧结的主动补库，但预计补库高度非常有限。宏观利好叠加钢厂补库催化了铁矿加速上行，但由于钢厂承压加重，已逼近自主减产临界点，若成材补涨力度不力，铁矿的波动风险将加大。短期行情目前来看还是高位震荡，暂时日线的5日线还没有跌破，关注一下83*-86*的区间运行。
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