独孤金圣：煤炭强势铁矿例外跷跷板效应，棕榈豆油菜籽油上涨不连续
中金在线特约 独孤金圣
|2023年9月4日周一，商品期货主力合约涨跌不一，丁二烯橡胶(BR)涨超6%，焦煤涨超5%，氧化铝、沪镍、液化石油气(LPG)涨超3%，聚氯乙烯(PVC)、原油、焦炭涨超2%。下跌方面，尿素跌超6%，纯碱跌超4%，菜粕跌超3%，棉花、淀粉、玻璃跌超2%。沪深300股指期货(IF)主力合约涨1.67%，上证50股指期货(IH)主力合约涨1.89%，中证500股指期货(IC)主力合约涨1.45%，中证1000股指期货(IM)主力合约涨1.65%。2年期国债期货(TS)主力合约跌0.04%，5年期国债期货(TF)主力合约跌0.10%，10年期国债期货(T)主力合约跌0.19%，30年期国债期货(TL)主力合约跌0.70%。国内期货主力合约资金流入方面，上证50 2309流入7.97亿，中证1000 2309流入7.37亿，沪深300 2309流入6.77亿；资金流出方面，纯碱2401流出8.93亿，沪铝2310流出6.39亿，螺纹钢2310流出5.84亿。日内行情涨跌不一，多数产品出现冲高回落调整，黑色系方面焦煤焦炭表现强势，尾盘还是回落调整了一些，铁矿螺纹和热卷其次也是表现冲高回落，相比较弱势一点，不过，玻璃纯碱调整的力度就大一些，另外化工方面的尿素盘中触及跌停，但是没封住，这个和周末的农资、化肥的国内供应保障消息有关，不过上涨的化工产品还是强势的LPG，PVC，乙二醇，橡胶，纸浆，燃油等等，甲醇相对来说就是煤化工相关的弱一些，领取就是PTA，PP这些，三大油脂方面也是表现的冲高回落，上涨没有延续，棕榈，豆油，菜籽油基本上是共振走势，农副产品，今天菜粕，棉花，生猪，玉米，淀粉，豆一，豆二，豆粕，花生等都是收绿为主，上涨方面就是红枣稍微强势。还是下面再看看我们常关注的一些产品。
重点数据关注：
21:30 欧洲央行行长拉加德发表演讲
次日09:45 中国8月财新综合PMI/财新服务业PMI
次日待确定 马来西亚8月1-31日MPOA马棕油产量预估
次日待确定 马来西亚9月1-5日ITS马棕油出口量(吨)
次日待确定 中国至9月5日豆油港口库存(万吨)
具体相关产品操作思路：
棕榈油2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓减少15079手，空头持仓减少10763手，当日合计净空头持仓增加4316手。利空主要源于季节性增产下的库存压力，产地库存中性，需求国油脂库存偏高，棕榈油面临出口压力，导致需求国的油脂库存将在高位维持。天气方面，厄尔尼诺现象维持，未来两周产地明显降水少，预计10月将进入强厄尔尼诺，新作油脂偏紧预期加强，短期技术面来看行情多空拉锯战，暂时还是围绕大区间运行，关注一下7**0-80*0的区间
螺纹2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓增加10936手，空头持仓增加33932手，当日合计净空头持仓增加22996手。 螺纹表需有所回落，地产疲弱仍影响旺季复苏成色，库存延续下降态势。政策稳增长加码，一、二线城市全面落实“认房不认贷”，央行等发文降低存量房贷利率，下调首套和二套房首付比例，二套房利率下限，政策组合拳改善需求预期。吨钢利润偏低，产量稳中有降，粗钢平控尚有待落地。但是目前行情跷跷板效应，蛋糕不够分，螺纹技术面走势偏强震荡，暂时关注37*0附近支撑情况，上方压制关注38*0-39*0一线。
尿素2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓减少7336手，空头持仓减少25785手，当日合计净空头持仓增加33121手。消息面上，尿素保供政策或对市场情绪形成偏空影响。基本面上，短期部分装置停产检修，供给端压力减小，国内需求增加，出口需求减少，尿素需求整体持稳，尿素库存水平预计仍将维持低位，现货价格或高位区间震荡运行盘面上需关注宏观以及资金层面的扰动。中期随着尿素产量的提升，尿素存在累库风险，价格预计将出现一定程度的下跌。暂时技术面调整，短期关注一下21*0-21*0的支撑情况，上方压制关注23*0附近。
纯碱2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓减少31295手，空头持仓增加17378手，当日合计净空头持仓增加48673手。行业继续去库，目前全产业链库存极低，贸易商采购相对前期缓解，但依然紧。周度产量波动不大，57万吨左右，青海五彩及内蒙古化工进入检修，远兴据说二线投料已经出产品； 对于未来肯定是偏空一些影响，短期日内技术面来看行情调整，上方压制先关注19*0-19*0一线，下方支撑关注18*0-18*0
铁矿石2401合约，前20主力持仓数据来看多头持仓减少17164手，空头持仓减少3146手，当日合计净空头持仓增加14018手。铁矿海外发运增加，国内到港量反弹至偏高位置，港口库存开始出现阶段累积。需求端铁水产量高位继续增加，但钢厂利润持续下滑影响生产积极性。目前政策限产预期依然存在，但节奏不及预期。短期来看，铁矿供需双强，地产政策持续释放积极信号，存量首套房利率降低，一线城市实施认房不认贷。不过行情短期的调整还是比较明显，暂时关注83*的分水岭，这里跌破行情继续试探82*附近，上方重点关注86*一线，突破继续上看87*附近。如果考虑小短线可以关注85*的附近压制情况。
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