泉桐投资——2023.02.06各品种大行情走势预测
中金在线特约 泉桐投资
|以下内容是明日重点品种走势分析，敬请大家仔细阅读，可参考泉桐投资思路来操作。
泉桐投资——2023.02.06铁矿大机会
目前处于下游空窗期，终端需求的开工需要等到农历元月十五后才会逐步启动，从百年建筑网的调研情况下，节后几日的复工情况低于去年节后同期，黑色商品盘面高估值透支市场预期，午后钢联信息显示本周钢材总库存大增248.32万吨至2218.36万吨，高于去年同期水平，而产量继续回升，产业链情绪弱势，昨日黑色系再度集体走弱，当前终端需求复苏缓慢对预期需求复苏力度产生动摇，铁矿石跟随下行。
当前钢厂进口矿库存处于低位，钢厂利润低位持续回升，节后存在补库预期，补库强度取决于钢厂利润上升斜率以及终端需求复苏力度，后期关注终端需求复苏力度。另外，铁矿石自身面临价格管控压力，现实层面，短期铁矿石需求处于低位回升阶段，钢厂春节期间消耗库存较多，节后存补库预期，短期产业驱动偏多。监管层面，铁矿石价格监管不断增强，价格存在较大下行风险。
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泉桐投资——2023.02.06螺纹大行情
本周螺纹产量环比增加7.67万吨至234.9万吨，农历同比减少9.08万吨；社库环比增加121.39万吨至794.92万吨，农历同比增加10.21万吨；厂库环比增加30.56万吨至318.41万吨，农历同比减少6.9万吨。本周螺纹表观消费量环比回升50.19万吨至82.95万吨，农历同比减少71.23万吨。产量由降转增，库存继续大幅增加，再次高于农历同期水平。
螺纹淡季特征延续，厂库、社库双增，产量、表需有所上升，热卷社库增、厂库降，产量基本持平，表需有所上升、仍处同期低位。春节后工地陆续复工时间基本在2月中旬附近，由于节前冬储量不算充足，多以正常备货为主，企业复工初期通常需优先消化库存压力，短期钢企低利润格局仍将限制产量释放强度，节后初期钢市仍将以供需双弱格局运行为主。
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泉桐投资——2023.02.06纯碱大行情
需求端来看，随着地产政策的密集出台，房地产预期得到扭转，浮法玻璃利润改善，原本计划冷修的产线开始推迟，而点火复产计划有所增加。若后期玻璃利润得到快速修复，点火复产产线将多于冷修产线，则将给纯碱需求带来增量。另外，光伏市场依然有较大增量空间，后续光伏的点火计划依旧较多，在光伏板块景气度不减的背景下，光伏玻璃对纯碱的需求增量预期延续。
目前纯碱产业链呈现低库存状态，在大规模新增产能落地前，产业链的低库存状态预计难以明显改善，后市纯碱期价或维持高位运行态势，今年国内纯碱行业将重新进入产能扩张周期，但新产能带来的影响集中于下半年。近端来看，高利润促使纯碱装置开工率处于高位水平，但目前产能利用率已经接近最大化，后续难以大幅提升。展望未来，光伏玻璃持续扩产影响下，2023年上半年纯碱供应偏紧格局仍将持续，库存将维持低位，现货价格将偏强运行。后期若纯碱期价因市场预期变化或黑色系整体回落而出现回落。
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泉桐投资——2023.02.06白糖大行情
昨日盘面小幅震荡走高，5月合约上涨了48点报收5918点，盘中最高5930点，3月合约上涨了33点报收5899点，3月基差-54，5月基差-73，3-5价差-18至-7，5月夜盘下跌了14点报收5904点，仓单维持33074张，有效预报增加150张至2244张，3月多空持仓都有减少，多单减少更多，5月多空持仓都有增加，空单增加更多，现货报价小幅上调，成交一般偏好，内部宏观市场环境信心相对乐观，外糖回调不利短期郑糖，短期节后的备货需求对现货有一定支撑。
国内糖市近期价格走势偏强上涨运行，昨日现货稳中有涨，不过交投量较前几日下滑，市场套保力量增强。技术位置已经超买，巴西1月出口了212万吨，较去年同期增加了37%，短期市场需求旺盛依然是盘面的主要支撑，当前国内生产仍在高峰期，阶段性供应充足，套保售货意愿较强，不过受预期需求和节后补库影响，加上国际糖价上涨提振，内外价差继续倒挂严重下，内糖走势偏强上涨运行态势。
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泉桐投资——2023.02.06淀粉大行情
随着疫情过峰，社会面消费明显回暖，乐观情绪支撑玉米盘面表现。不过国内玉米市场基本面利空仍未完全消化。一方面，基层农户余粮比例较高，这将导致春节后市场潜在供应较大。另一方面，生猪养殖利润和深加工生产利润的全面亏损叠加进入消费淡季，制约下游玉米采购意愿。最后未来2个月进口玉米船期密集，不利销区玉米价格表现。以上因素将制约玉米行情上方空间。现货价格下跌，玉米期价也呈现弱势。
目前国内玉米市场基本面利空仍未完全消化。基层农户余粮比例较高，下游市场进入消费淡季，进口玉米集中到港等因素均对玉米期价形成拖累。预计短期玉米期价维持震荡偏弱走势。目前淀粉行业生产出现亏损，限制了工厂开机率，淀粉产量收缩。但同时淀粉下游市场表现萎靡，淀粉提货量不振，在产量走低的局面下依然出现累库，淀粉库存高企局面下，淀粉行情存在一定压力。后期淀粉价格将在产量下降和消费不振两方博弈下运行。
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泉桐投资——2023.02.06生猪大行情
由于消费需求疲弱，且屠宰场圈存现象较多，屠企采购生猪量偏少，缺乏大幅涨价的积极性，压价情绪较浓。不过，随着猪价重心不断下移，养殖端出栏亏损压力日益突出，集团化猪企月初卡价缩量出栏，散户猪场认亏情绪转差，社会面猪源供应有所减少，市场出现一定挺价情绪。随春节临近，规模养殖场生猪出栏量先多后少，散养户生猪出栏量相对有限；需求端受备货支撑，屠宰企业采购生猪数量增加，尤其北方区域增幅较为明显，供需双向共同支撑生猪和猪肉价格以上涨为主。
仅个别省市因春节人员因返乡或旅游导致离开本省市人数较多，对猪肉需求明显减少，导致生猪及猪肉价格短时回落。短期内价格的小幅度上升并不代表价格已经见底，只是由于本周各方出栏积极性较弱，市场供应略偏紧，但存栏供应偏松，后期拐点需从猪粮比、屠宰企业对入库时机、价格以及养殖户对后市的预期，抓仔猪的时机是后续反弹的时点，短期仍有继续下跌的空间。
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