「咖门红-名师」白云龙：贵金属维持震荡格局，铝价阶段性调整
中金在线特约 咖门红
|【焦煤方面】 现货情况：现货市场偏弱运行。唐山主焦煤2505元/吨，持平；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤2400元/吨，持平；乌海1/3焦煤1750元/吨，持平；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2250元/吨，持平；长治瘦煤1955元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2104元/吨，涨跌幅0.79%，成交量0.41万手，持仓量1.32万手，持仓减少-1116手； 焦煤观点：供应方面，煤矿生产偏宽松，产量偏高，洗煤厂生产开始回升，煤矿出货顺畅，矿山库存开始回落。需求方面，焦企利润有所修复，原料煤库存处在低位恢复采购，部分有冬储计划而补库。蒙煤进口大幅减少，且短期恢复无望，贸易商报价有上调预期。综合来看，焦煤预计受消息影响维持宽幅震荡。
【焦炭方面】 现货情况：现货市场多轮下调价格后逐步稳定，部分地区焦企提涨100元/吨，暂未获钢厂回应。河北地区焦炭主流价2920元/吨，持平；山东地区焦炭主流价2920元/吨，持平；河南地区焦炭主流价2720元/吨，持平；天津港一级冶金焦平仓价2810元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价2985.5元/吨，涨跌幅-0.45%，成交量0.19万手，持仓量0.62万手，持仓减少-583手； 焦炭观点：供应方面，环保督查开始入住，部分地区限产趋严，开工仍处在低位，焦炭产量或有减少，出货好转库存稍有下降。需求方面，部分钢厂限产力度较大，高炉利用率偏低，对焦炭需求较弱，部分钢厂补库意愿增强。综合来看，督查组入住后，焦企提价意愿增强。需要关注限产政策变化及原料煤价格走势。
白糖
受能源及股市带动，ICE原糖继续上涨，触及两周高位。广西迎来集中开榨，现货供应趋宽松，市场观望氛围较浓，成交一般，11月新糖产量同比下降，原糖价格走高对国产糖价格也有一定支撑。
油脂
美国政府提议减少混合燃料中的生物燃料数量，此项提议利空植物油需求，美豆油下挫，带动国内油脂集体走低。豆油近期出货一般，基差报价变动不大，但沿海多地油厂有停机计划，且目前豆油库存不高，短线可逢低建立多单，关注今晚美国农业部十二月供需报告。
铝
铝价维持窄幅震荡，氧化铝因原材料端价格下调和需求偏平淡，价格进一步下调，电解铝成本端走向仍需观察。供给端的利多因素主要集中在限产部分，近日第二轮第五批中央生态环境保护督察全面启动，随着冬奥会临近叠加能耗双控任务要求，国内供给端产量趋紧，北方电解铝厂存在减产预期，且年内难有新增投产项目落定，对铝价下方有一定支撑。需求端:近期下游补库补订单需求表现尚可，消费端阶段性好转，但需警惕下游加工企业因采暖季环保要求及冬奥会影响再度限产。流动性方面，国内宣布适当降准，国外则因高通胀，货币开始有收紧预期。当前，多空因素交织，市场也将进入阶段性的盘整，等待方向选择。
铜
昨日沪铜主力涨0.07%报69570，市场交投清淡。在进口维持相对常态表现，而国内产出放量受限的背景下，国内电解铜现货库存水平难有明显提升，基本面对铜价较强的底部支撑。整体看，主导铜市的逻辑依然是对美联储Taper和未来加息节奏的预估，此前鲍威尔的鹰派表态和市场对加息提前的预期在11月就业修复进程放缓的情况下将被重新审视，铜市短期内陷入振荡的概率更大，本周关注美国通胀数据。
淀粉玉米
12月8日，国内玉米现货价稳中有跌。南方港口价格暂稳，北方港口价格均稳中有升10元/吨。外围方面，美玉米偏强运行。国内玉米隔夜主力C2205涨0.07%报2711。国内玉米供应增加，需求减少，进口玉米价格攀升。农户惜售粮食盼高价，下游企业购销博弈仍在。关注市场情绪、临储小麦拍卖政策和新粮上市等情况对玉米行情的影响。
贵金属
昨日，COMEX黄金期货微幅收高，美元指数跌破96关口，欧元大涨；欧美主权收益率继续走高。政策面，欧阳行鹰鸽各执一说；加拿大央行将关键的隔夜利率保持在0.25%不变支持经济复苏，巴西央行加息150个基点至9.25%以应对通胀。债务上限继续推迟，对此美国众议院通过一项允许加快债务上限提高进程的决议，如果参议院也通过，今后凡是提高具体规模的议案只需51票赞成即可。疫情方面，英国可能冬季重新封锁以及基因疫苗第三针有效力问题影响市场风险偏好，在奥地利之后，挪威也宣布收紧疫情防护措施，这或加重供应链矛盾，阻碍全球经济复苏进程。短期金价受支撑，维持震荡格局。
黑色金属
截至12月8日收盘，螺纹钢2205收4350元/吨，跌2%；热卷2205收4528元/吨，跌2.1%；铁矿石2205收658.5元/吨，涨1.46%。政策利好消化过后，钢材市场或回归基本面，目前钢材供给受约束成为现阶段市场常态，需求南强北弱，如果后期下游终端采购量萎缩，钢价或重回震荡格局。铁矿基本面变化不大，供应端仍处于宽松状态，下游需求未见起色，降准情绪消化过后，铁矿回归震荡运行。
股指
受降准消息提振，A股突然启动上涨，沪深两市均创出两个多月以来新高。盘面上，新能源车产业链再度爆发，逾20股涨停；白酒股大涨。在岸、离岸人民币兑美元汇率双双创下三年半以来新高。北向资金净买入96.85亿元，连续6日净买入。美国国会众议院通过一项协议法案，允许参议院只要简单多数票即可提高美国债务上限。欧洲央行副行长金多斯表示，欧元区目前的高通胀回落至2%的目标水平需要比此前预期更长的时间。关注经济动能恢复情况及全球通胀前景。
棉花棉纱
周三郑棉价格止涨转跌。2021/22年度新疆棉累计加工量逾390万吨，贸易商、纺企资源陆续发运内地，出疆运量有所提速，铁路运输为主，但同比仍显缓慢。纺企对原料采购积极性依然不高，部分工厂降价出货，以期减少库存和资金压力；港口外棉成交依旧难以起量。春节前后订单略显不足，部分企业针对利润转负情况被迫提前停产放假，市场整体较显悲观。因上下游价格传导不畅，纺企多观望为主。需求逻辑将主导05合约价格走势，但在供应端出货减少的前提下一定程度支撑棉价，短期内郑棉主力合约或维持震荡偏弱格局。
生猪
现货猪价继续走弱。目前大肥猪短缺，养殖户压栏惜售的情况依旧存在。但猪肉供应整体充足，猪价上涨以后部分养殖户出栏积极性增加，部分地区因新冠疫情反复出现恐慌出栏现象，进一步增加供应。且前期居民提前灌制香肠，加上在发改委提倡下居民囤肉较多，部分透支了需求。考虑到12月中旬后，前期压栏生猪可能在春节前集中出栏，未来猪价继续震荡下行为主。
豆粕菜粕
近期南美部分产区降水偏少，对作物影响尚未显现，市场等待USDA供需报告指引。国内近月大豆买船较多，但因新冠疫情卸船速度偏慢，加上美国港口拥堵或影响装运，油厂大豆库存继续下降。本周因油厂开机回升，豆粕库存略有增加。但四季度为传统需求旺季，小麦对玉米替代减弱也有利于增加豆粕需求，豆粕提货量处于高位，支撑价格。豆粕观望为主，等待报告发布。
风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。
加载全文
