「咖门红-名师」白云龙：白云龙：黄金震荡偏弱，黑色关注政策面
中金在线特约 咖门红
|11月29日，国内玉米现货价稳中有跌，南方港口价格暂稳，北方港口价格稳中有涨20元/吨。外围方面，美玉米偏强运行。国内玉米隔夜主力C2201涨0.56%报2672。东北产区运输畅通，国内玉米供应增加，农户惜售粮食盼高价。关注市场情绪、疫情和天气等情况对玉米行情的影响。
白糖
因市场担忧奥密克戎新冠变异病毒影响糖的需求，IXE原糖继续走低。USDA预计21/22年度泰国糖产量将反弹近三分之一，达到1000万吨，短期ICE原糖价格受市场情绪影响，整体偏弱。广西迎来集中开榨，阶段性供应增加，现货报价稳中下跌，成交一般，而随着原糖价格走低，进口糖利润再次打开，国产糖暂时缺乏上行动力关注国际原糖价格走势。
贵金属
昨日comex黄金小幅收跌，美股集体上涨，美元走强，避险的日元与瑞郎走弱，美债收益率一度冲高到1.56%附近。凌晨参议院听证会讲稿公布，鲍威尔表示Omicron对就业和经济活动都会产生下方风险，但通胀具有不确定性。对于病毒的担心可能会降低人们工作的意愿，从而导致劳动力市场复苏放缓，进一步加剧家具供应链紧张。Bostic周日接受采访时说每一个新变种的出现都会导致经济放缓，但放缓的幅度越来越小。如果Omicron影响或小于Delta，那么经济虽将有所放缓，但放缓幅度不会像Delta那么大，预计明年加息两次。短期，从资产端的反应来看，市场主要在交易Omicrion较为轻微(mild)的判断，那么黄金价格可能震荡偏弱。
铜
昨日沪铜主力跌1.17%报70230。短期看，铜市供给端恢复偏慢、累库概率低，基本面具备一定的抗跌性，此逻辑从9月已形成，表现出来的盘面走势是区间震荡。中期看，国内房地产下行将在一定程度上强化经济下行压力，持续通胀也将使得美联储货币政策正常化有所加快，在全球经济恢复放缓的预期下，铜价可能在高位震荡后出现较大下行。
焦煤焦炭
【焦煤方面】 现货情况：现货市场偏弱运行，部分地区下调幅度较大。唐山主焦煤2505元/吨，下跌550元/吨；淮北主焦煤2200元/吨，持平；安泽主焦煤2500元/吨，持平；乌海1/3焦煤1600元/吨，持平；淮南1/3焦煤1970元/吨，持平；邢台1/3焦煤2250元/吨，持平；长治瘦煤1935元/吨，持平； 期货行情：上一交易日焦煤主力收盘价2048元/吨，涨跌幅-2.1%，成交量2.37万手，持仓量2.68万手，持仓减少-581手； 焦煤观点：供应方面，煤矿生产偏宽松，产量偏高，部分矿库存累积，洗煤厂生产开始回升。需求方面，焦企原料煤库存处在低位，煤价下跌焦企恢复采购，煤矿出货好转。但焦企利润亏损，生产受限制，对煤矿挺价有抵触。蒙煤进口逐步恢复，且仍有增加预期，贸易商依旧保持观望。综合来看，焦煤预计受消息影响维持宽幅震荡。
【焦炭方面】 现货情况：现货市场钢厂提出第8轮提降，累计1800元/吨。河北地区焦炭主流价2920元/吨，下跌200元/吨；山东地区焦炭主流价2920元/吨，下跌200元/吨；河南地区焦炭主流价2720元/吨，下跌200元/吨；天津港一级冶金焦平仓价2810元/吨，下跌200元/吨； 期货行情：上一交易日焦炭主力收盘价2820元/吨，涨跌幅-4.07%，成交量1.39万手，持仓量1.5万手，持仓减少-2039手； 焦炭观点：供应方面，焦企开工小幅上升，但仍处在低位，出货好转库存稍有下降；但焦企面临亏损，复产节奏不明朗。需求方面，因焦价大幅下调，钢厂利润修复，对焦炭需求转好。综合来看，钢厂仍有限产，且冬奥限产出台，焦炭需求整体偏低，承压运行。需要关注限产政策变化及原料煤价格走势。
黑色金属
截至11月29日收盘，螺纹钢2205收4145元/吨，跌0.93%；热卷2201收4533元/吨，跌0.85%；铁矿石2201收614.5元/吨，涨4.77%。唐山10家钢企由D级调整为C级,且取消应急响应，或对铁矿石造成一定影响，而当前港口库存持续累库，近月因持续累库而承压，五月受复产影响，预计铁矿将呈现近弱远强格局。目前钢市已陆续进入消费淡季，库存将累库，现货承压，市场或以震荡为主。
股指
受全球市场下跌扰动，A股大幅低开，随后高走， 创业板指表现突出。截至收盘， 上证指数跌0.04%报3562.7点。IF2112跌0.09%。 央行开展1000亿元 7天期逆回购操作，当日有500亿元逆回购和700亿元国库现金定存到期。美国总统拜登表示，还需要几周时间才能知道疫苗对新变种的保护程度。世卫组织表示，鉴于“奥密克戎”毒株存在免疫逃逸潜力和可能导致传染性增加，该变异毒株在全球范围内进一步传播的可能性很高。关注经济动能恢复、政策方向和病毒变异毒株对全球的影响。股指延续震荡走势。
棉花棉纱
周一郑棉延续下跌趋势。变异变种病毒因其载毒量激增、感染性强引发外围市场巨震，各国陆续颁布封锁禁令，市场担忧恐慌情绪增加。当前新疆棉花进入加工收尾阶段，因后期籽棉收购价略有回落，轧花厂成本下移，成本端支撑力度减弱。下游因累库明显，部分纺企为降低年底资金和库存压力，导致市场报价略显混乱。棉花实际需求无明显改善，整体来看近期郑棉将维持偏弱格局。
生猪
猪价继续小幅上涨。目前大肥猪短缺，养殖户压栏惜售的情况依旧存在。但猪肉供应整体充足，猪价上涨以后下游需求明显下降，屠宰企业白条走货不佳，猪肉价格涨幅依旧不及猪价。预计猪价短期震荡偏强，但考虑到12月中旬后压栏生猪可能在春节前集中出栏，中长期看上方空间受限。
豆粕菜粕
美豆新作收割基本完成，近期出口、压榨需求好转，提振美豆价格。不过南美大豆播种顺利，或将抢占美豆出口窗口，限制美豆上行力度。国内近月大豆买船较多，但因新冠疫情卸船速度偏慢，加上传言巴拿马运河拥堵影响装运，油厂大豆库存继续下降。本周因油厂开机回升，豆粕库存略有增加。但四季度为传统需求旺季，豆粕成交、提货尚可，加上后期大豆供应或不及预期，支撑豆粕价格。豆粕短期随外盘震荡偏强为主。
风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。
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