国贸期货投研日报 (2021-06-11)
中金在线 佚名
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黑金一、行情建议
| 品种 | 行情评述 | 操作建议 |
| 铁矿石 | 驱动减弱，震荡为主 1、行情综述：10日矿价震荡为主，I2109收1178(8，0.68%)。 2、逻辑分析：近期矿价震荡为主。随着宏观以及政策影响逐步减退，矿价更多回归基本面主导，不排除后续仍有政策举措跟进。在供给上，高矿价刺激海外矿山的扩产和增产，供给仍有趋于增加的预期。需求端，全球粗钢继续增长，短期铁矿石入炉需求维持韧性，日均铁水产量继续反弹。总体铁矿石供需两旺，短期矿价仍有支撑。但是终端消费处于淡季，上涨动力亦不足，且各地限产政策存在较大不确定性，不建议单边操作。 |
双卖深度虚值期权。仅供参考。
推荐星级：
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| 铁合金 | 现货偏紧，仓单较多 1、行情综述：10日锰硅(SM2109)震荡偏弱，收7570(-120，-1.56%)硅铁(SF2109)震荡偏弱，收8502(-74，-0.86%)。 2、逻辑分析：硅铁方面，由于近期钢材市场处于淡季，硅铁向上动力不足。但目前硅铁企业继续处于排单状态，现货难寻。不过，随着近期供给利多消退且近期硅铁仓单增加较快，建议观望。 锰硅方面，合金厂现货不多，排单生产为主，且原料锰矿行情坚挺、电价走高占据主导的情况下，预计短期硅锰难有深跌空间。不过近期云南水电供应开始恢复，部分地区已经开始恢复铁合金用电，当地硅锰合金企业也陆续进入复产状态，且近期仓单创下历史新高，达到3万多手，建议观望为主。 |
观望。仅供参考。
推荐星级：
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| 不锈钢 | 宏观持稳现货坚挺，不锈钢高位震荡 1、行情评述：10日不锈钢主力合约SS2107开盘15915元/吨，宏观情绪持稳，原料端镍价震荡上行，不锈钢现货价格维持坚挺，货源亦趋紧，不锈钢期货震荡偏强，截止收盘报15905元/吨，涨幅0.6%。 2、现货市场：(1)据SMM消息，不锈钢市场价格均持平报稳，304冷轧毛边卷价报16400-17000元/吨，304热轧报价区间仍为15900-16100元/吨，201冷轧报8700-8800元/吨，430冷轧报9300-9600元/吨。目前市场冷轧货量仍处于紧张状态，有货源商家成交尚可，但整体成交氛围偏弱。 3、市场信息： (1)2021年6月2日，巴西外贸秘书处于《联邦政府公报》发布2021年第18号公告称，应巴西企业AperamInoxAmricadoSulS.A.的申请，对原产于的印度尼西亚304不锈钢冷轧板启动反补贴立案调查。涉案产品的南共市税号为7219.33.00、7219.34.00、7219.35.00和7220.20.90。本案补贴调查期为2019年4月～2020年3月，损害调查期为2015年4月～2020年3月。利益相关方应在收到调查问卷起30天内通过SDD数字信息系统提交答卷。利益相关方可在调查启动后5个月内申请召开听证会。 (2)2021年6月7日，墨西哥经济部发布公告，对进口自中国的不锈钢洗涤槽(重量不超过8公斤)(西班牙语：fregaderos de acero inoxidable)作出反倾销日落复审肯定性终裁，决定维持涉案产品的反倾销税，自2020年5月9日起生效，有效期为5年。涉案产品的TIGIE税号为7324.10.01。公告自发布次日起生效。 (3)5月末，广义货币(M2)余额227.55万亿元，同比增长8.3%，增速比上月末高0.2个百分点，比上年同期低2.8个百分点，预估为8.1%。；狭义货币(M1)余额61.68万亿元，同比增长6.1%，增速分别比上月末和上年同期低0.1个和0.7个百分点；流通中货币(M0)余额8.42万亿元，同比增长5.6%。当月净回笼现金1626亿元。 4、总结展望： (1)近期国内宏观数据频出，其中M2小幅超预期，PPI超预期上行，而CPI增幅不及预期，宏观情绪暂持稳，不锈钢期货震荡偏强，波动率增大。后续关注国内外宏观政策变化。 (2)目前不锈钢仓单仍在低位，而现货市场仍有缺货情况，不锈钢期货维持back结构，但下游对高价接受度较低，不锈钢厂维持高排产，市场对远期钢价较为担忧，不锈钢近期或高位震荡。基本面看，近期两地库存去库速度放缓，部分地区300系资源陆续补充，但德龙近期再度检修或影响出货，短期市场货源或难大幅增加。此外，佛山不锈钢加工企业错峰限电，关注后期限电相关措施对需求的影响。 总体看，近期国内宏观数据频出，其中M2小幅超预期，宏观情绪持稳为主。不锈钢现货仍紧缺，下游需求亦表现向好，但市场成交不佳。由于上期所仓单在低位，仍需警惕挤仓风险，关注仓单变化与交割情况。不锈钢近期或高位震荡，操作上建议观望，注意控制风险。 风险关注：镍铁进口情况，不锈钢社会库存，下游消费，宏观消息 | 操作上建议观望，谨慎追多，注意控制风险。 推荐星级 ★★ |
二、重点数据监测
1、螺纹钢
2.铁矿石
| 2021/6/10 | |||||||||
| 期货 | 合约 | 昨收价 | 收盘价 | 变动 | 跨月 | 昨价差 | 今差价 | 变动 | |
| 铁矿05 | 966.00 | 964.5 | -1.5 | 价差 | 铁矿01-05 | 94.0 | 96.5 | 2.5 | |
| 铁矿09 | 1,175.0 | 1,178.0 | 3.0 | 铁矿05-09 | -209.0 | -213.5 | -4.5 | ||
| 当日 | 前一日 | 变动 | 当日 | 前一日 | 变动 | ||||
| 运费 | 西澳 | #N/A | 9.373 | #N/A | 指数 | 普氏62% | 217 | 213.5 | 3.5 |
| 巴西 | #N/A | 21.475 | #N/A | BDI | 2481 | 2420 | 61 | ||
| 港口矿 | 日照：PB粉 | 1444 | 1434 | 10 | 基差 | 356.27 | 328.49 | 27.78 | |
| 日照：PB块 | 1810 | 1800 | 10 | 新交所 | 当月 | 210.29 | 207.44 | 2.85 | |
| 日照：金布巴 | 1335 | 1321 | 14 | 一个月 | 204.79 | 200.69 | 4.1 | ||
| 运费、新加所数据为上一交易日数据，数据来自Wind。 | |||||||||
3、铁合金
| 2021/6/10 | 现货 | 期货 | 基差 | |||
| 今日 | 昨日 | 今日 | 昨日 | |||
| 硅铁：FeSi75-B | 天津 | 8500 | 8500 | 8502 | 8606 | -2 |
| 河北 | 8500 | 8500 | -2 | |||
| 银川 | 8000 | 8000 | -502 | |||
| 鄂尔多斯 | 8100 | 8100 | -402 | |||
| 硅锰：FeMn68Si18 | 内蒙古 | 7550 | 7550 | 7570 | 7716 | -20 |
| 宁夏 | 7500 | 7500 | -70 | |||
| 江苏 | 7750 | 7750 | 180 | |||
| 河北 | 7800 | 7800 | 230 | |||
| 数据来自Wind | ||||||
4、不锈钢
表1 现货价格
| 无锡不锈钢市场指导价(Mybxg) | ||||
| 钢种 | 钢厂 | 2021-06-10 | 涨跌 | 备注 |
| 304/2B 2.0mm*1219*C | 太钢天管 | 17000 | - | 切边 |
| 304/2B 2.0mm*1219*C | 张浦 | 17200 | - | 切边 |
| 304/2B 2.0mm*1219*C | 酒钢 | 17000 | - | 切边 |
| 304/2B 2.0mm*1240*C | 北港新材料 | 16300 | - | 毛边 |
| 304/2B 2.0mm*1240*C | 德龙 | 16300 | - | 毛边 |
| 304/2B2.0mm*1240*C | 宏旺 | 16300 | - | 毛边 |
| 304/2B 2.0mm*1240*C | 甬金 | 16700 | - | 毛边 |
| 304/No.1 5.0mm*1520*C | 青山 | 16000 | - | 毛边 |
| 304/No.1 5.0mm*1520*C | 北部湾新材 | 16000 | - | 毛边 |
| 304/No.1 5.0mm*1520*C | 东特 | 16000 | - | 毛边 |
| 304/No.1 5.0mm*1520*C | 德龙 | 16000 | - | 毛边 |
表2期货数据
| 指标名称 | 数据 | 涨跌 |
| SS2107(15:00) | 15905 | 95 |
| 不锈钢仓单 | 25820 | 1842 |
-------------------------------【推荐星级说明】-------------------------------
★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐
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