「咖门红-名师」白云龙：尿素价格震荡徘徊，多单回避
中金在线特约 咖门红
|【市场分析】：PVC市场下跌后修复盘整为主。利好：PVC生产企业库存压力不大，部分仍发预售为主；部分PVC 企业存有检修计划，后期检修有增加预期；原料电石价格维持高位，成本面存支撑。利空：下游制品厂盈利空间薄弱，甚至亏损，对PVC高价抵触，成交情况不佳；国外需求有所转弱，亚洲PVC 价格下调，对国内有一定利空。期货基本保持区间震荡，现货多跟随期货调整。
[早盘策略] 尿素
【市场分析】：尿素UR2109受到大宗整体回调影响高位下跌，5月之前市场处于新产能投放落地的真空期；工业需求方面， 整体开工利润水平略有提升，煤炭价格偏强对尿素有所带动；关注南方双季稻用肥需求和东北复合肥需求；下游板材厂逐步复工，需求缓慢复苏；夏季备货储能成成为国内主要需求看点。预计尿素市场价格将继续在振荡区间1900—2050元/吨徘徊。
[早盘策略] 甲醇
【市场分析】：甲醇09高位冲高回落。自身港口供需方面，5月上旬累库环比增加，但下旬预期放缓。目前MTO工厂利润反弹，传统下游部分有亮点；但后期MTO负荷高峰或将告一段落，后续新增产能投放制约上涨的最大因素。整体来看甲醇现货市场交投氛围稳定，但随着新产能逐渐落地，后市高度有限。
[早盘策略] 棉花棉纱
【市场分析】：经历上周风沙天气后，目前北疆棉田情况尚可，南疆部分地区损失严重，需要补种以及改种其它早熟作物，产区天气需持续关注。棉纱市场询价、销售有所好转，主要集中在常规纱上，织布厂订单维持清淡，终端需求有限。近期受宏观影响，大宗商品做多情绪退潮，短线建议观望为主。
[早盘策略] 有色金属
【市场分析】：市场对美国通胀风险上升的担忧仍难以消散，沪铜主力持续下跌，但美国劳动力市场还需改善，预计美联储宽松货币政策的方向不会立即改变。产业端的支撑仍在，5-6月国内炼厂集中检修，供应端或将吃紧；LME铜库存仍在下降；国内现货贴水缩小，市场成交尚可。铜价或将受市场情绪带动继续走弱，但基本面利多因素仍在，这或将限制铜价下行区间，并且我们也继续维持中长期看多的观点。
[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：USDA 5月供需报告显示美豆库存略高于预期，但是总体库存水平仍然偏紧。不过近期美豆新作播种顺利，南美供应也有望继续增加，限制美豆的上涨幅度。国内大豆盘面榨利亏损严重，油厂有挺价意愿，且水产养殖进入旺季，下游补库积极性较高，豆粕成交好转。但随着大豆到港量增加，豆粕库存出现回升，饲料配方调整方案的推进也将影响豆粕未来需求。短期豆粕价格维持区间震荡，走势或弱于外盘。
[早盘策略] 黑色金属
【市场分析】：5月14日，唐山市市场监督管理局、发展和改革委员会、工业和信息化局就钢铁价格联合约谈全市钢铁生产企业。上海市市场监管局、上海市发展改革委、上海市经济信息化委联合约谈了本市钢铁企业，会议提出将继续积极做好市场稳价工作。5月14日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价6100元/吨，较上个交易日下跌192元/吨。全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价6469元/吨，较上个交易日下跌236元/吨。螺纹：目前终端成本压力偏大，叠加下周全国强降雨天气普遍，成交表现难有放量，需求端或呈见顶回落态势。预计钢价将震荡调整趋势运行。铁矿：唐山环保限产常态化，市场投机需求减弱，贸易商恐高情绪渐起。预计进口矿价格震荡下行。
[早盘策略] 股指
【市场分析】：上周五在券商带动下股指大涨，周度日均成交和持仓量也有环比增加。五月中上旬我们判断股指市场博弈中心来自于上游原材料价格持续高位对中下游制造业利润的侵占导致的企业利润不及预期和通胀预期下货币政策偏紧的担忧。 随着大宗商品价格回调，对下游制造业利润悲观预期和货币政策收紧有所缓解，博弈的天平暂且向多方倾斜。 综合来看，市场有上涨动力，但成色如何需要进一步观察。
风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。
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