「咖门红-名师」白云龙：供应新高，猪肉价格延续弱势
中金在线特约 咖门红
|【市场分析】：东北产区春播开始，由于去年大豆种植收益不及玉米，本季大豆种植面积预计缩减。随着天气渐暖，豆制品需求减弱，下游采购谨慎，预计短期大豆价格或稳中小幅波动运行。随着巴西大豆集中上市及出口速度加快，国内后续到港大豆较多。美豆价格高企，成本端给分销豆行情带来支撑。多空并存，短线进口分销豆价格或震荡运行。
[早盘策略] 油脂
【市场分析】：USDA 5月供需报告显示，2021/22年度新作大豆产量预估为44.05亿蒲式耳，由于美豆压榨需求旺盛，年末库存预估为1.4亿蒲式耳，大豆供应同比下降3%。 短线美豆或将继续偏强运行。 国内油脂库存缓慢回升，但整体仍处于历史同期低位水平。随着后期大豆到港增加，油厂开机继续回复，库存将继续小幅累积。在南美大豆集中上市及棕榈油季节性增产的背景下，且后期国内到港量巨大，油脂上方空间或有限。
[早盘策略] 股指
【市场分析】：昨日上证综指小幅收涨。国常会发话：做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。短期股指估值核心点正处于经济复苏带动下，对中下游制造业企业利润能否持续增长的判断上。若大宗商品价格可以结束连续的上涨，将部分行业利润分给中下游制造业企业，股指估值将得到进一步修复，若大宗商品价格进一步上涨，支持股指估值上涨的逻辑将很难成立。从国常会再次表态来看，后续控制政策将会陆续出台，关注实施力度在做进一步判断。
[早盘策略] 生猪
【市场分析】：国内生猪价格持续下降，市场需求疲弱。养殖企业顺价出猪，市场大猪供应充足，屠宰厂压价明显。受生猪分区调控政策及非洲猪瘟疫情影响，本地产能大量释放，对价格压制明显。3月进口猪肉量创新高，且价格同比有明显下降，短期对市场冲击明显。09合约大跌后，短线将延续弱势，偏空参与。
[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：USDA 5月供需报告显示，美豆旧作未做调整，而2021/22年度新作大豆产量预估为44.05亿蒲式耳，而美豆压榨需求旺盛，年末库存预估为1.4亿蒲式耳，因结转库存较低，大豆供应同比下降3%。 短线美豆或将继续偏强运行。国内大豆盘面榨利亏损严重，油厂有挺价意愿，且水产养殖进入旺季，下游补库积极性较高，豆粕成交好转。但随着大豆到港量增加，豆粕库存出现回升，饲料配方调整方案的推进也将影响豆粕未来需求，限制价格上涨空间。短期豆粕价格仍将随外盘偏强震荡。
[早盘策略] 白糖
【市场分析】：巴西中南部干旱影响甘蔗产量，且随着油价走高，巴西企业或将选择生产乙醇，ICE糖支撑较强。南方糖厂收榨进度加快，且现货成交向好，随着气温升高将有利于白糖去库存，糖价仍有上行动力。
[早盘策略] 有色金属
【市场分析】：昨日沪铜主力涨幅1.62%报77090元/吨，1#电解铜结算价76150元/吨，现货贴水扩大。欧美经济体延续高景气度表现，美联储宽松流动性的承诺以及4月较逊色的就业人数，使得宏观层面继续保持“经济复苏+流动性充裕”的预期。产业方面，国内炼厂集中检修，供应端或将吃紧；现货市场成交一般，但去库的预期仍在。综合看，维持看涨观点。
[早盘策略] 塑料
【市场分析】：场内心态谨慎维持，市场报盘小幅下挫，终端观望心态为主，交投平淡，需求淡季下游刚需采购，投产装置新货源陆续投放市场，供大于求背景下，行情弱势整理为主。
风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。
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