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「咖门红-名师」白云龙:供小于求,糖价仍旧上行动力

中金在线特约 咖门红

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  [早盘策略] 白糖
  【市场分析】:巴西中南部干旱影响甘蔗产量,且随着油价走高,巴西企业或将选择生产乙醇,推动ICE糖走高。南方糖厂收榨进度加快,市场供应量逐渐降低,而气温逐渐升高将有利于白糖消费,糖价仍有上行动力。
  [早盘策略] 大豆
  【市场分析】:东北产区春播开始,由于去年大豆种植收益不及玉米,本季大豆种植面积预计缩减。随着天气渐暖,豆制品需求减弱,下游采购谨慎,预计短期大豆价格或稳中小幅波动运行。随着巴西大豆集中上市及出口速度加快,国内后续到港大豆较多。美豆价格高企,成本端给分销豆行情带来支撑。多空并存,短线进口分销豆价格或震荡运行。
  [早盘策略] 油脂
  【市场分析】:截止5月9日,美国大豆播种率42%,高于五年同期均值22%。受粮食供应趋紧预期,美豆涨至新高。受美豆价格上涨带动,马盘棕油一路走高,但印度疫情严重对马棕油需求有所拖累。国内豆油和棕榈油库存处于较低位置,油脂价格仍有支撑。不过,在南美大豆集中上市及棕榈油季节性增产的背景下,且后期国内到港量巨大,油脂上方空间或有限。
  

  [早盘策略] 棉花棉纱
  【市场分析】:关注今晚USDA五月供需报告。因四月下旬的冻害天气,北疆目前已完成补种工作,棉苗生长状况较去年同期偏慢,后续还需关注产区天气。海关统计四月我国服装出口额同比增长65%,纺织品出口同比下降16.9%,虽然下游产成品库存不高,但纺企补货意愿不强,需求有待进一步观察。由于四月下旬抵港外棉数量较大,港口库存压力短期难有减缓,限制棉价上行。建议短线观望,长线郑棉多单继续持有。
  

  [早盘策略] 黑色金属
  【市场分析】:截至5月11日收盘,螺纹2110收6086,涨4.59%;热卷2110收6540,涨6.88%;铁矿石2109收1306.5,涨1.67%。5月11日,全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价6346元/吨,较上个交易日上涨72元/吨。全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价6643元/吨,较上个交易日上涨66元/吨。5月11日,大商所就铁矿石期货合约及相关规则修改方案征求意见。拟调整铁矿石交割标准品、替代品的质量标准和质量升贴水,增加滚动交割。螺纹:由于近期行情较好,下游终端资金面临较大压力,而随着南方雨季逐步来临,短期或抑制钢材需求进一步释放。
  [早盘策略] 豆粕菜粕
  【市场分析】:美豆新作播种工作正在稳步推进。截至2021年5月9日当周,美国大豆种植率为42%,进度超预期,去年同期为36%,五年均值为22%。 晚间USDA将发布月度供需报告,市场预计报告将调降美国2021/22年度大豆年末库存至1.3亿蒲式耳。 短线美豆或将继续偏强运行。国内大豆盘面榨利亏损严重,油厂有挺价意愿,且水产养殖进入旺季,下游补库积极性较高,豆粕成交好转。但随着大豆到港量增加,豆粕库存出现回升,饲料配方调整方案的推进也将影响豆粕未来需求,限制价格上涨空间。短期豆粕价格仍将随外盘偏强震荡。
  [早盘策略] 有色金属
  【市场分析】:昨日沪铜主力跌幅0.96%报76000元/吨,1#电解铜结算价75370元/吨,现货贴水收窄。欧美经济体延续高景气度表现,美联储宽松流动性的承诺以及4月较逊色的就业人数,使得宏观层面继续保持“经济复苏+流动性充裕”的预期。产业方面,国内炼厂集中检修,供应端或将吃紧;现货成交一般,但去库的预期仍在。综合看,维持看涨观点。
  风险提示:以上信息仅供参考,不作为入市建议;投资有风险,入市需谨慎。
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