「咖门红-名师」白云龙：经济复苏承压，贵金属震荡偏弱
中金在线特约 咖门红
|【市场分析】：IMF上调全球经济增长预期，美国经济数据创下新高，经济前景持续向好。二十国集团财长和央行行长视频会议也传递出经济向好的信心，表达了促进经济发展的倾向。国内经济同样向好，汽车销售数据向好，表明下游需求改善。产业端，矿端干扰仍能够给予铜价底部支撑，但电解铜产量的快速增长将带来直接的供应压力。高供给导致国内社会库存周内再次增加1.19万吨至34.02万吨，去库拐点迟迟未现，现货成交表现一般，短期铜价仍有一定压力。
[早盘策略] 原油
【市场分析】：OPEC+产量提高且减产执行率下降的消息利空油价，阿斯利康疫苗再受质疑也令市场担忧需求复苏前景；但也门胡塞武装声称袭击沙特炼油设施，中东地缘局势升温，预计国际油价维持区间震荡。
[早盘策略] 贵金属
【市场分析】：COMEX黄金期货收跌0.7%报1732.6美元/盎司，连跌两日。美国三大股指小幅收跌。国际油价集体上涨，美油6月合约涨0.52%报59.63美元/桶。10年期美债收益率涨0.5个基点报1.67%。纽约尾盘，美元指数跌0.08%报92.1065，非美货币多数上涨。美联储主席鲍威尔表示，美联储正参与一个关于数字美元的大规模研发项目。鲍威尔重申将继续维持宽松货币政策，尽管美国经济正在迅速复苏。鲍威尔还表示，不担心通货膨胀。总体经济复苏黄金承压。
[早盘策略] 国债
【市场分析】：资金宽松股市下跌，国债期货明显收涨，10年期主力合约涨0.26%；银行间主要利率债收益率下行1-2bp，10年期国债活跃券200016收益率下行1.75bp报3.19%。央行公开市场周一开展100亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，实现净投放100亿元。资金面平稳。中国3月金融数据，M2同比增9.4%，新增人民币贷款2.73万亿元，社会融资规模增量为3.34万亿元。金数据出炉后债市反弹，市场预期分化。关注经济恢复情况和货币政策方向。
[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：巴西大豆收获加快，全球大豆需求转向南美；USDA报告全球大豆库存高于预期。短线美豆或将在高位震荡运行。国内大豆盘面榨利亏损严重，油厂大豆压榨量处于低位，随水产养殖启动，豆粕成交有所好转，库存小幅下降。但即将迎来大豆到港的高峰，而下游生猪存栏恢复节奏放缓，限制上涨空间。短期豆粕价格仍将随外盘震荡。
[早盘策略] 油脂
【市场分析】：今年美国大豆播种意向面积低于市场预期，短线美豆或将在高位震荡运行。随着南美大豆集中上市季节到来，国内4-6月进口大豆到港总量有望高达2700万吨。东南亚产地棕油季节性增产周期将逐步来临令马盘承压下跌，拖累国内油脂行情滞涨回调。不过部分油厂缺豆或豆粕胀库导致开机率偏低，豆油库存也进一步降至62万吨低位周比降幅近8%，港口食用棕油及菜油库存亦处多年同期低位，油脂基本面利多犹在，预计短期行情将高位震荡整理。
风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。
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