广发期货：股指日报20210225--期权构建牛市价差策略
中金在线特约 广发期货发展研究中心
|现货方面，沪深两市股指全天一路下滑，上证指数最低触及3531点，收盘跌1.99%报3564.08点；创业板指击破3000点后略微回弹，最终低收3.37%报3007.46点，牛年上演5日连跌；深成指跌2.44%；万得全A跌1.93%。北向资金今日净卖出6.73亿元。截至周二(2月23日)，A股融资融券余额为16811.05亿元，较前一交易日的16819.62亿元减少8.57亿元。
期指方面，昨日三大股指期货继续调整，IF的基差变化不大，IH和IC基差收敛，三大股指期货的成交和持仓均大幅攀升。
期权方面，昨日股指大幅调整，从T型报价来看，看涨期权成交集中在5600点，持仓集中在5700点，看跌期权成交和持仓相对分散，成交CPR为1.07，持仓CPR为1.35，看涨期权成交活跃度下降，持仓攀升。HV30波动率25.21%，增长1.73%，期权合约波动率微笑基本维持常态，远月期权波动率小幅低于近月。
【消息面】
昨日沪指继续调整，但赚钱效应改善，两市上涨数量2061个，涨停数量72个，上证数量较前一交易日明显增加，赚钱效应好。
昨日香港财政司司长表示，决定提交法案调整股票印花税税率，由现时买卖双方按交易金额各付百分之零点一，提高至百分之零点一三。待印花税提高后，成交量或下降，印花税的调整超预期，昨日午后港股深度回调，恒指收跌2.99%，南向资金昨日净卖出港股199.6亿港元，创港股通开通以来最大净卖出规模，港股的下跌拖累A股表现。美联储主席鲍威尔在众议院听证会上重申经济复苏任重道远，强调物价上涨迹象并不一定导致持续性高通胀，昨日美国三大股指涨幅均超过1%。
【操作建议】
昨日股指延续春节后的回调，沪深300指数回到1月底的阶段性低位，香港加征印花税对A股的影响有限，负面影响更多体现在短期的情绪方面，中期A股在全球范围内仍然具有性价比，期权方面，建议构建牛市价差策略，买入3月份5500点的看涨期权，卖出3月5700点的看跌期权，期指多头继续持有。
免责声明
本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。
本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。
在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。
本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。
广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险 入市需谨慎！
加载全文
