「咖门红-名师」白云龙：豆粕高位震荡，观望或者短线参与
中金在线特约 咖门红
|【市场分析】：石化出厂价格稳定，市场报盘窄幅整理，交投气氛一般，下游接盘放缓，需求趋于清淡，业者心态偏谨慎，预计短期行情窄幅整理为主。
[早盘策略] 有色金属
【市场分析】：拜登就职，近期美元指数偏强震荡，疫情忧虑也仍未解除，但国内公布的众多宏观数据表现较好，显示国内经济复苏良好，有利于铜需求的增加，市场氛围整体较为乐观。目前国内铜需求主要受电力投资拉动，汽车、家电和地产行业进入传统需求淡季，但长期来看，去炭化或导致对铜需求的增长，且目前铜精矿供应仍然较为紧张，预计短期铜价震荡概率较高。另外建议关注美元走势及疫情情况的演变。
[早盘策略] 原油
【市场分析】：拜登就职美国总统，API库存数据喜忧参半，美国原油库存意外增加256.2万桶，油价承压下滑。预计国际油价维持区间震荡。
[早盘策略] 股指
【市场分析】：昨日主要指数继续大涨，成交量继续万亿！拜登正式上任美国总统后续政策的转变是主要观察方向。上周，央行开展5000亿元中期借贷便利(MLF)操作，短期看货币政策维持中性偏宽松预期。12月PMI数据公布，官方和财新PMI数据都出现小幅度回撤，但仍在高景气区间。结合政策方面考虑，中央经济工作会议对明年宏观政策的定调是“保持连续性、稳定性、可持续性”，并强调“不转急弯”。从中央高层定调可以看出，积极的财政政策将不会出现较大幅度滑坡，斜率逐渐走缓将是大概率事件 。 本周河北疫情未见拐点，黑龙江等地也有局部病例爆发趋势，冬季疫情防控的复杂化在加剧。疫情的反复促使市场对于货币政策再次转向边际宽松有一定预期，当前股指上涨也印证这一逻辑。但从央行表态可市场行为无法做出判断，续作MLF更多的是让利率维持在正常区间波动，无明显宽松举措。
[早盘策略] 国债
【市场分析】：现券期货继续走暖，10年期国债期货主力合约涨0.24%，5年期涨0.17%。银行间主要利率债收益率下行2-5bp，短券收益率明显下行，带动长券下行；资金延续紧势，隔夜回购利率续升近10bp至2.6%附近，创2020年1月16日以来新高，与七天期明显倒挂。国务院促进中小企业发展工作领导小组第七次会议强调，要把握好政策的连续性、稳定性和可持续性，大力支持中小企业健康发展。
[早盘策略] 贵金属
【市场分析】：COMEX黄金期货收涨0.18%报1869.9美元/盎司，连涨四日；国际油价涨跌不一。纽约尾盘，美元指数跌0.42%报90.0839，连跌四日。美国三大股指收盘涨跌不一。欧洲央行公布利率决议：维持主要再融资利率在0%不变，维持存款利率在-0.50%不变，维持边际贷款利率在0.25%不变，符合预期。日本央行按兵不动，重申不限制购买日本国债数量，但委员片冈刚士反对控制收益率曲线的决定。据法新社消息，当地时间1月21日，伊拉克首都巴格达航空广场附近发生罕见的两起自杀式连环爆炸袭击事件。美国1月16日当周初请失业金人数为90万人，预期91万人，前值修正为92.6万人。金价维持震荡。
[早盘策略] 白糖
【市场分析】：印度有增加糖出口的迹象，国际糖市供应有望增加，ICE糖下跌。糖浆进口量持续处于高位，南方仍处于压榨高峰，国内白糖供应宽松格局不变。春节备货还在持续，且由于防疫措施严格，物流运输也受阻，港口现货供应较为紧张，短线白糖市场支撑力度较强。
[早盘策略] 豆粕菜粕
【市场分析】：南美产区出现降雨，有利于改善作物前景，打压美豆价格。但美豆压榨、出口需求持续强劲，中国海关数据显示，2020年中国从美国进口大豆2589万吨，同比增加52.8%。短期美豆维持震荡走势。国内方面，春节前备货仍在继续，不少油厂1月现货销售完毕，豆粕库存降至偏低水平，油厂挺价意愿强烈，基差处于高位。不过上周大豆压榨量有所回升，且下游追涨谨慎，近期豆粕现货成交下滑。短线豆粕随外盘高位震荡为主。
[早盘策略] 油脂
【市场分析】：阿根廷农业产区出现降雨，但美豆需求强劲，美豆整体或仍偏强运行。马来1月初至今阶段性出口恶化，令棕油走势承压。国内疫情反复令市场对春节油脂需求信心不足。目前部分地区豆油供应仍显紧张，菜油及棕油库存仍保持低位，且美豆仍处高位，油脂短线仍有支撑，缺乏新实质性利多提振，油脂延续高位调整。
[早盘策略] 大豆
【市场分析】：南方优质大豆货源渐少，优质优价现象凸显。随着春节临近，大豆消费旺季即将到来，下游备货积极性提高，给大豆市场带来利好。南美天气形势依然令市场担忧，以及中国继续采购美豆，提振美豆价格继续大涨，国内大豆进口成本高企，短线分销豆行情或维持强势运行。
风险提示：以上信息仅供参考，不作为入市建议；投资有风险，入市需谨慎。
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