每日期报：12.18日原油领涨能化版块，今日期市走势如何
中金在线特约 每日期报
|宏观股指
观点：海外政策提振市场情绪，外资大幅流入带动指数上行
12月17日，A股三大指数早盘情绪走低，在外资流入的带动下，市场情绪触底反弹，三大股指集体收涨。盘面上，两市合计成交7917亿元，市场成交量小幅放大，行业板块多数收涨，有色金属、非银金融、煤炭采选板块领涨。北向资金净买入80.58亿元，机构增持医药生物板块。
隔夜外盘，美联储利率决议落地，美国新一轮刺激计划前景继续提振市场，美股三大股指均创收盘历史新高。在不确定性因素落地前，美股市场维持高位运行的概率较大。
在海外不确定性因素以及美国总统顺利上台前，市场维持高位震荡的可能性比较大。虽然北上资金带动市场情绪回升，但持续性存疑，关注今日金融权重板块是具有持续性，若成交量和板块持续性不足，则需要降低反弹预期。
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贵金属
观点：刺激协议将近，美元下跌，黄金升至一个月高位
昨日美元跌破90关口，续刷2018年4月以来新低，因为随着投资者对美国达成经济刺激协议的乐观情绪升温，提振了风险偏好和美国股市。XOMEX黄金刷新近一个月高点至1902美元/盎司，美元大幅走低、美联储坚持宽松货币政策、美国通过新一轮财政刺激政策的希望增大均提振了金价。国内方面，昨日沪金主力合约AU2102收高开高走中阳线，隔夜跳空高开震荡，收小阳线。
策略方面，目前COMEX金价上行，反弹强劲，逢低做多为主。下方支撑暂看1870美元/盎司，建议背靠支撑逢低做多为主，破位止损离场。
国内方面来看，沪金逢低布局多单为主。目前AU2102下方支撑暂看390元/克，可尝试背靠支撑逢低做多，破位止损离场。
3
黑色品种
钢材
观点：库存继续去化，成材延续强势
近期，华南华东地区的需求韧性仍在。供给端，螺、卷产量略有下降。表需均有下滑。钢材整体仍继续去库，但热卷厂库积累。螺卷盘面继续强势。近期需求侧拐点将现，盘面波动加剧。短期建议观望。
铁矿石
观点：成材库存去化放缓，废钢标准正式发布
近期期限结构重回常态。外矿供给难以期待短期内有迅速大的大幅增长。钢厂需求持稳。监管层介入后，矿石价格运行区间将收窄，供需偏紧的形式仍将持续。
焦煤焦炭
观点：港口高卡低硫煤紧缺，山西煤矿开工下滑
年末焦炭供需偏紧，同时钢厂和焦化厂库存结束了上涨趋势转而下降。现货价格高企，部分抵消焦煤上涨带来的成本压力，焦企盈利继续维持高位水平。从供给方面看，焦企开工率受去产能政策持续推进而开始回落；需求方面，钢厂高炉需求降幅不大。总体上，双焦震荡偏强的结构没有明显改变。
玻璃
国内浮法玻璃现货延续上行趋势。华北沙河市场下游赶工需求强劲，采购积极性较强；华中地区企业价格重心宽幅上移；华东市场商投上行延续；华南地区厂家货源紧俏，下游刚需补货。短期市场价格延续高位震荡走势。操作上，维持观点不变。
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有色金属
观点：美元指数下破90关口，铜价涨至高位
铜
截至12月18日隔夜沪铜01合约报价58620元/吨，涨幅0.65%。从宏观层面来看，美联储年度最后一次利率决议，重申明年宽松预期，QE速度维持不变，后续美联储有望继续以1200亿美元每月的速度QE，欧央行也有望以略高于900亿欧元每月的速度扩表，明年上半年全球宽松预期不改，通胀预期抬升；美元指数盘中跌破90，是由于欧洲疫情较美国率先得以控制，欧洲货币汇率走强带动美元持续下跌，类似7月份美元的下跌状态，铜价持续冲高的动能仍有限，更多的是在高位寻找新的平衡点。不过在现货市场上，昨日贴水幅度仍在百元以上，持货商降价并未引来大批购买者，交投情绪清淡，看贴水变化符合历年规律，初端消费并未有超预期的表现，预计铜价仍维持高位震荡走势，不建议追高，观望为主。
铝
由于美联储承诺继续为经济提供支持，直至经济达到就业和通胀目标为止，且美国国会距离达成财政刺激方案更近一步。隔夜美元再创新低，有色、贵金属价格上涨。社会铝库存再降0.7万吨，良好的去库化节奏，预示着拐点未来临。但因12月，因河南地区大部分铝加工企业停产，浙江、江西多地相继限电，对下游的铝加工企业或有一定影响。整体低库存下铝价有支撑。
铅
当前铅价仍然无法完全摆脱其它金属的带动及影响，由于铅自身基本面维持弱势对铅价形成明显拖累。现货维持贴水成交，新建再生铅产能陆续投放使供给过剩压力增大。短期精铅库存出现小幅回落带动铅价出现修复，基本面仍将施压价格，短线操作建议观望。
锌
美元指数破位下行提振市场风险偏好，锌原料矿供应维持偏紧格局叠加冶炼端利润萎缩制约精炼锌产出。短期高价对国内需求有一定抑制，但海外需求有望渐进复苏的预期或仍是未来交易的主基调。锌价维持高位震荡为主，关注22000一线压力。
5
化工品种
原油
需求方面，在美国批准辉瑞疫苗后，美国当选总统拜登计划下周初接受首次新冠疫苗注射，增加市场对疫苗的信心。同时，在美国食品药品监督管理局(FDA)专家组对Moderna新冠疫苗的紧急授权投票中，20票投给了赞成，0票反对，1票弃权；美国食品药品监督管理局(FDA)预计在周五晚些时候正式批准Moderna的新冠疫苗紧急使用授权(EUA)。但美国上周初请失业金人数意外增加，新冠肺炎感染病例持续激增，影响了企业运营，这进一步表明，美国经济从大规模衰退中复苏的步伐正在放缓。美联储主席鲍威尔表示，新冠疫苗接种将在第一季度末和第二季度才开始产生效果，未来4-6个月显然需要支撑，明年下半年经济应该表现强劲。供给方面，在需求缓慢恢复之际，OPEC+正在考虑每个月增产50万桶/日。高盛大宗商品主管Jeff Currie称，大宗商品具有超级周期的“所有迹象”，正在进入类似于1970年代或2000年代初期的结构性牛市，正在做多大宗商品，因随着资本流入FAANG股票，大宗商品流域结构性投资不足。
策略：在美国批准辉瑞疫苗后，美国食品药品监督管理局(FDA)预计在周五正式批准Moderna新冠疫苗紧急使用授权(EUA)，美国当选总统拜登计计划注射新冠疫苗，增加市场对疫苗的信心，同时美国经济逐步恢复，提振原油需求预期，高盛预计目前正处于大宗商品结构性牛市初期。在需求缓慢恢复之际，OPEC+正在考虑逐步增产。疫苗逐步上市，推动原油需求预期走强，提振油价，原油短期以涨势为主，并且长期趋势向好。
PTA
原油继续高走，成本端受到支撑，现货市场继续上冲。下午PTA市场延续高位，市场成交气氛一般。12月底报盘01-85至95，递盘01-100；1月初报盘01-85，递盘01-95至100；1月中下报盘05-200至210，递盘05-220；听闻3606、3625，基差01-95有成交。供应方面来看，福海创450万吨装置计划12月23日停车；新疆中泰10月16日重启，计划明后日出产品；珠海BP110万吨12月12日检修，PTA开工下降，短期供应或将缩窄。需求端来看，江浙地区聚酯市场弱势盘整，需求一般。其中，涤纶长丝产销46.10%，涤纶短纤产销69.79%，聚酯切片产销81.44%。总体来看成本端仍有一定支撑，PTA期货仓单数量持续上升分散PTA现货的流通性过剩压力。短期来看供需虽略有宽松但矛盾尚未集中显现，库存对对市场的压力尚不明显。后期供应端开机负荷维持高位，需求端季节性走低，供需矛盾较为突出，后市需要关注供应端的装置检修及需求端的下滑节点。
策略：原油市场走势偏强给予PTA较好的成本支撑，供需端矛盾不突出，供应端或有收缩且需求端目前仍维持高位，但12月下旬之后再度加大累库，持续到春节前后。供需或影响市场反弹力度，关注下游需求动态。
6
农产品
油脂
观点：美豆出口数据较好，油脂延续偏强走势
美豆出口强劲，南美产量扰动不断，美豆类期货联袂走升。马来出口转好及减产幅度扩大支撑马盘走势，但马币走强限制涨幅，马盘棕油高位调整。国内油脂总库存偏低，“双节”包装油备货持续进行；受成本端带动油脂走势偏强，操作上仍以震荡偏多思路对待。
豆粕
观点：美豆出口超预期，豆粕或略偏强
12月17日豆粕震荡，观望情绪较浓。大豆供给方面，美豆近期出口降低；巴西大豆各主产区天气不一，整体仍然处于正常水平；我国12月大豆到港数量预计超900万吨。豆粕供给方面，大豆压榨量回升；豆粕库存预计降幅放缓。需求方面，生猪补栏不佳，需求减少；禽类需求继续转弱；淡水鱼养殖处于淡季。美豆出口情况超预期或推涨豆粕成本，豆粕建议持震荡略偏强思维。套利方面建议观望。
鸡蛋
观点：蛋价平稳为主，主力震荡偏弱
周四现货企稳调整，局部小幅调涨，盘面继续高位震荡整理，主力05合约震荡偏弱。现货阶段性企稳调整，盘面经过前期强势拉涨，当前以高位震荡为主；因现货短期内或有回落情绪，盘面需警惕多头兑利回调。后市食品厂春节前备货刺激，现货蛋价仍有再次上涨可能，届时盘面有望再次跟随上行。操作上短线多单择机止盈，观望现货调整节奏；中线仍可关注低吸机会。
套利：JD15反套与JD58正套均择机离场观望。
生猪
观点：猪价持续上行，涨势有所减缓
从供需两端来看，近期的猪价将会迎来震荡调整，考虑到企业的前期备货和为明年的生产最准备，较大幅度的波动很难到来。
7
商品期权
铜期权
周四铜期权总成交20120手，环比增加1537手，最新持仓量42715手，环比减少54手，交易活跃度小幅提高；总成交量PCR小幅增加至0.95，持仓量PCR继续减小，当前值1.35，目前期权投资者情绪中性偏多。
铜期权隐含波动率总体震荡，CU2101隐含波动率最新值24.76%，较前值23.89%继续增加，CU2102和CU2103隐含波动率则有所减小；美元指数盘中跌破90，是由于欧洲疫情较美国率先得以控制，欧洲货币汇率走强带动美元持续下跌，类似7月份美元的下跌状态，铜价持续冲高的动能仍有限，更多的是在高位寻找新的平衡点。预计铜价仍维持高位震荡走势，建议近期继续以卖出看跌期权操作为主，更为稳健者可构建牛市价差组合。
黄金期权
昨日黄金期权总成交11612手，环比增加1453手，最新持仓量34800手，环比增加312手，交易活跃度小幅增加；总成交量PCR小幅走高至0.70，总持仓量PCR持平于0.51，目前期权投资者对黄金看法中性。
黄金期权隐含波动率变化不大，整体维持震荡态势，AU2102隐波率最新值20.51%，与前值20.58%基本持平，AU2104及AU2106隐波率环比一减一增；隔夜黄金继续走高，因美国国会议员试图敲定一项9000亿美元的新冠援助法案，以及美联储承诺向经济注入更多资金并维持低利率，提振金价。黄金期权操作方面，建议继续逢低买入看涨期权，组合策略可考虑买入牛市价差组合。
铁矿石期权
铁矿石期权昨日成交下降，总成交41779手，环比减少10%，总持仓量140936手，环比增加4%。I2105系列期权总成交24710手，环比减少12%，总持仓量90725手，环比增加4%，持仓量PCR最新值为3.38。看涨期权和看跌期权最大成交量行权价分别为1100和850，看涨期权和看跌期权最大持仓量行权价分别为1100和510。铁矿石主连短期历史波动率小幅下降，10日HV最新值为33.72%；主力合约系列期权隐含波动率微减，最新值为41.07%。
供给小幅回弹，但淡水河谷下调年度发运目标，外矿短期难有大幅增长。钢厂需求始终维持在较高水平。澳洲供给仍有担忧。供需偏紧，矿价高位运行，期权隐波较高，05系列期权持有卖出虚值看跌。
豆粕期权
豆粕期权昨日成交继续上升，总成交量81461手，环比增加8%，总持仓量407803手，环比增加3%。M2105系列期权总成交80436手，环比增加8%，持仓量392580手，环比增加3%，PCR值为0.96。看涨期权和看跌期权最大成交量行权价分别为3150和3050，看涨期权和看跌期权最大持仓量行权价也分别为3300和3100。豆粕主连短期历史波动率继续下降，10日HV值为14.14%；主力合约系列期权隐含波动率继续减小，最新值为15.68%。
美豆近期出口降低；巴西大豆各主产区天气不一，大豆压榨量回升；豆粕库存预计降幅放缓。生猪补栏不佳，供需报告偏多，但幅度不及市场预期。粕价宽幅震荡，期权隐波下降，05期权卖出宽跨式组合。
在市场中永远做一个诚实而客观的人，既不欺人更不自欺。要真诚的与市场对话，要热爱市场，学会做市场的朋友。要以保障资本为第一目标，要勇于向市场认错，不要为一次判断失误付出不必要的损失。在市场中最重要的是生存的能力，实盘搜索关注每日期报，只要活着就有机会。要在交易的过程中发现乐趣。永远都要相信自己是最好的，在市场中只有你自己才能把握自己的命运。
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